Ngày 26/9, CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, HAG) thông báo đã hoàn tất phát hành 210 triệu cổ phiếu để hoán đổi 2.520 tỷ nợ, theo tỷ lệ 12.000 đồng nợ đổi lấy 1 cổ phiếu HAG. Nhưng hiện tại, nợ vẫn hơn 15.000 tỷ, HAGL liệu có kịp “sạch nợ” vào năm sau.
► Toàn bộ số cổ phiếu phát hành bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm. Sau đợt hoán đổi, vốn điều lệ HAGL tăng từ gần 10.575 tỷ lên gần 12.675 tỷ
Trong danh sách chủ nợ nhận cổ phiếu có CTCP Tư vấn Đầu tư Hướng Việt (hơn 720 tỷ), bà Nguyễn Thị Đào (gần 479 tỷ), ông Phan Công Danh và ông Nguyễn Anh Thảo (mỗi người hơn 60 tỷ), cùng ông Hồ Phúc Trường và ông Nguyễn Đức Trung (mỗi người gần 600 tỷ đồng). Đây đều là các trái chủ đã mua lại trái phiếu HAGL do BIDV phát hành, hiện nắm giữ tổng cộng 16,63% vốn điều lệ tập đoàn.
Tại ĐHCĐ thường niên 2025, Chủ tịch HĐQT Đoàn Nguyên Đức từng nhấn mạnh: “Chúng tôi không phát hành để làm đẹp báo cáo tài chính, mà là một bước đi chiến lược dài hạn”.
👉Nói đi là vậy nhưng ông cũng nói lại: “Nếu các cổ đông thông qua việc phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ, thì cuối năm nay báo cáo tài chính của HAG sẽ đẹp hơn nhiều”. Ông cam kết HAGL chỉ chia cổ tức bằng tiền mặt (nếu có lợi nhuận), đồng thời sẽ mua cổ phiếu quỹ để hủy khi điều kiện cho phép, với mục tiêu đưa giá trị vốn hóa về mức ban đầu 9.200 tỷ.
Dù vậy, bức tranh tài chính HAGL vẫn còn nhiều sức ép. Tính đến 30/6/2025, nợ phải trả đạt hơn 15.600 tỷ, tăng gần 2.700 tỷ so với đầu năm, trong đó vay tài chính trên 9.300 tỷ (gồm hơn 6.100 tỷ vay ngân hàng, 2.075 tỷ vay tổ chức khác và hơn 1.000 tỷ trái phiếu).
🔻OCB hiện là chủ nợ lớn nhất với gần 3.976 tỷ, kế đến là TPBank (661 tỷ) và Sacombank (400 tỷ).
Khoản dư nợ trái phiếu do BIDV nắm giữ giảm mạnh từ 3.105 tỷ cuối năm 2024 xuống còn 1.099 tỷ, nhờ mua lại và hoán đổi. Tuy nhiên, công ty lại ghi nhận khoản “phải trả khác” hơn 2.047 tỷ, cho thấy sự chuyển dịch cấu trúc nợ từ trái phiếu sang khoản vay khác.
🔻Tính đến cuối tháng 6, tổng tài sản HAGL đạt 26.000 tỷ, tăng hơn 3.700 tỷ so với đầu năm. Chi phí lãi vay nửa đầu 2025 lên tới 356 tỷ, trong khi dòng tiền thực trả chỉ 200 tỷ, phản ánh tình trạng khoanh hoặc cơ cấu lại nợ.
Đáng chú ý, tháng 8 vừa qua HAGL tiếp tục vay thêm 1.000 tỷ từ Hưng Thắng Lợi Gia Lai công ty con do HAGL nắm giữ gần như toàn bộ vốn. Động thái này giúp duy trì hoạt động nông nghiệp, nhưng cũng cho thấy mục tiêu giảm nợ vẫn còn nhiều thách thức.
Hiện tại, HAGL có sự tham gia đáng kể của hai nhóm cổ đông liên quan đến hệ sinh thái LPBank và OCB, đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp nguồn lực vốn.
Ông Đoàn Nguyên Đức từng khẳng định mục tiêu “sạch nợ” vào năm 2026. Với các biện pháp hoán đổi cổ phiếu, tái cơ cấu nợ vay và mua lại trái phiếu trước hạn, HAGL đang tiến gần hơn tới cam kết này. Tuy nhiên, thành công sẽ phụ thuộc vào khả năng kiểm soát chi phí lãi vay, tối ưu tài sản hiện hữu và đảm bảo dòng tiền bền vững trong 15 tháng tới.
