Với việc money market funds lên tới gần 7,4 nghìn tỷ và triển vọng hạ lãi suất của Fed không sớm thì muộn, thì nếu bạn không quan tâm những gì sẽ biến động lộn xộn trong 5-6 tháng nữa, bạn cứ mua bừa quality stocks có dòng tiền, có growth thì khả năng thắng khi hold tới đợt Fed cut trễ nhất là Q2 năm sau vẫn cao.
Đây là do tiền đang dư quá nhiều trong hệ thống, nhiều công ty cũng đang tích một đống cash mà không chi ra CAPEX do đợi coi trade war và các thứ, nhưng rồi tiền vẫn sẽ phải chi ra investment và làm deal.
Chính vì vậy bà con cứ nói hàng cổ phiếu US & Europe đều đã mắc lên, crypto cũng nóng rồi, và bà con đổ đi đầu tư cả những cổ phiếu chất lượng thấp, nhưng những điều đó chỉ đơn giản phản ánh là liquidity thị trường sẽ tăng thêm và bà con đang dần cảm thấy mình cầm quá nhiều cash, bao gồm các quỹ đầu tư.
Đó là vì bà con sợ recession nên vẫn cầm 1 đống cash, và một số anh em đang bet là bà con cầm cash đó rồi sẽ phải đi mua cái gì đó, đặc biệt là khi các trade deals được ký và Fed cắt lãi suất. Những điều đó sớm muộn sẽ xảy ra.
Còn short-term có rớt lại không mình không thể biết chắc, cũng không biết là giá bây giờ có phải tốt nhất để vào không. Nhưng mình đoán khi lãi suất rớt từ mặt bằng 4+ về 3.0, thì cái đống liquidity này phải đi mua tài sản gì đó.
Tương tự là bà con nói một số loại tài sản VN bị ngáo, do làm giá, nhưng có một sự thật khác: tỷ lệ tiết kiệm trong dân, nhất là người trong top thu nhập 25% là rất cao, gấp mấy lần các nước phương Tây, và lựa chọn đầu tư hạn chế, quanh đi quẩn lại có mấy cái hà.
Thanh khoản trong các nền kinh tế lớn đang tập trung trong tay 10-25% top người giàu nhất và họ đang sốt ruột sợ một đợt "melt up" khi lãi suất giảm và đặc biệt là trong bối cảnh không có recession mà lại có 1 cục cắt giảm thuế của bác Trump.
Giá tài sản là cuộc chơi liquidity của người trong top 10% quyết định. Và giá tài sản tăng vùn vụt không nhất thiết là do làm giá như anh em nghĩ mà nó có 1 cái mặt bằng excess liquidity (gọi là tiền quá dư) của người giàu không biết làm gì.
Cái khó với nhiều quỹ đầu tư không phải là họ ĐÃ giải ngân như thế nào mà đang có một lượng flow lớn đang và sẽ chảy vào khi mặt bằng lãi suất Châu Âu đã giảm rồi, và Mỹ sớm muộn sẽ giảm. Giải ngân ở mặt bằng giá này thì chỉ đành nhắm mắt đưa chân mà thôi.
Đây là trạng thái dư tiền của thị trường và trong bụng đang FOMO, sợ miss pha bay nhảy về 7k như anh em broker Mỹ dọa.
Giá tài sản cao đến vô lý phản ánh cái sự dư tiền đến vô lý và savings rate cao đến vô lý của một nhóm người giàu
Theo: Ho Quoc Tuan
