1. Thuế quan mới đang làm gián đoạn đầu tư và chuỗi cung ứng toàn cầu

Nguồn: Bloomberg

​Chính quyền Trump tiếp tục thúc đẩy chính sách bảo hộ bằng các thỏa thuận thương mại “mang tính áp đặt” với Nhật Bản, EU và nhiều đồng minh khác. Các thỏa thuận này tránh được cuộc chiến thuế quan toàn diện, nhưng không loại bỏ mức thuế 15% cho hàng hóa công nghiệp - bao gồm các lĩnh vực trọng yếu như ô tô, dược phẩm và sản phẩm công nghệ cao.

Kết quả là các tập đoàn đa quốc gia phải đánh giá lại toàn bộ chiến lược chuỗi cung ứng. Các doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất có giá trị gia tăng cao, buộc phải chuyển hướng đầu tư sang những quốc gia có ưu đãi hơn hoặc nằm ngoài tầm ảnh hưởng trực tiếp của thuế quan Mỹ. Ngoài ra, hạn chót ngày 1/8 - thời điểm mà các quốc gia chưa đạt được thỏa thuận sẽ phải chịu mức thuế lên tới 50% - khiến các doanh nghiệp và thị trường toàn cầu lâm vào thế phòng thủ, hạn chế kế hoạch mở rộng và chi tiêu vốn trong quý III/2025.

2. Tổn thất kinh tế rõ rệt dưới lớp vỏ ổn định

Dù thị trường tài chính tạm thời ổn định, các chỉ số vĩ mô đang phản ánh ảnh hưởng thực tế. Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) đã hạ dự báo tăng trưởng khu vực Châu Á - Thái Bình Dương xuống 4,7% trong năm 2025, giảm 0,2 điểm phần trăm so với đầu năm. Dự báo cho năm 2026 cũng bị hạ từ 4,8% xuống 4,6%.

Đặc biệt, khu vực Đông Nam Á - vốn phụ thuộc lớn vào thương mại và đầu tư xuyên biên giới - chịu ảnh hưởng nghiêm trọng nhất. Tăng trưởng GDP dự báo chỉ đạt 4,2% trong năm 2025, và chỉ nhích nhẹ lên 4,3% năm 2026, cho thấy tác động kéo dài từ việc giảm đơn hàng, trì hoãn dự án FDI và tình trạng thiếu nguyên vật liệu đầu vào.

Bên cạnh đó, tình hình tại Trung Quốc - nơi đang đối mặt với khủng hoảng bất động sản và tiêu dùng yếu - càng làm trầm trọng thêm tác động dây chuyền lên khu vực.

3. Bên ngoài "Bình thản", bên trong "Bất ổn"

Thị trường tài chính toàn cầu, gồm cả chứng khoán, tỷ giá và trái phiếu, chưa ghi nhận biến động mạnh, phần lớn do các nhà đầu tư tin rằng thuế quan đã được "giá hóa" vào kỳ vọng. Tuy nhiên, điều này có thể dẫn đến sự chủ quan nguy hiểm.

Các nhà phân tích cảnh báo, nếu xu hướng bảo hộ tiếp tục kéo dài, tổn thất GDP toàn cầu có thể lên tới 2.000 tỷ USD trong thập kỷ tới. Những tổn thất này không mang tính ngắn hạn, mà sẽ ăn sâu vào cấu trúc chuỗi giá trị và khả năng sản xuất toàn cầu, làm giảm hiệu quả kinh tế và tăng chi phí tiêu dùng trên diện rộng.

4. Chính sách bảo hộ: "Thời kỳ SMOOT-HAWLEY" trở lại?

Chính sách hiện tại của Trump được ví như một phiên bản hiện đại của Smoot-Hawley Tariff Act trong thập niên 1930 - bộ luật bảo hộ từng được cho là nguyên nhân gián tiếp gây ra cuộc Đại suy thoái toàn cầu. Tuy nhiên, khác biệt lớn nhất là Trump đang áp thuế không chỉ lên đối thủ mà cả các đồng minh, tạo nên thế "gọng kìm" trên toàn chuỗi cung ứng.

Ví dụ, EU và Nhật Bản đều phải chấp nhận thuế 15% trên hàng xuất khẩu chủ lực để tránh mức 50%, nhưng các ngành như dược phẩm và công nghệ - vốn là thế mạnh của họ - không được miễn trừ, tạo nên làn sóng chỉ trích tại châu Âu và nội bộ doanh nghiệp Nhật.

5. Cảnh báo về một hệ thống thương mại mới đầy nghi ngờ
Giới chuyên gia nhận định nếu Mỹ tiếp tục chính sách đơn phương và không có điều chỉnh hợp tác, toàn hệ thống thương mại tự do toàn cầu sẽ rơi vào trạng thái mất cân bằng nghiêm trọng. Các nước có thể phản ứng bằng cách dựng hàng rào bảo hộ tương tự, phá vỡ các hiệp định đa phương như WTO, CPTPP hoặc RCEP.

