Khi cuộc chiến Mỹ-Iran tái leo thang và Hormuz một lần nữa trở thành điểm nóng, thị trường phản xạ tức thì vào dầu. Nhưng câu chuyện thực sự phức tạp hơn nhiều: Trung Đông không chỉ là nguồn năng lượng toàn cầu — đây còn là mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng phân bón, nhôm billet, lưu huỳnh và helium. Bốn hàng hóa này đang chịu áp lực gián đoạn ngày càng nghiêm trọng, với hậu quả kéo dài từ cánh đồng lúa mì Brazil đến nhà máy chip Đài Loan.

 

Phân bón — khi chiến tranh đe dọa an ninh lương thực của thế giới

Vùng Vịnh Ba Tư là nơi đặt trụ sở của ba trong số các nhà sản xuất phân bón lớn nhất thế giới: Qatar Fertiliser Co., Fertiglobe và Saudi Basic Industries Corp. (SABIC). Eo biển Hormuz là "động mạch chủ" vận chuyển toàn bộ sản lượng của họ đến các nền nông nghiệp lớn trên thế giới.

Đây không phải là thời điểm tốt để chuỗi cung ứng này bị gián đoạn.

Khi xung đột bùng phát, Ấn Độ — nhà nhập khẩu ure lớn nhất thế giới — đã phải trả gần gấp đôi giá trước chiến tranh để đảm bảo nguồn cung. Lần này, lịch nông nghiệp đang chuyển sang Nam bán cầu, đặt Brazil — thị trường phân bón quan trọng hàng đầu — vào vị thế đặc biệt dễ tổn thương trước bất kỳ gián đoạn nào.

Giá ure tại New Orleans — mốc tham chiếu toàn cầu — đã tăng 6,2% trong 7 ngày tính đến ngày 10/7, mức tăng tuần mạnh nhất trong hơn ba tháng.

Eo biển Hormuz bị đóng không chỉ ngăn dầu chảy. Nó ngăn cả lúa mì lên cây.

Điểm đáng lo hơn lần trước: trong đợt đầu tiên, các tàu bị mắc kẹt đóng vai trò "kho nổi" tạm thời. Lần này, các chủ tàu đã đủ thận trọng để tránh xa khu vực — không chỉ đe dọa xuất khẩu mà còn đe dọa cả sản xuất, khi nguyên liệu đầu vào cho nhà máy không thể tiếp cận.

Lưu huỳnh — mắt xích ẩn giữa nông nghiệp và khai khoáng

Ít được biết đến hơn nhưng quan trọng không kém: các nhà sản xuất dầu khí Trung Đông còn cung cấp một lượng lớn lưu huỳnh toàn cầu — nguyên liệu thiết yếu để sản xuất phân lân (phosphate).

Thiếu hụt lưu huỳnh từ Hormuz đã buộc các nhà máy phân bón ở Brazil, Mỹ và Morocco phải cắt giảm hoạt động. Mosaic — một trong những công ty phân bón lớn nhất thế giới — đã phải tạm dừng một phần sản xuất tại Brazil do khủng hoảng lưu huỳnh.

Nhưng tác động không chỉ dừng lại ở nông nghiệp. Axit sulfuric — dẫn xuất quan trọng của lưu huỳnh — là thành phần thiết yếu trong một số quy trình chiết xuất đồng và niken. Giá leo thang đã tạo ra cuộc đấu giá khốc liệt giữa ngành nông nghiệp và khai khoáng cho cùng một nguồn cung hạn chế.

Gần đây, một số lô hàng lưu huỳnh từ Trung Đông đã đến được Ấn Độ, giúp "giảm bớt phần tệ nhất," theo Maria Mosquera, biên tập viên phụ trách lưu huỳnh tại Argus Media. Nhưng kể từ tuần trước, tàu qua Hormuz đã lại gần như dừng hẳn.

Nhôm billet — điểm nghẽn ít ai nhắc đến trong chuỗi sản xuất

Trung Đông chiếm gần 10% sản lượng nhôm toàn cầu — và vai trò còn lớn hơn ở phân khúc sản phẩm nhôm billet (nhôm định hình) được dùng rộng rãi trong sản xuất ô tô, xây dựng và hàng không vũ trụ.

Trong khi tác động lên nhôm thô đã được giảm nhẹ nhờ các tuyến vận chuyển thay thế và nguồn cung bổ sung từ Trung Quốc, Indonesia, người mua nhôm billet vẫn đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng. Phụ phí mà nhà sản xuất phải trả để đảm bảo nguồn cung nhôm billet đã tăng vọt ngay khi xung đột bùng phát và chỉ giảm một phần sau thỏa thuận tạm thời tháng 6.

