Đợt tăng giá Kim loại lớn nhất nhiều thập kỷ: Địa chính trị, thuế quan và cú xoay trục của thị trường

Thị trường kim loại toàn cầu đang trải qua một đợt tăng giá phi thường, với vàng, bạc, đồng và thiếc đều đạt mức giá kỷ lục, điều mà các nhà phân tích gọi là một trong những đợt biến động hàng hóa quan trọng nhất trong nhiều thập kỷ. Sự tăng vọt này phản ánh sự tương tác phức tạp giữa kỳ vọng về chính sách tiền tệ, những hạn chế về nguồn cung và sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư hướng tới các tài sản hữu hình.

Kim loại quý dẫn đầu xu hướng

Bạc đã nổi lên như một kim loại có hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ, tăng hơn 5% và lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 90 đô la mỗi ounce. Vàng tiếp tục thiết lập những kỷ lục cao nhất mọi thời đại, tiếp nối đà tăng trưởng đáng kinh ngạc 65% của năm ngoái - hiệu suất hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979. Sự tăng vọt gần 150% của bạc trong năm trước đánh dấu một bước tiến lịch sử không kém.

Đợt tăng giá của kim loại quý dường như được thúc đẩy bởi điều mà những người tham gia thị trường gọi là "giao dịch giảm giá trị" - một sự chuyển dịch chiến lược khỏi trái phiếu chính phủ và tiền tệ pháp định trong bối cảnh lo ngại về mức nợ công ngày càng tăng. Hiện tượng này ngày càng thu hút sự chú ý khi các nhà đầu tư tìm kiếm các kênh lưu trữ giá trị bên ngoài các tài sản tài chính truyền thống.

“Khi giá vàng biến động trước, điều đó thường báo hiệu sự suy giảm niềm tin vào tiền tệ pháp định,” Hao Hong, giám đốc đầu tư tại Lotus Asset Management, nhận định. Hàm ý rất rõ ràng: các nhà đầu tư đang đánh giá lại niềm tin của họ vào các tài sản giấy tờ và tìm kiếm sự an toàn trong các hàng hóa hữu hình.

Kim loại cơ bản được hưởng lợi từ động lực cung cầu

Các kim loại công nghiệp đang được hưởng lợi từ những yếu tố thuận lợi về cấu trúc. Đồng đã kết thúc đà tăng trưởng, trong khi thiếc ghi nhận mức tăng tới 6% trong các phiên giao dịch gần đây. Những diễn biến này phản ánh cả những hạn chế về phía cung và sự lạc quan về nhu cầu.

Các hoạt động khai thác và luyện kim toàn cầu đang phải đối mặt với những thách thức dai dẳng trong việc đáp ứng nhu cầu tiêu thụ. Đồng đã trải qua nhiều đợt gián đoạn nguồn cung lớn vào năm ngoái, sản xuất nhôm gặp hạn chế ở Trung Quốc, và xuất khẩu thiếc của Indonesia cũng gặp nhiều khó khăn. Những nút thắt về nguồn cung này trùng hợp với nhu cầu đang nổi lên từ các lĩnh vực tăng trưởng, đặc biệt là phát triển cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Alexandre Carrier, nhà quản lý danh mục đầu tư tại DNCA Invest Strategic Resource Funds, nhận thấy rằng các nhà đầu tư ngày càng nhận ra cả xu hướng nhu cầu mang tính cấu trúc và những điểm yếu về phía cung trong một số thị trường kim loại nhất định.

Các yếu tố chính sách và địa chính trị

Kỳ vọng về chính sách tiền tệ tiếp tục định hình thị trường hàng hóa. Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế đã làm suy yếu đồng đô la, khiến hàng hóa định giá bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua quốc tế. Thêm vào đó, căng thẳng chính trị xung quanh vấn đề độc lập của ngân hàng trung ương cũng làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý như một loại tài sản thay thế.

Sự bất ổn trong chính sách thương mại đã tạo ra một động lực khác. Viễn cảnh áp thuế nhập khẩu của Mỹ đối với đồng đã thúc đẩy việc vận chuyển hàng hóa đến các cảng của Mỹ tăng tốc, trong khi thuế quan tiềm năng đối với bạc theo điều tra Mục 232 đã làm gián đoạn dòng chảy thị trường bình thường. Những cân nhắc về chính sách này đã góp phần gây ra sự biến động giá cả và định vị chiến lược của các bên tham gia thị trường.

