Chứng khoán VPS vừa ghi nhận một quý mở màn 2026 cực kỳ bùng nổ với lợi nhuận trước thuế gần 1.550 tỷ đồng, tăng tới 68% so với cùng kỳ. Trong bối cảnh thị trường chưa thực sự “nóng”, kết quả này cho thấy một điều rõ ràng: VPS không chỉ sống nhờ sóng thị trường, mà đang tận dụng rất tốt đòn bẩy quy mô và hệ sinh thái tài chính.
Doanh thu quý đạt hơn 2.500 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ cuối 2021. Điều đáng nói là tăng trưởng đến từ gần như mọi mảng: môi giới, cho vay ký quỹ đến tự doanh. Một cấu trúc doanh thu “đa chân” giúp doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào một nguồn duy nhất.
📊 Quý 1/2026 của VPS có gì đáng chú ý?
- Doanh thu: 2.519 tỷ (+72%)
- LNTT: 1.547 tỷ (+68%), cao nhất lịch sử
- LNST: 1.235 tỷ (+67,8%)
- Hoàn thành ~27% kế hoạch năm
Đi sâu hơn, mảng cho vay (margin) tiếp tục là “cỗ máy in tiền” khi mang về gần 950 tỷ đồng, tăng gần 90%. Trong khi đó, môi giới vẫn duy trì phong độ với hơn 1.000 tỷ doanh thu, củng cố vị thế top đầu thị trường của Chứng khoán VPS.
Không chỉ tăng trưởng lợi nhuận, công ty còn mở rộng mạnh bảng cân đối. Tổng tài sản đã vượt 53.000 tỷ đồng, trong đó riêng dư nợ cho vay chiếm hơn 30.000 tỷ, tăng hơn 34% chỉ sau 3 tháng.
🏆 Thị phần: VPS vẫn “một mình một ngựa”
+ HOSE: 15,32%
+ HNX: 19,45%
+ UPCoM: 24,35%
+ Phái sinh: 33,34%
Tuy nhiên, tăng trưởng nhanh luôn đi kèm với áp lực. Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của Chứng khoán VPS đã tăng lên hơn 23.000 tỷ đồng, chủ yếu do vay ngắn hạn và trái phiếu. Điều này phản ánh chiến lược quen thuộc của các công ty chứng khoán: dùng đòn bẩy để mở rộng margin và tối đa hóa lợi nhuận.
Vấn đề là: khi thị trường đảo chiều, chính đòn bẩy này cũng có thể trở thành rủi ro. Nhưng ở thời điểm hiện tại, VPS rõ ràng đang tận dụng rất tốt “cửa sổ cơ hội”.
🧭 Điều cần theo dõi trong 2026:
+ Tốc độ tăng margin có tiếp tục duy trì?
+ Rủi ro nợ vay khi thị trường biến động
+ Khả năng hoàn thành mục tiêu 5.750 tỷ LNTT
Chỉ sau 1 quý, Chứng khoán VPS đã đi được hơn 1/4 chặng đường năm. Nếu giữ được nhịp này, một kỷ lục mới hoàn toàn có thể được thiết lập.
Nhưng như mọi chu kỳ tài chính: đi nhanh bao nhiêu, kiểm soát rủi ro sẽ quan trọng bấy nhiêu.
#VPS #ChungKhoan #ThiTruongChungKhoan
