Keppel vừa trải qua nửa đầu năm 2026 với lợi nhuận ròng giảm gần 60%, trong khi tập đoàn vẫn đang nắm hơn 10.100 căn nhà chưa bán tại Việt Nam. Cùng lúc, Keppel tiếp tục đẩy mạnh chiến lược thoái vốn, với 13,7 tỷ SGD tài sản không cốt lõi cần xử lý trước năm 2030.
📉 Doanh thu tăng 25%, lợi nhuận lại giảm gần 60%
Nửa đầu năm 2026, tập đoàn Keppel ghi nhận doanh thu hơn 3,8 tỷ SGD, tăng 25% so với cùng kỳ.
Nhưng phía dưới dòng doanh thu lại là một bức tranh hoàn toàn khác.
Lợi nhuận ròng chỉ còn gần 155 triệu SGD, giảm tới 59%.
Nguyên nhân lớn nhất đến từ danh mục đầu tư không cốt lõi khi khoản lỗ ròng tăng vọt lên 375 triệu SGD, so với 46 triệu SGD cùng kỳ năm trước.
Keppel cho biết khoản lỗ này chịu tác động từ việc suy giảm giá trị các giàn khoan cũ, cùng các khoản lỗ tỷ giá và điều chỉnh khấu hao, phân bổ sau khi chấm dứt quá trình thoái vốn M1 Telco.
Nói cách khác, hoạt động kinh doanh tạo doanh thu vẫn tăng, nhưng những tài sản mà Keppel đang muốn rút lui lại tiếp tục kéo lợi nhuận đi xuống.
🏗️ Hạ tầng đang “gánh” lợi nhuận cho Keppel
Trong cơ cấu kinh doanh, hạ tầng tiếp tục là điểm sáng lớn nhất.
Phân khúc này mang về hơn 2,5 tỷ SGD doanh thu, tăng 27%. Lợi nhuận ròng đạt 538 triệu SGD, cao nhất trong các mảng kinh doanh.
Mảng kết nối cũng tăng trưởng mạnh với doanh thu gần 682 triệu SGD, tăng 93%, chủ yếu nhờ hợp nhất ADG National Investment and Technology Development Corp sau thương vụ mua lại hồi tháng 4/2025 cùng doanh thu thiết bị tăng.
Trái lại, mảng bất động sản lại không thực sự tạo được cú hích.
Doanh thu tăng nhẹ 2%, lên hơn 97 triệu SGD, nhưng phân khúc này vẫn lỗ ròng 19 triệu SGD.
Keppel cho biết kết quả bị ảnh hưởng bởi khoản lỗ từ các đơn vị Keppel REIT, trong khi cùng kỳ năm trước tập đoàn còn hưởng lợi từ các thương vụ thoái vốn, trong đó có dự án Saigon Centre giai đoạn 3 tại Việt Nam.
🇻🇳 Việt Nam vẫn nằm trong nhóm thị trường bất động sản quan trọng nhất
Dù đang tái cơ cấu danh mục, Việt Nam vẫn giữ vị trí đáng kể trong chiến lược bất động sản của Keppel.
Đến cuối tháng 6/2026, tập đoàn có 9 dự án nhà ở tại Việt Nam, với tổng cộng 14.155 căn.
Trong số này, 4.477 căn đã được ra mắt, hơn 4.000 căn đã bán và còn lại hơn 10.100 căn chưa bán.
Con số này đưa Việt Nam trở thành thị trường nhà ở lớn thứ hai của Keppel, chỉ sau Trung Quốc với 13.736 căn.
Tính theo tỷ trọng, Việt Nam chiếm khoảng 32% tổng số căn nhà ở trong danh mục của tập đoàn.
🏠 Gần 1.000 căn có thể được tung ra trong nửa cuối năm
Lượng hàng chưa bán vẫn rất lớn, nhưng Keppel không có dấu hiệu rút khỏi thị trường Việt Nam.
Trong nửa cuối năm 2026, tập đoàn dự kiến đưa 979 sản phẩm tại Việt Nam ra thị trường, tập trung chủ yếu ở Gladia By The Waters và Celesta Gold.
Điều này cho thấy chiến lược của Keppel tại Việt Nam có sự phân hóa khá rõ: thoái vốn ở một số tài sản/dự án không còn phù hợp, nhưng vẫn tiếp tục phát triển và bán hàng tại những dự án được xem là có tiềm năng.
🏙️ Rút khỏi Empire City, nhưng chưa rời Việt Nam
Đầu tháng 8, Keppel ký thỏa thuận có điều kiện để chuyển nhượng toàn bộ 40% vốn tại Công ty TNHH Liên doanh Thành phố Đế Vương, chủ đầu tư Empire City tại Thủ Thiêm.
