Bối cảnh kinh tế toàn cầu vào giữa năm 2025 cho thấy một bức tranh phức tạp về sự trì trệ của chính sách tiền tệ, căng thẳng thương mại leo thang và sự phân kỳ của thị trường hàng hóa. Khi các ngân hàng trung ương duy trì lập trường hạn chế bất chấp sự suy giảm kinh tế, thị trường phải đối mặt với sự bất ổn chưa từng có đòi hỏi sự hiệu chỉnh chiến lược từ cả nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách.
Khung chính sách kinh tế vĩ mô
Sự tạm dừng chiến lược của Cục Dự trữ Liên bang
Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất hiện tại cho đến tháng 6 năm 2025 phản ánh cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh các tín hiệu kinh tế mâu thuẫn. Bất chấp bằng chứng về sự giảm tốc kinh tế và áp lực lạm phát đang giảm bớt, lập trường cứng rắn của ngân hàng trung ương cho thấy những lo ngại tiềm ẩn về sự ổn định tài chính và động lực giá cả dài hạn.
Sự cứng nhắc của chính sách tiền tệ này tạo ra những trở ngại đáng kể cho cả thị trường tài chính và các lĩnh vực hàng hóa. Môi trường lãi suất cao kéo dài làm giảm nhu cầu đầu tư, hạn chế tăng trưởng tín dụng và tăng cường đồng đô la—các yếu tố cùng nhau gây áp lực lên tài sản rủi ro và nhu cầu hàng hóa.
Quan hệ thương mại Mỹ-Trung leo thang
Sự tái bùng phát căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với sự ổn định kinh tế toàn cầu. Những diễn biến gần đây bao gồm:
* Thắt chặt hạn chế thị thực đối với sinh viên và chuyên gia Trung Quốc
* Kiểm soát chuyển giao công nghệ nâng cao
* Đàm phán thương mại song phương bị đình trệ
* Sự gia tăng của lời lẽ khoa trương xung quanh việc tách rời kinh tế
Những diễn biến này không chỉ đơn thuần là sự điều chỉnh chính sách thương mại; chúng báo hiệu sự chuyển dịch cơ bản sang chủ nghĩa dân tộc kinh tế, đe dọa đến chuỗi cung ứng toàn cầu và dòng đầu tư hiện có.
Bất ổn chính trị trong nước
Căng thẳng chính trị nội bộ tại Hoa Kỳ đã làm suy yếu niềm tin vào tính nhất quán của chính sách thương mại bền vững. Sự sụp đổ của kỳ vọng về các thỏa thuận thương mại có ý nghĩa phản ánh mối quan tâm rộng hơn về tính liên tục của chính sách và sự ổn định của thể chế, các yếu tố ngày càng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và các quyết định đầu tư dài hạn.
Đánh giá thị trường tài chính
Điểm yếu của thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cho thấy những dấu hiệu điển hình của sự mở rộng quá mức, đặc trưng bởi:
* Các số liệu định giá nâng cao so với chuẩn mực lịch sử
* Khối lượng giao dịch đầu cơ giảm
* Nhà đầu tư tổ chức đang kiếm lời
* Tăng tương quan giữa các loại tài sản
Các chỉ số này cho thấy khả năng dễ bị tác động bởi hành động điều chỉnh giá cao hơn, đặc biệt là khi không có sự điều chỉnh chính sách tiền tệ hỗ trợ.
Phân tích thị trường hàng hóa
Kim loại quý: Áp lực giữa sự bất ổn
Vàng và bạc phải đối mặt với áp lực giảm đáng kể bất chấp các động lực nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống. Sự kết hợp giữa lãi suất thực tế tăng cao, hoạt động chốt lời sau những đợt tăng giá gần đây và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu giảm tạo ra một môi trường đầy thách thức cho kim loại quý. Ngoài ra, sức mạnh của đồng đô la Mỹ so với các loại tiền tệ chính khác làm giảm sức hấp dẫn của các hàng hóa được định giá bằng đô la.
Kim loại cơ bản: Triển vọng hạn chế của đồng
Thị trường đồng phản ánh mối lo ngại về nhu cầu công nghiệp rộng hơn, với việc giảm thuế tạm thời chỉ hỗ trợ giá tối thiểu. Độ nhạy của kim loại này với kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu và nhu cầu cơ sở hạ tầng của Trung Quốc khiến nó đặc biệt dễ bị tổn thương trước sự leo thang chiến tranh thương mại và suy thoái kinh tế.
