KOSY đang cùng lúc chịu sức ép từ hai phía: bảng cân đối tài chính nặng nợ và cổ phiếu KOS rơi vào chuỗi 7 phiên giảm sàn liên tiếp. Trong khi tổng nợ phải trả vượt 2.725 tỷ, tiền và tương đương tiền của doanh nghiệp đến cuối tháng 6 chỉ chưa tới 14 tỷ đồng.
Theo Báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm 2026, tổng tài sản của Kosy đạt hơn 5.079 tỷ đồng, tăng 4,4% so với đầu năm. Đáng chú ý, gần 2.779 tỷ đang nằm trong hàng tồn kho, tương đương khoảng 55% tổng tài sản.
Ở chiều ngược lại, tổng nợ phải trả đã lên hơn 2.725 tỷ, tăng 7,8%. Riêng vay và nợ thuê tài chính gần 2.000 tỷ, gồm 878 tỷ vay ngắn hạn và 1.119 tỷ vay dài hạn, tương đương khoảng 73% tổng nợ.
💰 Tiền mặt mỏng, vốn nằm nhiều trong các dự án
Đến cuối quý II, Kosy chỉ có khoảng 13,96 tỷ tiền và tương đương tiền, cùng hơn 20 tỷ đầu tư tài chính ngắn hạn.
Trong khi đó, hàng nghìn tỷ đồng đang nằm tại các dự án bất động sản. Kosy Hà Nam có chi phí dở dang hơn 892 tỷ, Khu đô thị số 11 tại Gia Sàng, Thái Nguyên khoảng 499,6 tỷ Kosy Bắc Giang còn hơn 272 tỷ tồn kho dù đã khởi công từ năm 2018.
Riêng dự án Kosy Bắc Giang quy mô 23,3 ha vẫn còn nhiều lô đất chưa được cấp sổ đỏ do doanh nghiệp chưa hoàn thành nghĩa vụ với Nhà nước. Dự án này cũng từng bị đề nghị xử phạt liên quan việc bán đất.
Tại Gia Sàng, dự án quy mô 19,6 ha, tổng mức đầu tư hơn 700 tỷ đồng được giới thiệu từ năm 2020 nhưng đến nay mới hoàn thành một phần hạ tầng và tiếp tục kéo dài.
📉 Lợi nhuận tăng nhưng lãi vay vẫn “ăn” gần một nửa lợi nhuận gộp
6 tháng đầu năm 2026, Kosy ghi nhận gần 723 tỷ doanh thu, tăng 9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 15 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ.
Mảng bất động sản mang về 241 tỷ doanh thu, gần gấp 3 lần cùng kỳ và đóng góp 57 tỷ đồng trong tổng 96 tỷ đồng lợi nhuận gộp.
Tuy nhiên, chi phí lãi vay trong nửa đầu năm lên tới 47,4 tỷ đồng, tương đương gần một nửa lợi nhuận gộp.
Kosy đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2026 ở mức 120 tỷ đồng. Sau nửa năm, doanh nghiệp mới thực hiện khoảng 12,8% kế hoạch.
🔥 KOS rơi 7 phiên sàn, gần 3,8 triệu cổ phiếu bị bán giải chấp
Áp lực trên bảng cân đối tài chính cũng xuất hiện đồng thời với diễn biến bất lợi trên thị trường chứng khoán.
Phiên 29/9, cổ phiếu KOS tiếp tục giảm sàn, nối dài chuỗi 7 phiên giảm sàn liên tiếp, khiến thị giá mất khoảng 41%.
Từ ngày 22/9 đến 25/9, 5 công ty chứng khoán đã thông báo bán giải chấp gần 3,8 triệu cổ phiếu KOS thuộc về Chủ tịch Nguyễn Việt Cường, một số lãnh đạo, người thân và tổ chức liên quan.
Trong số này, Chứng khoán Capital dự kiến bán 605.600 cổ phiếu của bà Nguyễn Thị Hằng, Phó Chủ tịch HĐQT và bà Nguyễn Thị Phương Thảo, Phó Tổng giám đốc. Tuy nhiên, cổ phiếu liên tục nằm sàn khiến việc xử lý tài sản bảo đảm gặp khó khăn.
Chứng khoán UP cũng ghi nhận kết quả bán giải chấp bằng 0 đối với tài khoản của bà Hằng. Một tài khoản khác thuộc CTCP Đầu tư Leo Regulus cũng không bán được cổ phiếu KOS qua khớp lệnh.
Kosy cho biết một số công ty chứng khoán đã giảm tỷ trọng cấp margin đối với KOS và yêu cầu xử lý tài sản bảo đảm trong thời gian ngắn. Theo doanh nghiệp, việc xử lý tài sản bảo đảm đồng thời tại nhiều công ty chứng khoán tạo ra lượng cung lớn, góp phần khiến cổ phiếu liên tục chịu áp lực bán sàn.
⚠️ Khoản thuế hơn 6,8 tỷ đồng cũng từng được đặt lên bàn
Áp lực tài chính của Kosy không chỉ đến từ nợ vay. Năm 2025, doanh nghiệp từng bị truy thu, xử phạt và tính tiền chậm nộp với tổng số tiền hơn 6,8 tỷ đồng.
Theo quyết định xử lý, Kosy bị xác định có các sai sót liên quan kê khai thuế VAT, doanh thu tính thuế, bán hàng dưới giá vốn, chi phí quản lý và hạch toán chi phí lãi vay.
Trong đó, tiền phạt do kê khai dẫn đến thiếu thuế gần 911,7 triệu đồng, phạt gần 28 triệu đồng đối với hành vi khai sai, 4 triệu đồng do lập hóa đơn không đúng thời điểm và tiền chậm nộp gần 1,4 tỷ đồng.
Doanh nghiệp đồng thời phải nộp bổ sung gần 4,6 tỷ đồng tiền thuế TNDN còn thiếu vào ngân sách Nhà nước.
Một bên là gần 2.000 tỷ đồng vay và nợ thuê tài chính, một bên là gần 2.800 tỷ đồng hàng tồn kho, trong khi tiền mặt chưa tới 14 tỷ đồng. Trên sàn, KOS lại đang trải qua chuỗi 7 phiên giảm sàn và xuất hiện lượng cổ phiếu bị bán giải chấp.
Bức tranh tài chính của Kosy vì vậy đang trở thành tâm điểm chú ý khi áp lực dòng tiền, nợ vay và cổ phiếu cùng lúc gia tăng.
