Sau khi hoàn tất thương vụ sáp nhập với Công ty cổ phần Tập đoàn Bia Sài Gòn - Bình Tây (Sabibeco), Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước Giải Khát Sài Gòn (Sabeco - SAB) vẫn chưa cho thấy những dấu hiệu tích cực trong tình hình tài chính, khi mà lợi nhuận trong quý I năm nay giảm đến 22% so với cùng kỳ năm trước.
Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2025 của Sabeco, doanh thu thuần đạt hơn 5.810 tỷ giảm 19% so với cùng kỳ năm 2024, tương đương mức hụt thu lên tới 1.300 tỷ. Nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm này được xác định là do áp lực cạnh tranh gia tăng, ảnh hưởng của Nghị định 168 và tác động từ thuế tiêu thụ đặc biệt đối với Sabibeco, công ty mới được hợp nhất thành công ty con của Sabeco từ đầu năm 2025.
Sabeco cho biết, thị trường bia hiện đang chứng kiến sự cạnh tranh gay gắt, điều này đã ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng tiêu thụ của công ty.
Mặc dù doanh thu giảm, lợi nhuận gộp của Sabeco vẫn đạt hơn 1.872 tỷ chỉ giảm 11% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, nhờ vào việc kiểm soát tốt chi phí đầu vào, biên lợi nhuận gộp trong quý I đã tăng từ 29,2% (quý I/2024) lên 32,2%. Điều này cho thấy Sabeco đang cố gắng tối ưu hóa quy trình sản xuất và quản lý chi phí để cải thiện mức sinh lời trong bối cảnh khó khăn.
Hoạt động tài chính của Sabeco cũng ghi nhận nhiều biến động. Doanh thu tài chính giảm 13%, còn 243 tỷ do thu nhập từ lãi tiền gửi ngân hàng sụt giảm. Ngược lại, chi phí tài chính tăng gấp mười lần từ 8,6 tỷ lên 91 tỷ. Chi phí tài chính tăng cao chủ yếu liên quan đến các khoản chi phí phát sinh từ thương vụ M&A với Sabibeco.
Chi phí quản lý doanh nghiệp trong quý I đã tăng 19%, đạt 247 tỷ. Trong khi đó, chi phí bán hàng lại giảm 5%, xuống gần 799 tỷ.
♦ Đến cuối quý I, Sabeco báo lãi sau thuế gần 800 tỷ giảm 22% so với mức lợi nhuận hơn 1.000 tỷ trong quý I năm ngoái. So với các quý trước, đây là mức doanh thu và lợi nhuận thấp nhất của Sabeco trong vòng ba năm qua, chỉ nhỉnh hơn quý III/2021 thời điểm công ty bị ảnh hưởng nặng nề bởi dịch Covid-19 với doanh thu đạt 4.282 tỷ và lợi nhuận 472 tỷ.
Trong kế hoạch năm 2025, Sabeco đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 31.641 tỷ giảm nhẹ 1% so với thực hiện năm 2024. Đồng thời, lợi nhuận sau thuế dự kiến sẽ đạt 4.835 tỷ tăng 8% so với năm trước. Sau quý I, công ty đã hoàn thành khoảng 18% kế hoạch doanh thu và 16,5% kế hoạch lợi nhuận năm.
♦ Tính đến cuối quý I, tổng tài sản của Sabeco đạt hơn 31.618 tỷ giảm 5% so với đầu năm. Tiền và tương đương tiền giảm 480 tỷ còn gần 4.000 tỷ. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn duy trì trên 16.000 tỷ trong khi hàng tồn kho tăng 12%, lên hơn 2.215 tỷ.
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn giảm hơn 1.600 tỷ còn 2.032 tỷ chủ yếu do giảm tiền gửi có kỳ hạn. Trên bảng cân đối nguồn vốn, nợ phải trả giảm 33%, còn hơn 6.000 tỷ chủ yếu nhờ giảm các khoản phải trả người bán và các khoản liên quan đến chi trả cổ tức. Tuy nhiên, nợ vay ngắn hạn lại tăng 96% từ 245 tỷ lên hơn 481 tỷ, trong khi nợ vay dài hạn giữ ở mức hơn 169 tỷ.
-----------------
Thương vụ M&A và hợp nhất Sabibeco vào Sabeco đã tiêu tốn khoảng 832 tỷ để thâu tóm và nắm quyền chi phối. Dù vậy, tình hình tài chính của Sabeco vẫn chưa thực sự khởi sắc sau thương vụ này. Theo thông tin từ ban lãnh đạo Sabeco, Sabibeco hiện đang trong quá trình tái cơ cấu toàn diện, bao gồm việc thay đổi nhân sự cấp cao và đồng bộ hóa mô hình quản trị, vận hành theo tiêu chuẩn của công ty mẹ. Dự kiến, quá trình sáp nhập và tái cấu trúc Sabibeco sẽ được hoàn tất vào cuối năm 2025.
Phó Tổng giám đốc Sabeco, ông Koo Liang Kwee (Alan), cho biết Sabibeco hiện đang sở hữu 6 nhà máy tại các vị trí chiến lược với công suất lớn. Việc điều chỉnh định mức sản xuất theo chỉ tiêu của Sabeco sẽ giúp tối ưu hóa chi phí và hướng tới mục tiêu lợi nhuận dương trong thời gian tới. Khi đạt được kết quả khả quan, Sabibeco có thể tiến hành chia cổ tức cho cổ đông.
♦ “Việc Sabibeco trở thành công ty con của Sabeco sẽ cải thiện biên lợi nhuận và bổ sung vào danh mục sản phẩm bình dân của Sabeco”, ông Alan chia sẻ.
Tình hình tài chính của Sabeco vẫn gặp nhiều thách thức sau thương vụ sáp nhập với Sabibeco, với lợi nhuận và doanh thu giảm mạnh.
