MỸ – Áp lực lạm phát tại Mỹ trong tháng 6 đã hạ nhiệt mạnh hơn dự kiến, làm dịu bớt các đồn đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ sớm thắt chặt chính sách tiền tệ. Dù vậy, các nhà hoạch định chính sách vẫn duy trì thái độ thận trọng trước những rủi ro địa chính trị mới phát sinh có thể đảo ngược xu hướng này.
CPI ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hơn 6 năm
Theo báo cáo từ Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố hôm thứ Ba, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 đã giảm 0,4% so với tháng trước (sau khi điều chỉnh theo mùa). Đây là mức giảm hàng tháng mạnh nhất được ghi nhận trong hơn sáu năm qua, kéo tỷ lệ lạm phát so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 3,5%.
Động lực chính giúp kiềm chế đà tăng giá là sự sụt giảm mạnh mang tính tạm thời của giá năng lượng, nổi bật là giá xăng lao dốc tới 9,7% so với tháng trước.
Đáng chú ý, lạm phát lõi (loại bỏ biến động của giá thực phẩm và năng lượng) đi ngang so với tháng trước, đưa tốc độ tăng trưởng trong 12 tháng qua về mức 2,6%. Dù đây là bước tiến tích cực tiến gần hơn về mức mục tiêu dài hạn 2%, nhưng thực tế lạm phát tại Mỹ đã liên tục duy trì trên ngưỡng này kể từ đầu năm 2021.
Xu hướng giảm giá diễn ra trên diện rộng
Khác với các giai đoạn trước khi chỉ số CPI bị chi phối bởi một vài nhóm ngành riêng lẻ, báo cáo lần này cho thấy tín hiệu tích cực khi áp lực giá giảm đồng đều ở nhiều lĩnh vực quan trọng:
Giáo dục & Truyền thông: Giảm 0,8%
Quần áo: Giảm 0,6%
Ô tô đã qua sử dụng: Giảm 0,2%
Chăm sóc y tế: Giảm 0,1%
Nhà ở (thành phần chiếm tỷ trọng lớn nhất rổ CPI): Chỉ tăng nhẹ 0,1%
Xe mới: Giữ nguyên không đổi
Giải trí: Tăng 0,5% (được cho là phản ánh tác động kích cầu từ sự kiện World Cup)
Phản ứng tích cực từ thị trường tài chính
Ngay sau khi dữ liệu CPI được công bố, thị trường tài chính đã phản ứng đầy hứng khởi. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng điểm, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm sâu do giới đầu tư nhanh chóng định giá lại lộ trình lãi suất của Fed.
Cuộc họp tháng này: Thị trường dự báo gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất mục tiêu ở mức 3,50% – 3,75%.
Kỳ vọng tháng 9: Khả năng Fed tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 9 đã được các nhà giao dịch hạ từ mức trên 75% xuống còn khoảng 60% – 63%.
Mặc dù báo cáo CPI mang lại nhiều hy vọng, giới phân tích nhận định dữ liệu này chưa đủ mạnh để thúc đẩy các quan chức Fed sớm tiến hành cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, đặc biệt là sau khi biên bản cuộc họp ngày 16 - 17/6 trước đó cho thấy mối lo ngại về lạm phát của ban lãnh đạo Fed vẫn ở mức rất cao.
Chủ tịch Fed Kevin Warsh cam kết "không khoan nhượng" với lạm phát
Cùng ngày, trong bài phát biểu về chính sách tiền tệ nửa năm một lần trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Kevin Warsh tiếp tục khẳng định thông điệp cứng rắn vốn có từ cuộc họp FOMC tháng 6. Ông nhấn mạnh việc duy trì sự cảnh giác cao độ và sẵn sàng hành động để đưa lạm phát trở lại tầm kiểm soát.
Kể từ khi nhậm chức vào tháng 5, ông Warsh đã đặt trọng tâm điều hành vào việc kiểm soát giá cả. Phát biểu trước các nghị sĩ, ông tuyên bố:
"Mục tiêu số một của Cục Dự trữ Liên bang là đưa ra chính sách tiền tệ chính xác nhất có thể. Nếu chúng ta thực hiện đúng hướng – và chúng ta chắc chắn sẽ làm được – làn sóng lạm phát tăng cao suốt 5 năm qua sẽ sớm chỉ còn là quá khứ."
Mặc dù Chủ tịch Fed sẽ hoan nghênh số liệu CPI tích cực của tháng 6 trong phần chất vấn, ông có thể vẫn sẽ bảo vệ quan điểm thận trọng và yêu cầu phải nhìn thấy một chuỗi số liệu hạ nhiệt nhất quán trước khi đưa ra bất kỳ cam kết nới lỏng nào.
Bóng đen địa chính trị đe dọa tiến trình hạ nhiệt lạm phát
Đà giảm của lạm phát lần này có thể chỉ mang tính ngắn hạn do những diễn biến khó lường tại Trung Đông.
Dù căng thẳng tạm lắng đã giúp giá dầu thế giới giảm khoảng 25% trong tháng 6, tuy nhiên cục diện đã đảo chiều nhanh chóng sau tuyên bố chấm dứt thỏa thuận ngừng bắn với Iran của Tổng thống Donald Trump. Các cuộc không kích trả đũa lẫn nhau giữa hai bên đã khiến giá dầu thô lập tức đảo chiều tăng vọt vào đầu tuần này.
Nếu xung đột địa chính trị tiếp tục kéo dài và đẩy giá năng lượng leo thang trở lại, Fed có thể sẽ buộc phải thực hiện cam kết "đảm bảo ổn định giá cả" bằng các đợt tăng lãi suất bổ sung trong giai đoạn cuối năm.
Trong ngắn hạn, diễn biến của giá dầu cùng các dữ liệu kinh tế sắp công bố sẽ tiếp tục là những yếu tố quyết định kỳ vọng chính sách tiền tệ cũng như xu hướng của thị trường tài chính toàn cầu.
-------------------------------------------------
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch các sản phẩm hàng hóa trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ...
Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá 0961.850.898
Link nguồn FB: https://www.facebook.com/oanhHCT
