Một dự án nghỉ dưỡng tại Quy Nhơn từng được phê duyệt đầu tư với số vốn chỉ 230 tỷ đồng vào năm 2019, nhưng đến nay đã được nâng lên gần 2.600 tỷ đồng. Dự án này từng qua tay bà Trương Mỹ Lan nhưng không thành, sau đó bị ngân hàng đấu giá nợ xấu. Hiện tại Chủ đầu tư MST khát tiền, đang tìm mọi cách để xoay vòng vốn.
🔥Hiện chủ đầu tư và các bên liên quan đang gấp rút huy động vốn để tiếp tục triển khai, trong bối cảnh thị trường bất động sản có dấu hiệu hồi phục.
Rót nghìn tỷ cho Greenhill Village
👉Công ty TNHH Greenhill Village chủ đầu tư dự án Greenhill Village Quy Nhơn, ban đầu được cấp vốn 230 tỷ đến năm 2022 nâng lên 2.596 tỷ. Dự án từng được bà Trương Mỹ Lan tìm cách thâu tóm nhưng bất thành. Năm 2024, khoản nợ của chủ đầu tư bị ngân hàng đấu giá, mở đường cho các hoạt động huy động vốn quy mô lớn.
CTCP Huy Dương Group (HDGR) là đơn vị đứng ra huy động 900 tỷ trái phiếu có lãi suất 12,5%/năm và vay thêm 200 tỷ ngân hàng, nâng tổng tài sản lên 1.300 tỷ. HDGR dự kiến rót 1.200 tỷ vào Greenhill Village toàn bộ bằng vốn vay trái phiếu có bảo lãnh thanh toán ngân hàng.
👉Đối tác tổng thầu và đồng hành cùng dự án là CTCP Đầu tư MST (HNX: MST), hiện nắm 18% vốn tại Greenhill Village và 19% vốn tại HDGR.
Dòng tiền phụ thuộc vào dự án
Theo Saigon Ratings, dòng tiền của HDGR giai đoạn 2024–2028 phụ thuộc hoàn toàn vào hiệu quả của dự án Greenhill Village. Dự án đã hoàn tất thủ tục pháp lý, được cấp quyền sử dụng đất, miễn giấy phép xây dựng, nhưng vẫn chịu rủi ro lớn do đặc thù phân khúc bất động sản nghỉ dưỡng.
📌Tính đến giữa năm 2025, MST ghi nhận khoản phải trả với HDGR tăng vọt lên 1.172 tỷ (so với 360 tỷ đầu năm). Chi phí lãi vay cũng tăng đột biến lên 53,7 tỷ tương đương khoản lãi trái phiếu 900 tỷ của HDGR. Trước đó, MST đã phê duyệt sử dụng tài sản để bảo lãnh nghĩa vụ trái phiếu cho HDGR, cho thấy có thể công ty đã tạm đứng ra trả thay phần lãi trái phiếu.
MST đẩy mạnh huy động vốn
Năm 2024, MST không đạt kế hoạch lợi nhuận chỉ hoàn thành 23% chỉ tiêu đề ra. Trong năm 2025, Công ty đặt mục tiêu doanh thu 2.119 tỷ và lợi nhuận sau thuế 68 tỷ, kỳ vọng chính từ Greenhill Village.
🔥Tuy nhiên, nửa đầu năm 2025 mới hoàn thành 34% doanh thu và 16% lợi nhuận.
Để xoay vòng vốn, MST đã thông qua kế hoạch phát hành 30 triệu cổ phiếu riêng lẻ, dự kiến thu 300 tỷ để trả nợ tại BIDV Thái Hà. Ngoài ra, Công ty cũng sẽ chia cổ tức bằng cổ phiếu và tăng vốn điều lệ lên 1.136 tỷ.
Không chỉ phát hành cổ phiếu, MST còn chủ trương mua tài sản không quá 2.000 tỷ và vay tối đa 1.500 tỷ từ các tổ chức tín dụng, cá nhân.
🔥Tổng nhu cầu vốn của MST trong năm 2025 được ước tính lên tới 1.800 tỷ cho thấy áp lực tài chính rất lớn khi gắn chặt vào một dự án nghỉ dưỡng có độ rủi ro cao.
Từ năm 2023 đến nay, tài sản của MST liên tục phình to, phần lớn do hợp tác đầu tư vào Greenhill Village. Song song đó, công ty cũng lên kế hoạch thoái vốn khỏi loạt công ty con và thanh lý một số hợp đồng đầu tư như Anbinh Riverside.
