Nền kinh tế Mỹ đang đứng trước ngã rẽ quan trọng vào năm 2025, chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ các chính sách thương mại quyết liệt, điều kiện tài chính biến động và sự bất định ngày càng tăng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Jan Hatzius, kinh tế trưởng của Goldman Sachs, người đại diện cho quan điểm của nhiều chuyên gia hàng đầu trên Phố Wall, đã nâng ước tính rủi ro suy thoái kinh tế lên 45% trong 12 tháng tới, tăng đáng kể so với mức 35% trước khi Tổng thống Trump áp dụng các mức thuế quan mới.

Thuế Quan: Con Dao Hai Lưỡi
Chính sách áp thuế tối thiểu 10% lên toàn bộ hàng nhập khẩu vào Mỹ, cùng với mức thuế cao hơn đối với một số quốc gia mục tiêu, đánh dấu một bước ngoặt lớn trong chính sách thương mại của Mỹ. Mặc dù dự kiến thu về hơn 5 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới, chi phí kinh tế của các mức thuế này là rất lớn. Mô hình Ngân sách Penn Wharton dự báo GDP sẽ giảm 6% trong dài hạn, tiền lương giảm 5%, và mỗi hộ gia đình trung lưu sẽ chịu thiệt hại lên đến 22.000 USD trong suốt đời - gấp đôi tác động của việc tăng thuế doanh nghiệp tương đương. Áp lực lạm phát đã rõ nét, với giá tiêu dùng tăng từ 0,8 đến 1,2 điểm phần trăm, trong khi các nhà sản xuất Mỹ gặp khó khăn trong việc tìm nguồn cung ứng linh kiện quan trọng.



Tác Động Toàn Cầu và Tái Cơ Cấu Chuỗi Cung Ứng
Trung Quốc, mục tiêu chính của các mức thuế, đang tận dụng thị trường nội địa rộng lớn và khả năng điều chỉnh chính sách để giảm thiểu tác động, đồng thời chuyển hướng xuất khẩu và kích thích nhu cầu nội địa. Trong khi đó, các chuỗi cung ứng toàn cầu đang nhanh chóng tái định hình: xuất khẩu từ Việt Nam, Mexico và Ấn Độ sang Mỹ tăng mạnh khi các doanh nghiệp tìm kiếm nguồn thay thế cho nhà cung cấp Trung Quốc.

Sức Bền và Sự Mong Manh Trong Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ
Bất chấp những khó khăn trên, các chỉ số kinh tế cứng như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và báo cáo việc làm gần đây vẫn thể hiện sự bền bỉ, tạm thời làm dịu điều kiện tài chính và hỗ trợ tăng trưởng GDP nhưng vẫn còn ở mức khiêm tốn. Tuy nhiên, Hatzius cảnh báo những chỉ số này có thể phản ánh chậm tác động thực sự của thuế quan, khi các chỉ số mềm về kỳ vọng tiêu dùng và kinh doanh đã suy giảm mạnh. Goldman Sachs hiện dự báo tăng trưởng GDP Mỹ sẽ giảm xuống còn 0,5% trong năm 2025, so với 2,8% năm 2024.



Cục Dự Trữ Liên Bang Đứng Trước Bài Toán Hóc búa
Triển vọng chính sách của Fed vẫn rất bất định. Trong khi thị trường kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất, ngân hàng trung ương có khả năng sẽ duy trì thái độ thận trọng, chờ đợi dấu hiệu rõ ràng về suy yếu thị trường lao động trước khi hành động - điều này có thể khiến Fed phản ứng chậm với các cú sốc bất ngờ. Hatzius cũng lưu ý nguy cơ mất độc lập của Fed khi áp lực chính trị ngày càng gia tăng.

Theo kỳ vọng thị trường cập nhật vào tháng 5/2025, lãi suất Fed Funds hiện dao động từ 4,25% đến 4,50%. Lãi suất dự kiến sẽ được giữ nguyên trong hai cuộc họp sắp tới vào tháng 5 và tháng 6/2025. Chu kỳ giảm lãi suất sẽ bắt đầu: tháng 7 giảm 25 điểm cơ bản xuống 4,00% - 4,25%; tháng 9 giảm tiếp 25 điểm cơ bản xuống 3,75% - 4,00%; và tháng 10 giảm thêm 25 điểm cơ bản xuống 3,50% - 3,75%. Đến tháng 12/2025, lãi suất dự kiến sẽ được duy trì ở mức này.



Hướng Đầu Tư Và Cơ Hội Hiện Tại
Từ các bài báo tôi có phân tích từ trước, Goldman Sachs vẫn giữ vững quan điểm về đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu và giá vàng sẽ tăng cao. Ngân hàng này mới đây đã nâng dự báo giá vàng cuối năm 2025 lên 3.700 USD/ounce, dựa trên nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tìm cách phòng ngừa rủi ro suy thoái. Sức hấp dẫn của tài sản Mỹ đối với nhà đầu tư nước ngoài được dự báo sẽ giảm nếu đồng đô la không tiếp tục mất giá, tạo thêm một lớp phức tạp cho bức tranh kinh tế.

Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. Trên khung D, giá bạc đã có tín hiệu vượt mô hình lá cờ tăng (bull flag) rõ nét sau đợt điều chỉnh nhẹ, với tín hiệu "inside range candle" và "weak evening star". Đây là dấu hiệu cho thấy áp lực bán đã suy yếu, kỳ vọng cho một đà tăng mạnh mẽ.



Với mức hỗ trợ vững chắc tại 28.70 USD/ounce và kháng cự quan trọng tại 35 USD/ounce, bạc đang có động lực để bứt phá và chinh phục lại ngưỡng giá cao trước đó. Đây là thời điểm lý tưởng để các nhà đầu tư cân nhắc tham gia, tận dụng xu hướng tăng trưởng đầy hứa hẹn của kim loại quý này trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang biến động.

Kết Luận
Nước Mỹ đang phải cân bằng rất tinh tế: các mức thuế quan có thể đem lại lợi thế chính trị và nguồn thu ngắn hạn, nhưng đổi lại là tổn thất lâu dài về sức mạnh kinh tế và khả năng cạnh tranh toàn cầu. Các nhà đầu tư được khuyến cáo nên thận trọng, ưu tiên các tài sản phòng thủ như vàng và chuẩn bị cho sự biến động tiếp tục khi các yếu tố thương mại, chính sách tiền tệ và tái cấu trúc toàn cầu tiếp tục tác động lẫn nhau.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823