Mới đây, VNDirect vừa có những phân tích đáng chú ý về thương vụ giữa VPBank và Sumitomo Mitsui. Theo VNDirect, thương vụ bán vốn sẽ củng cố nền tảng tăng trưởng của VPBank.

Theo Bloomberg, VPBank đang ở trong giai đoạn thương lượng cuối cùng để phát hành 15% vốn cho Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG), với mức giá khoảng 32.000-33.000 đồng/cp. Nếu phát hành thành công, VPBnak sẽ trở thành ngân hàng có bộ đệm vốn tốt nhất hệ thống ngân hàng Việt Nam, VNDirect nhận định.

neu-thuong-vu-giua-vpbank-va-sumitomo-mitsui-thanh-cong-vpbank-se-la-ngan-hang-thuong-mai-co-von-chu-so-huu-lon-thu-hai-viet-nam-sau-vietcombank-1678701850.jpg

Các chỉ số tài chính được củng cố nếu thương vụ thành công

Theo kế hoạch, VPB sẽ phát hành thêm khoảng 1,19 tỷ cổ phiếu, tương đương 15% vốn cổ phần cho SMFG. Với mức giá khoảng 32.000đ/cp, thương vụ sẽ có giá trị khoảng 38.000 tỷ đồng (tương đương 1,6 tỷ USD).

VNDirect ước tính, nếu thương vụ thành công, VPBank sẽ là Ngân hàng thương mại có vốn chủ sở hữu (không tính lợi ích cổ đông thiểu số) lớn thứ hai Việt Nam ở khoảng 135.000 tỷ đồng, chỉ sau Vietcombank là 138.000 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, với việc tiếp nhận một lượng vốn lớn, VNDirect cũng kỳ vọng VPB sẽ có thể tiếp tục đầu tư mạnh hơn vào việc các sản phẩm và năng lực mới, ví dụ như VPBank Securities ở mảng chứng khoán hay OPES ở mảng Bảo hiểm phi nhân thọ.

Tỷ lệ CAR của VPB ước tính rơi vào khoảng 20,5% so với 14,8% cuối năm 2022. Đây là một trong những tiêu chí để VPB có khả năng nhận được room tín dụng ở mức cao từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong 2023. Năm ngoái, ngân hàng mẹ của VPB được NHNN giao cho hạn mức là 31%, cao nhất hệ thống.

Mối quan hệ được thắt chặt hơn với Sumitomo

Trong năm 2021, VPB đã thoái 49% vốn ở công ty tài chính tiêu dùng FE Credit cho SMBC. Giờ đây việc phát hành 15% vốn sẽ giúp VPB thắt chặt và cải thiện hơn nữa quan hệ hợp tác của ngân hàng với SMFG. Qua đó, tập đoàn tài chính Nhật có thể giúp VPB cải thiện các quy trình, quy chế trong quản trị ngân hàng cũng như giúp cung cấp các nguồn vốn có giá rẻ từ nước ngoài.

Với mức giá như nguồn tin từ Bloomberg, VNDirect ước tính SMFG đang định giá VPB ở mức ~215 nghìn tỷ đồng (~9,1 tỷ USD); tương đương với khoảng 2,2 lần P/B 2022 (trước khi góp vốn) và 1,9 lần P/B 2022 (sau khi góp vốn). Mức định giá 2,2 lần này cao hơn khoảng 70% so với định giá P/B của VPB hiện tại là 1,3 lần và cao hơn 27% so với trung bình P/B 3 năm gần đây của ngân hàng là 1,7 lần.

neu-thuong-vu-giua-vpbank-va-sumitomo-mitsui-thanh-cong-vpbank-se-la-ngan-hang-thuong-mai-co-von-chu-so-huu-lon-thu-hai-viet-nam-1678701690.PNG