Giá trị giao dịch khoảng 343 triệu SGD, tương đương 270 triệu USD.
Thương vụ dự kiến hoàn tất trong quý IV/2026 sau khi đáp ứng các điều kiện và được cơ quan có thẩm quyền chấp thuận.
Việc rút toàn bộ vốn khỏi Empire City là một ví dụ rõ nét cho chiến lược tái cơ cấu danh mục của Keppel: bán tài sản để thu hồi vốn, đồng thời tái phân bổ nguồn lực sang những lĩnh vực có dòng tiền ổn định hơn.
🛍️ Không chỉ bán nhà, Keppel còn mở rộng mảng vận hành
Một hướng đi khác đang được Keppel thúc đẩy là tăng nguồn thu nhập định kỳ từ hoạt động quản lý và vận hành tài sản.
Tại Hà Nội, Hanoi Centre chính thức khai trương đầu tháng 7/2026 tại số 175 Nguyễn Thái Học.
Đây là trung tâm thương mại đầu tiên tại Hà Nội do Keppel quản lý và vận hành, với hơn 41.000 m² diện tích bán lẻ, bổ sung vào danh mục tại Việt Nam bên cạnh Saigon Centre và Estella Place ở TP.HCM.
Trong nửa đầu năm, Keppel cho biết đã thu về 473 triệu SGD từ mảng bất động sản tại Singapore và khu vực, đồng thời tập trung gia tăng nguồn thu nhập định kỳ thông qua năng lực vận hành.
💰 13,7 tỷ SGD tài sản không cốt lõi vẫn chờ được bán
Thoái vốn không phải câu chuyện riêng của một dự án tại Việt Nam.
Tính đến cuối tháng 6, danh mục tài sản không cốt lõi của Keppel còn khoảng 13,7 tỷ SGD, tương đương 10,8 tỷ USD.
Trong đó, bất động sản chiếm khoảng 53%.
Keppel đặt mục tiêu tiếp tục xử lý phần lớn danh mục này vào cuối năm 2030. Nguồn tiền thu hồi được kỳ vọng dùng để tài trợ tăng trưởng, giảm nợ và tạo thêm lợi nhuận cho cổ đông.
Riêng trong 6 tháng đầu năm, tập đoàn đã hoàn tất thoái vốn hơn 1,7 tỷ SGD. Tính từ tháng 10/2020, tổng giá trị tài sản đã thoái vốn đạt gần 15 tỷ SGD.
📊 Nhưng Keppel vẫn đang sở hữu một “cỗ máy tài sản” rất lớn
Cuối tháng 6, tổng tài sản Keppel đạt khoảng 26,5 tỷ SGD, giảm nhẹ 2% so với đầu năm.
Tiền mặt ở mức gần 2,2 tỷ SGD.
Trong khi đó, các khoản đầu tư vào công ty liên doanh và liên kết đạt hơn 7,9 tỷ SGD, chiếm khoảng 30% tổng tài sản.
Nợ phải trả ở mức hơn 15,4 tỷ SGD, giảm gần 3%. Riêng nợ vay ngắn và dài hạn đạt 11,3 tỷ SGD, tương đương 43% tổng tài sản.
Đáng chú ý, tổng tài sản được quản lý của Keppel đã đạt 106 tỷ SGD vào cuối tháng 7, vượt mục tiêu 100 tỷ SGD đặt ra cho cả năm 2026.
Tập đoàn đang hướng tới quy mô 200 tỷ SGD tài sản quản lý vào năm 2030.
🔎 Keppel đang bán tài sản, nhưng Việt Nam vẫn là “kho hàng” lớn
Nhìn tổng thể, câu chuyện Keppel năm 2026 không đơn giản là lợi nhuận giảm 59%.
Tập đoàn đang thực hiện một cuộc tái cấu trúc danh mục quy mô lớn: bán những tài sản không còn cốt lõi, giảm sự phụ thuộc vào các khoản đầu tư biến động và chuyển trọng tâm sang hạ tầng năng lượng, hạ tầng số và hoạt động quản lý tài sản.
Trong bức tranh đó, Việt Nam vẫn là một mắt xích rất lớn.
Keppel còn hơn 10.100 căn nhà chưa bán, 9 dự án nhà ở với 14.155 căn và hơn 401.000 m² diện tích sàn bất động sản thương mại.
Vì vậy, câu hỏi đáng chú ý không phải Keppel có rời Việt Nam hay không, mà là tập đoàn sẽ bán bao nhiêu, giữ lại bao nhiêu và biến lượng tài sản khổng lồ này thành dòng tiền như thế nào trong chiến lược đến năm 2030.
