Bối Cảnh Thị Trường Hiện Tại
Thị trường tài chính đang trải qua một trong những đợt tăng trưởng mạnh mẽ nhất kể từ đại dịch COVID-19, do thuế quan hạ nhiệt và các chỉ số kinh tế đang dần ổn định. Sự phục hồi này có nhiều điểm tương đồng đáng chú ý với giai đoạn hồi phục sau đại dịch năm 2020, nhưng các điều kiện kinh tế vĩ mô hiện tại lại mang những khác biệt quan trọng, đòi hỏi sự phân tích cẩn trọng.

Diễn biến thị trường hiện nay cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ từ tâm lý lạc quan, nhưng vẫn còn những câu hỏi về việc liệu đây là một thị trường tăng trưởng thực sự hay chỉ là một đợt phục hồi kéo dài trong bối cảnh thị trường giá xuống. Chỉ số Kỹ thuật Hàng tuần cho thấy các chỉ báo đang nhanh chóng tiến tới mức cao, tương tự như năm 2020. Khi các chỉ số này đạt mức 80 vào năm 2020, thị trường đã bước vào giai đoạn tích luỹ dài hơn trước khi tiếp tục tăng trưởng.



So Sánh Với Năm 2020: Điểm Tương Đồng và Khác Biệt
Dù có những điểm tương đồng giữa giai đoạn phục hồi thị trường hiện nay và giai đoạn năm 2020, bối cảnh kinh tế vĩ mô lại hoàn toàn khác. Năm 2020, sự phục hồi được hậu thuẫn bởi các gói kích thích tài khóa và tiền tệ chưa từng có, trong khi hiện nay, nền kinh tế tăng trưởng chậm hơn, chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, và thiếu vắng các cơ chế hỗ trợ từ chính phủ. Những trở ngại này tạo ra một môi trường khó khăn hơn cho sự tăng trưởng bền vững của thị trường chứng khoán, hàng hoá.

Mặc dù vậy, khả năng phục hồi của thị trường đã khiến nhiều nhà phân tích bất ngờ. Việc giảm thuế quan đối với Trung Quốc – một trong những đối tác thương mại chủ chốt của Mỹ đã thay đổi căn bản tâm lý thị trường và buộc các nhà kinh tế phải xem xét lại dự báo về khả năng suy thoái.

Bất Ngờ Trong Dự Báo Suy Thoái
Chỉ vài tuần trước, các nhà phân tích và kinh tế gia Phố Wall đã cắt giảm mạnh các dự báo về tăng trưởng và lợi nhuận. Những điều chỉnh này phản ánh lo ngại về chi tiêu tiêu dùng, tỷ lệ nợ quá hạn gia tăng, và tác động kinh tế tiềm tàng từ các đề xuất thuế quan.



Tuy nhiên, sau các thông báo về thỏa thuận thương mại với Anh và Trung Quốc, xác suất suy thoái năm 2025 đã giảm đáng kể. Các nhà kinh tế giờ đây đang vội vã đảo ngược các dự báo suy thoái trước đó, nhấn mạnh sự khó khăn vốn có trong việc dự đoán chính xác các cuộc suy thoái kinh tế.

Tác Động Từ Giải Quyết Thuế Quan
Phản ứng ban đầu của thị trường đối với các thông báo về thuế quan là hơi thái quá. Chiến lược thuế quan của chính quyền Trump thực chất là một chiến thuật đàm phán hơn là một thay đổi chính sách lâu dài – điều mà nhiều nhà đầu tư đã bỏ qua. Với việc Trung Quốc phụ thuộc vào khoảng 50 tỷ USD thương mại hàng năm với Mỹ (chiếm 16,2% tổng kim ngạch xuất khẩu toàn cầu), Tổng thống Trump đã nắm giữ lợi thế lớn trong các cuộc đàm phán.

Việc giảm các thuế quan này đã loại bỏ nguy cơ tác động suy thoái từ những gì lẽ ra sẽ trở thành một loại thuế bổ sung đối với người tiêu dùng. Hơn nữa, dữ liệu lạm phát tiếp tục cho thấy xu hướng tích cực, với chỉ số tổng hợp CPI/PPI thấp hơn khoảng 2% so với mức trung bình dài hạn.



Chỉ Số Kinh Tế: Điểm Sáng Của Hy Vọng
Các chỉ số kinh tế hiện tại vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế mở rộng chậm rãi thay vì co hẹp (suy thoái). Chỉ số Tổng hợp Kinh tế, bao gồm hơn 100 điểm dữ liệu, vẫn nằm trong vùng tăng trưởng. Tương tự, chỉ số tổng hợp ISM có trọng số kinh tế (80% dịch vụ, 20% sản xuất) không cho thấy nguy cơ suy thoái hiện tại.

