🌾 VÀNG: Áp lực mùa vụ dần kết thúc – Dòng tiền quay trở lại

  • Giai đoạn tiêu cực theo mùa vụ của vàng đang dần qua đi, đúng lúc lạm phát tại Mỹ thấp hơn kỳ vọng, củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Đây là môi trường thuận lợi để giá vàng tăng.
  • Trên thị trường phái sinh, dữ liệu COT (Commitment of Traders) cho thấy nhóm Commercials đã ngừng bán ròng và có dấu hiệu chuyển sang mua – một tín hiệu đảo chiều đáng chú ý thường xuất hiện ở vùng đáy.
  • Tổng vị thế mở (Open Interest) duy trì ở mức thấp – cho thấy thị trường đã "rũ bỏ" phần lớn lực bán yếu, tạo nền tảng cho một nhịp tăng trưởng bền vững hơn.

📊 Sàn SHFE (Trung Quốc): Quyền chọn đổ dồn về phe mua

  • Giao dịch quyền chọn mua vàng trở nên sôi động ở mức ¥800 ($3,471/oz), trong khi các mức cược giá lên tại ¥864 ($3,745/oz) đang tăng nhanh chóng.
  • Tỷ lệ Put/Call cho tháng 8 và 10 lần lượt chỉ ở mức 0.64 và 0.32 – cho thấy giới đầu tư nghiêng mạnh về kịch bản giá tăng trong trung hạn.

⚙️ BẠC: Tích trữ tăng mạnh – dấu hiệu của chuẩn bị cho cú bứt phá?

  • Tồn kho bạc trên sàn COMEX tiếp tục tăng nhanh, đạt gần 500 triệu ounce, tăng 1,3 triệu ounce (40 tấn) chỉ trong 3 ngày gần nhất.
  • Đây có thể là động thái tích trữ chiến lược trước nhu cầu tăng mạnh từ công nghiệp và đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh năng lượng tái tạo và sản xuất chip đẩy mạnh sử dụng bạc.
  • Tuy nhiên, nếu xu hướng tích trữ tiếp tục mà không đi kèm nhu cầu thực tế (rút kho giao hàng), áp lực cung có thể khiến giá điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn trước khi bật tăng.

🌏 Trung Quốc: Tăng mạnh nhập khẩu vàng – bạc từ Nga

  • Trong 6 tháng đầu năm 2025, Trung Quốc đã nhập khẩu lượng vàng và bạc kỷ lục từ Nga với tổng trị giá gần 1,1 tỷ USD – mức cao nhất từ trước đến nay.
  • Không chỉ cho thấy Trung Quốc đang tích cực dự trữ vàng bạc vật lý, đây còn là chiến lược dài hạn để giảm phụ thuộc vào đồng USD và hệ thống tài chính phương Tây, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang.

🔍 Kết luận:

Thị trường vàng và bạc đang hội tụ nhiều yếu tố hỗ trợ cho một nhịp tăng giá mới, cả từ yếu tố kỹ thuật, dòng tiền đầu cơ, lẫn địa chính trị. Đặc biệt, sự tham gia tích cực từ Trung Quốc và các tay chơi lớn trên thị trường quyền chọn đang củng cố đà tăng trung hạn. Nhà đầu tư nên bắt đầu theo dõi sát và cân nhắc mở vị thế theo hướng mua vào khi điều chỉnh – đặc biệt với vàng trong bối cảnh lãi suất Mỹ hạ nhiệt.