Với Hormuz đối mặt thêm một đợt gián đoạn, các nhà sản xuất ô tô và hàng không vũ trụ toàn cầu đang theo dõi sát tuyến vận chuyển thay thế — nhưng chi phí và độ trễ cao hơn có thể tiếp tục duy trì mức phụ phí cao trong trung hạn.

Helium — liên kết bí ẩn nhất giữa Trung Đông và chip AI

Đây là câu chuyện ít được chú ý nhất — và có thể quan trọng nhất cho nền kinh tế số.

Trước khi xung đột bùng phát cuối tháng 2, Tổ hợp công nghiệp Ras Laffan của Qatar — nổi tiếng nhất là cơ sở xuất khẩu LNG lớn nhất thế giới — cũng cung cấp khoảng một phần ba tổng nguồn cung helium toàn cầu. Helium được thu hồi như sản phẩm phụ trong quá trình chế biến khí tự nhiên.

Tại sao helium quan trọng? Ứng dụng quan trọng nhất của nó là trong sản xuất chip bán dẫn, nơi helium đóng vai trò làm mát và bảo vệ phiến silic (silicon wafer). Không có helium, không có chip. Không có chip, không có AI. Không giống như nhiều nguyên liệu khác, helium rất khó thay thế do các đặc tính vật lý độc đáo của nó.

Không được giao dịch trên sàn giao dịch nào, giá helium giao ngay rất khó theo dõi. Nhưng theo Phil Kornbluth — chuyên gia tư vấn thị trường helium với hơn 40 năm kinh nghiệm — giá giao ngay đã ít nhất tăng gấp đôi kể từ tháng 3, với tình trạng thiếu hụt nguồn cung được mô tả là "đáng kể."

Áp lực đến từ nhiều phía cùng lúc. Ngoài gián đoạn từ Hormuz, Trung Quốc vừa áp đặt kiểm soát xuất khẩu helium tự phát hôm thứ Sáu để bảo tồn nguồn cung nội địa. Các cuộc tấn công của Ukraine cũng đã ảnh hưởng đến sản lượng helium từ các cơ sở chế biến khí của Nga.

"Ngành có một số khả năng thay thế bằng nguồn cung từ nơi khác," Kornbluth nói. "Nhưng nếu cuộc chiến Iran kéo dài, tình trạng thiếu hụt sẽ tệ hơn — vì lượng hàng tồn kho mà các bên đang dựa vào hiện nay cuối cùng sẽ cạn kiệt."

Góc nhìn cho nhà đầu tư Việt

Bốn hàng hóa này ảnh hưởng đến Việt Nam theo những cách cụ thể và đo lường được.

Phân bón và nông nghiệp: Việt Nam là nước nhập khẩu phân bón đáng kể, đặc biệt ure và DAP. Giá ure tăng 6,2%/tuần quốc tế sẽ truyền dẫn vào chi phí đầu vào của nông dân trong kỳ bón phân tiếp theo. Nhóm cổ phiếu phân bón trên HoSE — DPM, DCM — là nhóm cần theo dõi: khi giá ure nhập khẩu tăng, biên lợi nhuận của nhà phân phối trong nước chịu áp lực, nhưng các nhà sản xuất ure nội địa có thể hưởng lợi từ chênh lệch giá.

Nhôm qua MXV: Nhôm là một trong hai kim loại được niêm yết trên sàn MXV. Áp lực từ thiếu hụt nhôm billet và phụ phí leo thang là yếu tố hỗ trợ xu hướng tăng giá nhôm LME, COMEX — luận điểm dài hạn tích cực cho vị thế mua. Với Hormuz tái gián đoạn lần này, đội ngũ phân tích HCT đang theo dõi sát vùng giá nhôm LME $2.700–2.800/tấn như vùng tích lũy chiến lược. Liên hệ e NamHCT để nhận cập nhật phân tích kỹ thuật nhôm và kịch bản giao dịch cụ thể trong bối cảnh Hormuz leo thang.

Helium và chuỗi sản xuất điện tử: Samsung, Intel và LG tại Việt Nam đều là người tiêu dùng helium trong quy trình sản xuất chip và điện tử. Thiếu hụt helium kéo dài có thể ảnh hưởng đến năng lực sản xuất — và xuất khẩu điện tử (chiếm hơn 30% kim ngạch xuất khẩu Việt Nam). Cần theo dõi báo cáo hoạt động của Samsung Vietnam trong quý 3.

Lạm phát và NHNN: Tổ hợp phân bón tăng giá + helium đẩy chi phí sản xuất điện tử + nhôm leo thang là bộ ba áp lực lạm phát phi năng lượng ít được chú ý nhưng có thể tác động đáng kể đến CPI Việt Nam trong H2/2026. NHNN sẽ cần tính đến yếu tố này khi đánh giá dư địa điều hành lãi suất.

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

 

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656