REE công bố KQKD Q1-2025 với một số điểm nhấn như sau:
- Doanh thu tăng trưởng +12.6% đạt 2,068 tỷ, tăng trưởng doanh thu được thúc đẩy bởi doanh thu mảng điện tăng trưởng +26% đạt 1,288 tỷ, theo Vietcap tăng trưởng doanh thu được thúc đẩy bởi (1) mức tăng trưởng 26% YoY của doanh thu mảng điện (chủ yếu đến từ thủy điện nhờ hiện tượng La Nina trong quý 1), và (2) mức tăng 9% YoY của doanh thu mảng cho thuê văn phòng & BĐS (do đóng góp từ E-town 6 so với việc không ghi nhận trong quý 1/2024); những yếu tố này cùng nhau bù đắp cho (3) mức giảm 18% YoY của doanh thu mảng cơ điện lạnh (M&E).
- Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ tăng trưởng +27.2% đạt 611 tỷ. LNST tăng trưởng mạnh hơn doanh thu do: (1) Lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính tăng trưởng +33.6% đạt 837 tỷ, (2) lợi nhuận công ty liên kết tăng trưởng +15.6% đạt 140 tỷ, (3) lỗ tài chính giảm mạnh -47.4% còn 81 tỷ, các nhân tố tích cực này bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ lợi nhuận thuộc về cổ đông thiểu số tăng lên mức 25% (so với mức 12% cùng kì năm ngoái).
- Lợi nhuận hoạt động kinh doanh chính tăng trưởng nhờ: (1) Doanh thu tăng như đã đề cập ở trên (2) biên gộp mở rộng từ mức 40.3% lên mức 40.6% - điều này đến từ đóng góp lớn hơn của mảng thủy điện có biên gộp cao (3) chi phí bán hàng và quản lí doanh nghiệp giảm -1.3% svck còn 113 tỷ. Lỗ tài chính giảm mạnh do lãi tiền gửi tăng +183.7% đến từ số dư tiền gửi tăng lên mức cao kỉ lục và chi phí lãi vay giảm -13%. Theo mảng kinh doanh, lợi nhuận mảng điện tăng trưởng 74% đạt 413 tỷ bù đắp cho lợi nhuận mảng cơ điện lạnh giảm -21% còn 19 tỷ và mảng cho thuê văn phòng & BĐS giảm -22% còn 103 tỷ.
- Bảng cân đối của REE tiếp tục được lành mạnh hóa khi tỷ lệ Nợ vay/VCSH giảm về mức 0.44 lần - thấp nhất 3 năm qua, lượng tiền mặt dâng lên mức cao kỉ lục đạt 5,982 tỷ và chiếm 18.2% tổng tài sản của REE. Dòng tiền kinh doanh dương quý thứ 9 liên tiếp đạt +308 tỷ, lũy kế 9 quý gần đây dòng tiền kinh doanh của REE dương đến 6,928 tỷ.
- Với KQKD vừa công bố, REE hiện có hiệu suất sử dụng vốn ROE ~ 11.4% và ROA ~ 5.9%.
- Tại giá thị trường hiện tại, REE đang giao dịch với P/E~15.7 lần và P/B ~ 1.7 lần.