Những diễn biến địa chính trị càng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, với căng thẳng quốc tế kéo dài củng cố vai trò của kim loại quý như một công cụ phòng ngừa khủng hoảng. Citigroup gần đây đã nâng dự báo ba tháng của mình lên 5.000 đô la/ounce đối với vàng và 100 đô la/ounce đối với bạc, phản ánh nhiều yếu tố rủi ro này.

Tâm lý thị trường Trung Quốc được cải thiện.

Nền kinh tế lớn nhất châu Á đã góp phần vào đà tăng giá kim loại thông qua cả việc cải thiện các chỉ số kinh tế và sự tham gia tích cực vào thị trường hợp đồng tương lai. Dữ liệu thương mại gần đây cho thấy tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ, bổ sung cho bằng chứng về hoạt động sản xuất mạnh mẽ hơn. Các nhà đầu tư Trung Quốc đặc biệt năng động trong thị trường hợp đồng tương lai kim loại, với khối lượng giao dịch trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải vẫn ở mức cao và số lượng hợp đồng mở trên các hợp đồng kim loại cơ bản đạt mức kỷ lục.

Những quan điểm khác nhau về tính bền vững

Bất chấp diễn biến giá ấn tượng, một số nhà phân tích vẫn khuyến cáo thận trọng, đặc biệt là đối với kim loại công nghiệp. Các tổ chức tài chính lớn, bao gồm Citigroup và Goldman Sachs, dự báo giá đồng có thể giảm vào cuối năm nay, do lo ngại về nhu cầu thực tế từ Trung Quốc, vốn vẫn còn yếu.

David Chao, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại Invesco Asset Management, cho rằng mặc dù nhu cầu về vàng và bạc như một công cụ phòng ngừa lạm phát sẽ tiếp tục duy trì, nhưng mức tăng có thể giảm bớt so với hiệu suất vượt trội của năm trước. Ông dự đoán vàng sẽ có hiệu suất tốt hơn bạc trong bối cảnh bất ổn địa chính trị hiện nay.

Tác động đến thị trường

Đợt tăng giá kim loại nhấn mạnh một số chủ đề kinh tế quan trọng. Thứ nhất, nó phản ánh những lo ngại dai dẳng về sự ổn định tiền tệ và tính bền vững tài chính ở các nền kinh tế lớn. Thứ hai, nó làm nổi bật những thách thức về nguồn cung cấu trúc đối với các nguyên liệu quan trọng cần thiết cho quá trình chuyển đổi năng lượng và cơ sở hạ tầng công nghệ. Thứ ba, nó cho thấy sự bất ổn về chính sách—cả về tiền tệ và thương mại—có thể khuếch đại sự biến động giá cả hàng hóa.

Hoạt động giao dịch trên các sàn giao dịch lớn cho thấy sự quan tâm đầu cơ mạnh mẽ tiếp tục thúc đẩy đà tăng giá. Sự kết hợp giữa dòng vốn đầu tư, tình trạng khan hiếm trên thị trường vật chất và sự bất ổn kinh tế vĩ mô tạo ra các điều kiện có thể duy trì giá kim loại ở mức cao, mặc dù với sự biến động gia tăng.

Liệu đây có phải là sự điều chỉnh giá cơ bản của hàng hóa hay chỉ là sự tăng vọt do động lực thị trường vẫn là câu hỏi trọng tâm đối với những người tham gia thị trường. Điều rõ ràng là thị trường kim loại đang phát đi những thông điệp quan trọng về niềm tin của nhà đầu tư, cấu trúc kinh tế và bối cảnh đang phát triển của thương mại toàn cầu và hệ thống tiền tệ.

Kim loại bước vào pha phân hóa !!!

Tồn kho kim loại trên LME đang biến động rất mạnh và cho thấy bức tranh phân hóa rõ rệt giữa các kim loại cơ bản.

Năm vừa qua, tồn kho niken (+57,6%) và chì (+54,5%) tăng vọt, phản ánh trạng thái dư cung hoặc nhu cầu suy yếu.

Ngược lại, kẽm (-57,7%), đồng (-33,2%) và nhôm (-33,1%) chứng kiến tồn kho sụt giảm mạnh, hàm ý nguồn cung đang bị thắt chặt hoặc nhu cầu vẫn hấp thụ tốt.

Lịch sử thị trường thì rất thực dụng: Tồn kho thường đi trước giá.

Tồn kho giảm là nền cho xu hướng tăng; tồn kho tăng là lá cờ cảnh báo rủi ro giảm.

Bước sang 2026, câu chuyện không còn là “kim loại cơ bản nói chung”, mà là chọn đúng kim loại trong một thị trường phân hóa mạnh.

----------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá

Mobile/zalo: 033 796 8866

THAM GIA ROOM HÀNG HOÁ - VĨ MÔ