Việc chuyển dịch giữa các kênh đầu tư sinh lời cao nhưng rủi ro như Cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, BĐS sang các kênh an toàn lợi nhuận thấp như Trái phiếu chính phủ, trái phiếu đô thị lớn, vàng, trái phiếu Ngân hàng lớn là bình thường. Dòng tiền thông minh luôn biết chảy về chổ trũng.
Ngoài ra ở các nước Phương Tây, giới nhà giầu thường kết hợp giữa đầu tư và bảo vệ tài sản qua một danh mục đầu tư (Portfolio) bao gồm nhiều sản phẩm đầu tư trong đó có vàng...
Nhưng ở một số quốc gia không có truyền thống bảo vệ tư hữu cao, và không có một Ngân hàng TW độc lập để bảo vệ giá trị đồng tiền, mà việc chủ động phá giá do Chính Phủ quyết định thì giới có tiền ít tin vào trái phiếu chính phủ hay tiền gửi tiết kiệm vào các NH lớn uy tín. Đơn giản vì lãi suất có thể không bù đắp được sự mất giá đồng tiền thiếu kiểm soát. Do vậy, họ sẽ đổ vào kênh bất động sản hoặc mua vàng.
Hiện nay thị trường BĐS của Trung quốc xem như đã vỡ bong bóng với hàng loạt đô thị không người ở, không khai thác cho thuê được. Do vậy họ chuyển qua mua vàng cất giử khiến lượng cầu tăng đột biến thì giá vàng thế giớ tăng vọt là dễ hiểu, do người TQ rất đông, chỉ cần 1/10 mua vàng là hụt cung, giá vọt.
Hiện tượng này có dừng không? Có thể dừng nếu người dân TQ nhận ra Nhà nước TQ sử dụng chính sách tiền tệ thận trọng, hạn chế cung tiền và giử giá đồng Nhân dân tệ. Khả năng thứ hai là thị trường BĐS sung lại, khiến dân TQ lại đổ vào đầu cơ đất. Tuy nhiên khả năng này rất thấp vì BĐS của TQ đã đến ngưỡng của sự tăng trưởng, mà việc thúc đẩy lại rất khó, hoặc sẽ tạo nguy cơ rủi ro tài chính quốc gia. Kinh tế TQ cũng có thêm rủi ro về chính sách thương mại của Mỹ sau năm 2024 (!) , nên khả năng kinh tế tăng nhanh để hỗ trợ thị trường BĐS là thấp.
Vàng thế giớ có thể tăng nữa không? Trong góc độ bất ổn "chính trị - kinh tế" thế giới chưa có dấu hiệu hạ nhiệt thì vàng được xem là kênh trú ẩn tài sản an toàn của giới giầu, cộng thêm nhu cầu mua vàng của dân TQ tiếp tục tăng; mà Vàng có một tính chất đặt biệt là dù giá tăng, nhưng không thể tăng nhanh sản lượng để cung ứng như các sp khác (kể cả dầu mỏ), lượng vàng hiện có trên thế giới không thay đổi đáng kể dù sản lượng khai thác có tăng gấp đôi. Tức là cung không thay đổi, mà cầu cứ tăng thì giá cứ leo mà thôi !
Tuy nhiên Vàng là tài sản tích trử, cũng là tài sản đầu cơ; và khi giá cứ tăng mãi thì giới có tiền sẽ có thể chuyển từ vàng sang kênh tài sản khác có giá rẻ hơn, chẳng hạn mua dầu (chuyện khá dể ở các nước phát triển) , mua trái phiếu Chính Phủ Mỹ và một số nước lớn, hoặc mua BĐS khai thác ổn định như KS xịn, Farm nông nghiệp xịn....và ai là người tiên phong để hạ nhiệt giá vàng? Đó chính là lực lương đầu cơ giá xuống, họ sẽ bán khống vàng trên Sàn giao dịch vàng, họ có thể lỗ, nhưng giá vàng cứ leo cao quá thì sẽ hết lớp này thua, sẽ có lớp khác tham gia....
Góc độ thứ hai là dân TQ không thể có tiền để nhập vàng vô hạn, vì họ nhập vàng là phải out USD ra, mà kinh tế TQ (như đã nhận định) không phải là cổ máy hút USD mãi mãi khi kinh tế đang gặp khó, và rủi ro trade war sắp tới....
Tóm lại khi người dân Trung Quốc lao vào chuyển tiền khỏi các kênh đầu tư để tích trữ kim loại quý này, đẩy giá lên cao vút, thì các nhà đầu tư Phương Tây đang có xu hướng bán vàng chuyển qua chứng khoán hay trái phiếu Chính phủ do lãi suất vẫn ở mức cao....
Tình hình bây giờ là cơ hội cho giới Trader kiếm lợi lớn (hoặc phá sản) trong việc đánh phái sinh vàng trên sàn giao dịch; còn dân thường thì nên bình tỉnh, mua thêm vàng, hay bán vàng ra đều được, thế giới sẽ không vì giá vàng lên mà suy sụp. Người lao động không vì giá vàng lên mà khổ, trừ khi chính phủ cung tiền thiếu kiểm soát, gây lạm phát cao, làm giá trị tiền lương bị giảm.....
