Trường hợp 1: Dự án đ.ầ.u tư có dòng tiền đều
Với phương pháp này, thời gian hoàn vốn dự kiến được tính bằng cách lấy số tiền ban đ.ầ.u của khoản đ.ầ.u tư được chia cho dòng tiền hàng năm mà khoản đ.ầ.u tư ấy tạo ra.
Ví dụ: Nếu một công ty đ.ầ.u tư 1.000.000 USD vào để cải tạo thiết bị cũ; dự kiến sẽ tạo ra 250.000 USD doanh thu mỗi năm, thì áp dụng công thức tính thời gian hoàn vốn ta sẽ được:
1.000.000 USD / 250.000 USD = 4 (năm)
Nếu họ có một lựa chọn khác là đ.ầ.u tư 1.000.000 USD m.u.a thiết bị mới và dự kiến sẽ tạo ra doanh thu 280.000 USD mỗi năm, thì thời gian hoàn vốn của phương án này sẽ là:
1.000.000 USD / 280.000 USD = 3,57 năm
Vì phương án thứ hai có thời gian hoàn vốn ngắn hơn nên đây có thể là sự lựa chọn tốt hơn cho công ty.
Trường hợp 2: Dự án đ.ầ.u tư có dòng tiền biến đổi qua các năm
Trong trường hợp dự án tạo ra dòng tiền thu nhập không ổn định qua các năm, cách tính hoàn vốn đ.ầ.u tư sẽ được thực hiện qua các bước:
Bước 1. Xác định dòng tiền tích lũy theo từng năm bằng cách cộng dồn vốn ban đ.ầ.u bỏ ra với thu nhập từ đ.ầ.u tư mang lại qua các năm.
Bước 2. Cộng dồn dòng tiền tích lũy và dừng lại ở năm bắt đ.ầ.u dương vì tại một thời điểm trong năm này đã bắt đầu hoàn vốn.
Ví dụ cụ thể: Một công ty đang xem xét đ.ầ.u tư 550.000 USD để xây dựng nhà xưởng. Dòng tiền dự kiến như sau:
- Năm 1: $ 75.000
- Năm 2: $ 140.000
- Năm 3: $ 200.000
- Năm 4: $ 110.000
- Năm 5: $ 60.000
Thực hiện cộng dòng tiền tích lũy theo từng năm:
* Năm 0: – 550.000
* Năm 1: – 550.000 + 75.000 = – 475.000
* Năm 2: – 475.000 + 140.000 = – 335.000
* Năm 3: – 335.000 + $ 200.000 = – 135.000
* Năm 4: – 135.000 + 110.000 = – 25.000
* Năm 5: – 25.000 + 60.000 = 35.000
Tại năm thứ 5 dòng tiền đã bắt đ.ầu dương cho nên đây là năm hoàn vốn của dự án. Năm trước năm hoàn vốn là Năm 4, do đó áp dụng công thức tính thời gian hoàn vốn như sau:
4 + (25.000 / 60.000) = 4,42
Vậy thời gian hoàn vốn của dự án là 4,42 năm.
Thời gian hoàn vốn có chiết khấu là phương pháp xác định khoảng thời gian thu hồi vốn cho toàn bộ khoản đ.ầ.u tư ban đ.ầ.u có tính đến yếu tố gi.á trị hiện tại của dòng tiền. Để tính được thời gian hoàn vốn, cần thực hiện qua 2 bước sau:
Bước 1. Tiến hành chiết khấu tất cả dòng tiền dự kiến thu được trong tương lai về gi.á trị ở thời điểm hiện tại theo công thức:
Bước 2. Áp dụng cách tính hoàn vốn đ.ầ.u tư tương tự như thời gian hoàn vốn không chiết khấu trên dòng tiền đã được chiết khấu về thời điểm hiện tại.
Ví dụ: Một dự án đầ.u tư có dòng tiền dự kiến như sau:
Năm 0: 1000
Năm 1: 500
Năm 2: 400
Năm 3: 300
Năm 4: 100
Biết rằng lãi suất chiết khấu là 10%, tính thời gian hoàn vốn của dự án.
Thực hiện chiết khấu dòng tiền dự kiến của dự án về thời điểm hiện tại ta thu được như sau:
Năm 0: -1000
Năm 1: 454,55
Năm 2: 330,56
Năm 3: 225,39
Năm 4: 68,3
Thực hiện cộng dòng tiền tích lũy theo từng năm, ta sẽ x.ác định được dự án sẽ hoàn vốn vào năm thứ 3. Vậy năm 2 là năm trước năm hoàn vốn, do đó thời gian hoàn vốn của dự án này sẽ là:
DPP = 2 + 214,89/225,39 = 2,95 năm
Vậy thời gian hoàn vốn của dự án là 2,95 năm
Theo Trường doanh nhân HBR