Niềm tin doanh nghiệp suy giảm không chỉ là con số ngắn hạn, mà còn gây thiệt hại cho đầu tư nghiên cứu, công nghệ và đổi mới - yếu tố sống còn cho tăng trưởng dài hạn.

CƠ HỘI ĐẦU TƯ: LÚA MÌ - ĐIỂM TỰA CHỐNG RỦI RO GIỮA BIẾN ĐỘNG NGUỒN CUNG

Trong bối cảnh chính sách bảo hộ thương mại của Mỹ làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và gây bất ổn cho nền kinh tế khu vực, lúa mì đang nổi lên như một kênh đầu tư phòng vệ tiềm năng. Khi tăng trưởng toàn cầu bị đe dọa, niềm tin doanh nghiệp suy giảm và dòng vốn FDI dịch chuyển, nhu cầu tích trữ và đảm bảo an ninh lương thực được xem như ưu tiên hàng đầu. Lúa mì - mặt hàng thiết yếu và ít bị thay thế - có thể hưởng lợi dài hạn nhờ các yếu tố địa chính trị và dịch chuyển dòng vốn sang tài sản thực, tạo cơ hội đáng chú ý cho nhà đầu tư trung-dài hạn.

📊 CẬP NHẬT THỊ TRƯỜNG LÚA MÌ

​Tâm lý đầu cơ đối với lúa mì đang có dấu hiệu cải thiện rõ rệt. Dữ liệu mới nhất cho thấy các quỹ đầu tư đang thu hẹp vị thế bán khống – phản ánh qua đường màu đen (2025) đang bật mạnh lên từ vùng đáy dưới -125,000 hợp đồng kể từ tháng 6. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm ngoái thị trường ghi nhận sự thay đổi xu hướng tích cực như vậy, báo hiệu khả năng thị trường lúa mì đã tạo vùng đáy trung hạn.

Quan sát các năm trước như 2020 và 2021, có thể thấy xu hướng đảo chiều thường diễn ra mạnh vào giai đoạn cuối năm, khi dòng tiền quay trở lại với các mặt hàng nông sản, đặc biệt là lúa mì. Xu hướng này có thể lặp lại nếu các yếu tố cơ bản tiếp tục hỗ trợ.

Ngoài ra, các yếu tố rủi ro địa chính trị và thời tiết cũng đang là tâm điểm ảnh hưởng đến triển vọng nguồn cung. Căng thẳng leo thang tại khu vực Biển Đen giữa Nga - Ukraine khiến thị trường lo ngại gián đoạn chuỗi cung ứng lúa mì toàn cầu. Trong khi đó, thời tiết khô hạn tại Mỹ, Canada và châu Âu cũng đang tác động tiêu cực đến sản lượng vụ mùa sắp tới.

Đáng chú ý, nhu cầu nhập khẩu từ các nền kinh tế lớn như Trung Quốc và một số quốc gia Trung Đông đang tăng lên, trong bối cảnh lo ngại an ninh lương thực. Trong khi đó, mức nắm giữ hợp đồng của các quỹ vẫn còn đang ở vùng “đáy vị thế” – thấp hơn đáng kể so với trung bình nhiều năm, tạo dư địa phục hồi lớn nếu tâm lý tiếp tục tích cực.

📈 CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ DÀI HẠN

Trong bối cảnh dòng tiền đầu tư đang dần quay lại và áp lực bán ròng có dấu hiệu hạ nhiệt, lúa mì nổi lên như một kênh đầu tư tiềm năng giai đoạn nửa cuối năm. Việc thị trường bắt đầu tạo nền tích lũy trong vùng đáy sâu là tín hiệu đáng chú ý, đặc biệt khi lịch sử cho thấy lúa mì thường có chu kỳ phục hồi mạnh khi bước vào quý IV.

Với vai trò là một trong những mặt hàng thiết yếu nhất toàn cầu, lúa mì còn được xem như hàng rào phòng ngừa rủi ro lạm phát, khủng hoảng địa chính trị và thiếu hụt lương thực. Đối với nhà đầu tư dài hạn, đây là thời điểm quan sát và chuẩn bị vị thế tích lũy chiến lược, đặc biệt nếu các chỉ báo kỹ thuật và dòng tiền tiếp tục ủng hộ xu hướng phục hồi trong thời gian tới.

----------------------------------------------------------

✅Tại Việt Nam, lúa mì hiện đang được giao dịch hợp pháp thông qua Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV). Đây là kênh đầu tư:

- Minh bạch, hợp pháp và chịu sự giám sát của Bộ Công Thương.

- Cho phép nhà đầu tư giao dịch hai chiều (mua - bán), giao dịch T0, thời gian giao dịch linh hoạt.

- Giá được liên thông trực tiếp với các sàn hàng hóa lớn, giúp bắt nhịp với xu hướng giá quốc tế theo thời gian thực.

Trong bối cảnh nhiều kênh đầu tư truyền thống trở nên rủi ro hoặc kém hiệu quả, đầu tư hàng hóa - đặc biệt là lúa mì - đang trở thành một xu hướng mới, hấp dẫn và chiến lược cho cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

​