Nhìn lại những đợt rung lắc điên rồ của thị trường thời gian qua, chắc hẳn ai đang cầm vàng cũng phải nín thở tự hỏi: "Từ giờ đến cuối năm 2026, vàng sẽ đi về đâu?". Cuộc chơi bây giờ được định đoạt bởi những "cá mập" khổng lồ mà chúng ta ít ngờ tới nhất!
Kịch bản giá vàng: Chuyên gia nói gì?
Hiện tại, các tổ chức tài chính lớn đều đồng thuận rằng vàng vẫn còn dư địa tăng trưởng, nhưng biên độ thì trải dài từ 4.800 đến tận 6.300 USD/ounce:
Kịch bản siêu lạc quan: J.P. Morgan đặt cược vàng sẽ chạm mốc 6.300 USD/ounce nhờ lực mua cực mạnh từ ngành bảo hiểm Trung Quốc và dòng tiền từ thị trường tiền số.
Kịch bản tăng trưởng vững: Dự báo vùng giá 5.200 - 5.400 USD/ounce (tức là tăng thêm khoảng 10% so với hiện tại).
Kịch bản thận trọng: Cảnh báo vàng có thể chìm về mức bình quân 4.323 USD/ounce nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng cao.
Thị trường Việt Nam: Cộng hưởng với đà thế giới, giá vàng trong nước (bao gồm SJC) được dự báo hoàn toàn có khả năng vươn lên ngưỡng 160 - 180 triệu đồng/lượng trong năm 2026.
Nhìn chung, kết quả khảo sát từ Reuters cho ra mức trung vị là 4.916 USD/ounce. Kịch bản khả thi nhất là vàng sẽ đi ngang hoặc tăng nhẹ, nhưng sẵn sàng "phá đỉnh" bứt tốc nếu các điều kiện vĩ mô chín muồi.
Cuộc giằng co Vĩ mô
Giá vàng đang bị kẹt ở giữa trò chơi kéo co của 2 thế lực:
- Động lực "bơm" giá: Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chịu "hạ mình" cắt giảm lãi suất, đồng USD sẽ yếu đi, đẩy giá vàng tăng thêm 5-15%. Cộng thêm các rủi ro địa chính trị chưa có hồi kết ở Trung Đông và khối nợ công kỷ lục toàn cầu, vàng vẫn là chiếc phao cứu sinh số 1.
- Rủi ro "dìm" giá:Ngược lại, nếu lạm phát Mỹ lại cứng đầu tăng tốc, Fed buộc phải neo lãi suất cao lâu hơn. Tiền sẽ chảy vào trái phiếu và USD thay vì vàng. Thêm vào đó, nếu các điểm nóng chiến tranh nguội đi, dòng tiền trú ẩn sẽ lập tức tháo chạy.
Ngân hàng Trung ương: "Trùm cuối" giữ nhịp thị trường
Dù phương Tây có bán tháo vì lãi suất cao, giá vàng vẫn không sập. Lý do? Vì các NHTW đang điên cuồng gom hàng!
- Giai đoạn 2022-2024, các NHTW đã gom hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm.
- Khảo sát trên 101 NHTW (nắm giữ 9.500 tỷ USD dự trữ) cho thấy: 72,6% đang ôm vàng, và tới 39% lên kế hoạch sẽ mua thêm trong năm tới. Đáng chú ý, chính các NHTW này cũng tự dự báo giá vàng cuối năm 2026 sẽ đạt khoảng 5.354 USD/ounce.
Lý do gom hàng: Họ mua vàng để đa dạng hóa dự trữ quốc gia, phòng thủ trước bất ổn và đặc biệt là chiến lược "Phi Đô la hóa" (giảm phụ thuộc vào đồng USD).
CẢNH BÁO TỬ HUYỆT: Chính vì phụ thuộc quá lớn vào lực mua của NHTW, đây cũng là gót chân Achilles của thị trường vàng lúc này. Chỉ cần các định chế này "quay xe" chốt lời hoặc ngừng mua, vàng sẽ mất đi bệ đỡ vững chắc nhất và nguy cơ sụt giá thảm hại là hoàn toàn có thể xảy ra.
Tóm lại, đường đi của vàng trong nửa cuối năm 2026 khá sáng sủa, nhưng cũng đầy chông gai. Thay vì chỉ nhìn vào báo cáo lạm phát của Mỹ, nhà đầu tư khôn ngoan lúc này phải căng mắt theo dõi mọi động thái mua bán của khối Ngân hàng Trung ương toàn cầu!