Chỉ số Kinh tế Dẫn đầu (LEI), một trong những chỉ báo suy thoái đáng tin cậy nhất, đã cải thiện tỷ lệ thay đổi trong sáu tháng. Mặc dù tăng trưởng kinh tế chắc chắn sẽ chậm lại khi chi tiêu chính phủ dư thừa từ chính quyền trước đó giảm dần, dữ liệu hiện tại không phát ra tín hiệu cảnh báo suy thoái.

Chi tiêu chính phủ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, bất chấp nỗ lực giảm thâm hụt liên bang. Việc sử dụng các Nghị quyết Tiếp tục tự động tăng chi tiêu chính phủ 8% mỗi năm, hiệu quả làm tăng gấp đôi chi tiêu cứ mỗi chín năm và duy trì áp lực tăng trưởng kinh tế.

Thách Thức Trong Dự Báo Suy Thoái
Khó khăn dai dẳng trong việc dự báo suy thoái bắt nguồn từ việc các nhà kinh tế phụ thuộc vào các chỉ số chậm trễ. Dữ liệu GDP, được điều chỉnh nhiều lần trong vài năm, có thể làm chậm việc nhận diện suy thoái từ 9 đến 12 tháng. “Cuộc suy thoái được mong chờ nhất” năm 2022, vốn không bao giờ xảy ra, là một lời cảnh báo.



Làn sóng kích thích tiền tệ và tài khóa hậu COVID có thể đã thay đổi vĩnh viễn các mô hình và chỉ số kinh tế truyền thống. Liệu các chỉ báo suy thoái lịch sử, như đường cong lợi suất đảo ngược, có còn hoạt động tốt như trước đây hay không, có thể mất nhiều năm để xác định.

Hệ Quả Thị Trường và Chiến Lược Đầu Tư
Xác suất suy thoái đã giảm, các nhà phân tích dự báo lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng hai con số đến năm 2026 có thể quá lạc quan trong bối cảnh kinh tế đang chậm lại.

Mối quan ngại chính không nằm ở nguy cơ suy thoái tức thời mà ở việc kỳ vọng lợi nhuận cuối cùng sẽ phải điều chỉnh để phản ánh thực tế kinh tế. Quá trình điều chỉnh này có thể gây ra biến động thị trường đáng kể khi định giá tái cân bằng để phản ánh điều kiện tăng trưởng chậm hơn.

Cơ hội Đầu Tư Bạc Trên Sở Giao Dịch Hàng Hoá VN
Cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung diễn ra thuận lợi tại Geneva đã mở ra cơ hội lớn cho thị trường bạc, đặc biệt trong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu được cải thiện. Bạc, với vai trò quan trọng trong các ứng dụng công nghiệp như sản xuất pin năng lượng mặt trời, thiết bị điện tử và công nghệ y tế, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi nhu cầu do giảm căng thẳng thương mại và ổn định chuỗi cung ứng.



So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng. Tỷ lệ vàng/bạc hiện tại (tính đến tháng 5/2025) dao động quanh mức 100:1, cao hơn so với mức trung bình 90:1 gần đây, cho thấy bạc đang được định giá hấp dẫn hơn so với vàng. Nếu các chính sách giảm thuế quan được triển khai, giá bạc có thể ổn định và tăng trưởng, mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn trong thời gian tới.



Kết Luận: Điều Hướng Trong Bất Định
Dù dữ liệu kinh tế hiện tại ủng hộ sự mở rộng liên tục thay vì co hẹp, nguy cơ suy thoái vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Sự cải thiện trong điều kiện tài chính, khả năng nối lại việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, và giải quyết căng thẳng thương mại đều hỗ trợ ổn định kinh tế. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một sự chậm lại dần dần thay vì tăng trưởng mạnh mẽ.

Môi trường hiện tại đòi hỏi sự quản lý rủi ro kỷ luật và kiên nhẫn. Trong khi biến động và điều chỉnh là những phần tự nhiên của chu kỳ thị trường, các quyết định dựa trên hoảng loạn thường dẫn đến việc bỏ lỡ cơ hội. Nhà đầu tư nên tập trung vào các yếu tố cơ bản, duy trì danh mục đầu tư đa dạng, và định vị phù hợp cho một môi trường tăng trưởng chậm hơn, đồng thời luôn cảnh giác với những thay đổi trong điều kiện kinh tế.

Thành công trong môi trường này đòi hỏi sự cân bằng giữa việc tham gia vào các đợt tăng trưởng thị trường và quản lý rủi ro thận trọng, nhận thức rằng dù mối đe dọa suy thoái tức thời đã giảm, bất định kinh tế vẫn còn tồn tại.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823