Tại sao hay so sánh định giá PE với độ lệch chuẩn so với trung bình ?
1. Mức định giá hiện tại đang ở vùng thấp
VNINDEX_EXCLUDE (loại trừ 4 mã lớn VHM, VIC, VRE, VPL) hiện có P/E TTM là 13.0x, thấp hơn mức trung bình lịch sử (14.3x).
Mức này tương đương -1 độ lệch chuẩn, cho thấy thị trường đang được định giá ở vùng thấp so với xu hướng lịch sử, có thể coi là vùng "hợp lý đến thấp".
2. So sánh giữa các chỉ số P/E
P/E VNINDEX (vàng) và P/E VNINDEX_EXCLUDE (xanh) có sự chênh lệch, cho thấy các cổ phiếu lớn (VHM, VIC, VRE, VPL) có tác động đáng kể đến chỉ số chung, phần còn lại vẫn tắc ở VNI 1400
P/E BSC's Universal (tím) – gồm 87 cổ phiếu hàng đầu được BSC nghiên cứu một cách kỹ lưỡng và thận trọng bởi đội ngũ phân tích BSC và theo dõi bởi các công cụ tốt nhất – cũng là một tham chiếu quan trọng, chiếm tới 67% vốn hóa thị trường, phản ánh xu hướng của các công ty này.
3. Ý nghĩa đầu tư
Độ lệch chuẩn thể hiện sự phân tán của dữ liệu. Giá trị độ lệch chuẩn càng lớn cho thấy dữ liệu phân tán, trong khi giá trị nhỏ hơn cho thấy dữ liệu tập trung quanh giá trị trung bình. Một độ lệch chuẩn so với giá trị trung bình biểu thị điểm trên trục X bằng "giá trị trung bình + một độ lệch chuẩn".
Khi P/E ở dưới mức trung bình và tiệm cận -1 độ lệch chuẩn, thị trường thường được xem là đang trong vùng giá trị, có thể là cơ hội mua vào về trung dài hạn đối với nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro phù hợp.
Tất nhiên đấy chỉ là 1 góc nhìn nhỏ, còn nhiều góc khác về KQKQ, xu hướng của vĩ mô, lãi suất, lạm phát, tăng trưởng...
------------
Nguồn: Trần Thăng Long
