Tỷ lệ giá vàng trên bạc, vốn được neo giữ trong khoảng từ 45 đến 80 trong nhiều thập kỷ, đã phá vỡ hoàn toàn phạm vi này kể từ năm 2022, hiện đang dao động gần mức 100:1 - một mức chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ qua. Sự thay đổi này phản ánh sự biến động trong mối quan hệ giữa hai kim loại quý này, chịu ảnh hưởng bởi các động lực cầu khác biệt và các lực lượng thị trường mới.



Ngân Hàng Trung Ương: Vai Trò Định Hình Lại Cuộc Chơi Vàng-Bạc
Trước đây, giá vàng và bạc thường di chuyển đồng pha, phản ánh dòng vốn đầu tư tương tự từ các quỹ ETF và vị thế đầu cơ trên sàn COMEX. Tuy nhiên, kể từ năm 2022, các ngân hàng trung ương đã trở thành người mua vàng chủ đạo, tích trữ hơn 1.000 tấn mỗi năm và phá vỡ mối tương quan kéo dài 40 năm giữa hai kim loại này. Sự gia tăng mạnh mẽ nhu cầu từ khu vực chính thức đã nâng tỷ lệ giá vàng trên bạc lên mức cao hơn, trong khi bạc vẫn gần như không có mặt trong dự trữ của các ngân hàng trung ương.



Sức hấp dẫn của vàng đối với các ngân hàng trung ương bắt nguồn từ các đặc tính vật lý và tài chính độc đáo: vàng hiếm hơn nhiều, có giá trị cao hơn trên mỗi ounce, đặc hơn, không bị biến đổi hóa học và được công nhận rộng rãi như một tài sản dự trữ.



Ngược lại, bạc có khối lượng lớn, biến động cao và chịu ảnh hưởng nhiều từ ngành công nghiệp, khiến nó kém phù hợp cho quản lý dự trữ và ít hấp dẫn hơn như một công cụ phòng ngừa rủi ro.

Bạc: Bí Ẩn Đằng Sau Đà Tăng Hụt Hơi
Bạc có bản chất kép vừa là kim loại quý vừa là kim loại công nghiệp, do đó giá bạc chịu ảnh hưởng bởi cả sự bất ổn kinh tế vĩ mô và lãi suất thực, cũng như nhu cầu công nghiệp theo chu kỳ, đặc biệt từ các ngành như năng lượng mặt trời. Mặc dù sự bùng nổ năng lượng mặt trời tại Trung Quốc sau năm 2022 đã hỗ trợ phần nào, nhưng chưa đủ để thu hẹp khoảng cách hiệu suất ngày càng lớn so với vàng, nhất là khi sản lượng năng lượng mặt trời tại Trung Quốc đang chậm lại.



Không giống vàng, bạc thiếu sự hỗ trợ từ các tổ chức chính thức và không được công nhận trong các khuôn khổ dự trữ của IMF. Ngay cả khi giá vàng tăng mạnh, bạc thường không bắt kịp, trừ những thời điểm dòng vốn đầu tư đổ vào đồng loạt.

Tác Động Thị Trường và Triển Vọng
Goldman Sachs dự báo vàng sẽ tiếp tục vượt trội so với bạc, với giá vàng dự kiến đạt 3.700 USD/ounce vào cuối năm 2025 và 4.000 USD vào giữa năm 2026, thậm chí có thể lên tới 4.500 USD trong các kịch bản chính sách cực đoan. Những dự báo này dựa trên nhu cầu liên tục từ ngân hàng trung ương, rủi ro suy thoái kinh tế gia tăng và vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị và kinh tế.

Bạc, mặc dù có thể hưởng lợi từ sự quan tâm đầu tư tăng trở lại khi nhu cầu vàng tăng, vẫn khó có thể thu hẹp khoảng cách trừ khi mô hình cầu của chính nó có sự thay đổi đáng kể.



Bạc: Cơ Hội Hiện Tại
Bối cảnh hiện tại càng khẳng định vị thế độc đáo của vàng như một tài sản chiến lược cho cả ngân hàng trung ương và nhà đầu tư cá nhân. Giá vàng tăng, được thúc đẩy bởi sự tích trữ của khu vực chính thức, nhấn mạnh tầm quan trọng của đa dạng hóa và quản lý rủi ro trong thời kỳ bất ổn.

Trong khi bạc vẫn có tiềm năng tăng giá mạnh, đặc biệt nếu tâm lý nhà đầu tư thay đổi, thì quỹ đạo của nó ngày càng tách biệt khỏi vàng, phản ánh các lực lượng cấu trúc sâu sắc hơn.

Sàn COMEX (Commodity Exchange), thuộc CME Group, là thị trường hàng đầu thế giới cho giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn kim loại quý như vàng, bạc, đồng, với vai trò quan trọng trong định giá và phòng ngừa rủi ro giá cả toàn cầu. Tại Việt Nam, Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), được Bộ Công Thương cấp phép, đóng vai trò cầu nối giữa nhà đầu tư, doanh nghiệp và các sàn quốc tế như COMEX. MXV cung cấp 38 loại hợp đồng tương lai, giúp nhà đầu tư cá nhân và doanh nghiệp tham gia thị trường hàng hóa, bảo hiểm giá, quản lý rủi ro hiệu quả, đồng thời đảm bảo tính minh bạch và pháp lý.

Tóm lại, sự phá vỡ vùng lịch sử của tỷ lệ giá vàng trên bạc không phải là hiện tượng nhất thời mà là biểu hiện của những thay đổi bền vững trong cầu toàn cầu. Khi các ngân hàng trung ương tiếp tục ưu tiên vàng, nhà đầu tư cần nhận thức rõ vai trò khác biệt mà mỗi kim loại đóng trong bối cảnh tài chính hiện đại và đưa ra các chiến lược đầu tư hiệu quả.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823