Năm 2025 chứng kiến sự chuyển đổi lớn trong bức tranh thị trường kim loại quý, với bạch kim bất ngờ vươn lên dẫn đầu trong nửa đầu năm, đánh dấu lần đầu tiên trong vòng năm năm vàng bị truất ngôi vị trí dẫn đầu. Sự thay đổi này phản ánh cuộc tái định hình cơ bản trong thị trường hàng hóa, được thúc đẩy bởi động lực cung-cầu hấp dẫn và sự chuyển biến trong tâm lý nhà đầu tư.



Hiệu suất vượt trội của bạch kim
Bạch kim đã ghi dấu ấn với hiệu suất ấn tượng, tăng vọt gần 40% kể từ giữa tháng Năm, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư trước đây từng xem nhẹ kim loại bị định giá thấp này. Động lực tăng giá chủ yếu đến từ nhu cầu nhập khẩu mạnh mẽ từ Trung Quốc và câu chuyện thị trường hấp dẫn khi vàng bắt đầu cho thấy dấu hiệu mất đà. Tuy nhiên, nhóm phân tích kim loại quý của Goldman Sachs cảnh báo rằng đà tăng mạnh mẽ của bạch kim có thể đã quá nhanh, báo hiệu một đợt điều chỉnh có thể sắp xảy ra.



Mức độ tăng giá của bạch kim khá ấn tượng khi so sánh với vàng. Mức tăng 40% trong bảy tuần tương đương với việc vàng tăng từ 2.350 USD lên 3.300 USD – một mức tăng mà lịch sử cho thấy thường cần cả năm để đạt được. Đà tăng nhanh chóng này đi kèm với việc biến động giá tăng gấp đôi của bạch kim trong hai tháng qua, với biến động thực tế ba tháng nhảy vọt từ 15% lên 32%.

Nhu cầu lớn từ Trung Quốc
Nhu cầu bạch kim gia tăng từ Trung Quốc là yếu tố then chốt thúc đẩy đà tăng hiện tại. Mặc dù số liệu nhập khẩu từ đầu năm 2025 vẫn thấp hơn so với năm 2024, hoạt động mua vào của Trung Quốc đã tăng mạnh kể từ tháng Tư. Dữ liệu nhập khẩu tích cực của tháng Tư 2025 đã đưa lĩnh vực vốn ít được chú ý này vào tâm điểm. Tuy nhiên, vẫn còn bất định về việc liệu nhu cầu từ Trung Quốc là tích trữ thực sự hay gia tăng tiêu thụ trang sức, bởi mức tăng giá gần đây có thể kìm hãm hứng thú của người tiêu dùng.



Cấu trúc và định vị thị trường
Thị trường bạch kim đã tích luỹ ở mức giá chưa từng thấy kể từ đại dịch COVID-19, với việc gia tăng tồn kho tại các nhà máy công nghiệp kéo dài kể từ những gián đoạn nguồn cung tại Nam Phi trong giai đoạn 2020-2021.

Gần đây, các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) ban đầu mua vào 200.000 ounce vào giữa tháng Năm nhưng sau đó đã bán ra cùng khối lượng vào đầu tháng Sáu, dẫn đến vị thế không thay đổi trong hai tháng. Vị thế mua trên COMEX đã tăng thêm 1,3 triệu ounce, với chuyên gia giao dịch hàng hóa đạt mức triển khai tối đa trong bối cảnh biến động giá tăng vọt gần đây.

Sự thoái lui của vàng và triển vọng của bạc
Vàng những tháng gần đây đang mất dần đà tăng mạnh mẽ, khi nhà đầu tư tìm kiếm những sản phẩm thay thế tốt và rẻ hơn trong nhóm hàng hóa. Lãi suất kỳ hạn đã trở lại mức năm 2024, biến động thực tế một tháng giảm một nửa, và căng thẳng địa chính trị không thể cung cấp lý do đầu tư bền vững. Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn ổn định, điều mà Goldman Sachs dự báo sẽ là động lực chính trong nửa cuối năm 2025.



Trong khi đó, bạc đã âm thầm chạm mức cao nhất trong 12 năm, với mối tương quan 60% với vàng và 40% với đồng, khi đã vượt qua mức giá 35 USD/ounce - ngưỡng kháng cự quan trọng và hướng tới các mục tiêu xa hơn trong quý ba có thể là đỉnh lịch sử 50 USD/ounce.

Kết luận
Bạch kim, với mức tăng 40% trong bảy tuần, nổi bật trong thị trường kim loại quý 2025 nhờ nhu cầu công nghiệp từ Trung Quốc, trang sức và ứng dụng công nghệ cao. So với vàng và bạc, bạch kim cho thấy tiềm năng vượt trội ngắn hạn. Nhà đầu tư nên theo dõi cung-cầu, đa dạng hóa danh mục với vàng, bạc và bạch kim, đồng thời sử dụng hợp đồng tương lai để quản lý rủi ro, nắm bắt cơ hội trong xu hướng thị trường mới.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823