Thị trường năng lượng: Mối lo ngại về sự phá hủy nhu cầu
Dầu thô và các sản phẩm tinh chế phải đối mặt với những cơn gió ngược từ nhiều hướng. Tăng trưởng nhu cầu toàn cầu yếu đi, đặc biệt là ở các khu vực tiêu thụ chính, trùng với khả năng tăng nguồn cung từ việc giải phóng dự trữ chiến lược và tăng năng lực sản xuất. Khí đốt tự nhiên là một ngoại lệ đáng chú ý, với nhu cầu giảm theo mùa có khả năng hỗ trợ giá trong những tháng mùa hè.
Hàng hóa nông nghiệp: Thời tiết và động lực thương mại
Ngành nông nghiệp đưa ra những tín hiệu trái chiều:
* Đậu nành phải chịu áp lực đặc biệt từ điều kiện trồng trọt thuận lợi và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gia tăng, đe dọa nhu cầu xuất khẩu sang quốc gia mua lớn nhất toàn cầu.
* Thị trường ngô và lúa mì cho thấy xu hướng trái chiều, trong khi ngô chịu áp lực từ sản lượng tăng của Brazil trong khi lúa mì nhận được sự hỗ trợ khiêm tốn từ khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Hoa Kỳ.
* Hàng hóa mềm bao gồm đường và cà phê phản ánh sự cải thiện về phía cung và mối lo ngại về phía cầu, khi giá cà phê ở mức cao kỷ lục bắt đầu tác động đến mô hình tiêu dùng.
* Giá ca cao vẫn duy trì được đà tăng do sự gián đoạn liên tục của chuỗi cung ứng tại các vùng sản xuất chính.
* Bông thể hiện điểm yếu về mặt kỹ thuật khi ước tính sản lượng cao hơn bù đắp cho diện tích trồng trọt giảm, trong khi sự không chắc chắn về chính sách thương mại làm tăng thêm rủi ro giảm giá.
Khung đầu tư chiến lược
Chiến lược giao dịch theo phạm vi
Do không có xu hướng định hướng rõ ràng nên thị trường có vẻ phù hợp với các chiến lược giao dịch trong phạm vi:
* Bán theo mức kháng cự : Tận dụng các phương pháp tiếp cận giá theo mức kháng cự đã thiết lập
* Mức hỗ trợ mua : Tích lũy chiến lược gần vùng hỗ trợ kỹ thuật
* Quản lý biến động : Quy mô vị thế phù hợp với sự biến động tăng của thị trường
Giám sát rủi ro địa chính trị
Diễn biến thương mại Mỹ-Trung là chất xúc tác chính cho khả năng đảo ngược thị trường. Kết quả đàm phán tích cực có thể kích hoạt việc che đậy bán khống đáng kể và tăng cường khẩu vị rủi ro, trong khi sự suy giảm hơn nữa có thể đẩy nhanh vị thế phòng thủ.
Ưu tiên vị trí phòng thủ
Môi trường hiện tại ủng hộ các chiến lược phòng thủ, đặc biệt là đối với kim loại và hàng hóa nông nghiệp, vì:
* Chính sách hỗ trợ hạn chế của ngân hàng trung ương
* Kết quả chính sách thương mại không chắc chắn
* Căng thẳng địa chính trị gia tăng
* Định giá thị trường tài chính căng thẳng
Giá Đồng tăng 5% với khả năng Mỹ có thể sớm áp thuế Đồng sau Thép
Tốc độ điện hoá ngành năng lượng của Trung Quốc đang vượt tất cả các quốc gia. Nếu tiếp tục để TQ tiêu thụ đồng với tốc độ này, khả năng không còn đủ kim loại cho các nước khác
Đánh giá rủi ro và triển vọng thị trường
Mối quan tâm về thanh khoản
Thị trường hiện đang hoạt động trong phạm vi giao dịch hẹp che giấu các lỗ hổng cấu trúc tiềm ẩn. Lập trường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, kết hợp với sự bất ổn trong thương mại, tạo ra các điều kiện mà thanh khoản có thể bốc hơi nhanh chóng sau các thông báo chính sách bất ngờ hoặc các diễn biến địa chính trị.
Các yếu tố rủi ro hệ thống
Những rủi ro chính cần theo dõi bao gồm:
* Những thay đổi đột ngột trong truyền thông chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
* Sự leo thang của các tranh chấp thương mại vượt quá mức hiện tại
* Diễn biến chính trị trong nước ảnh hưởng đến chính sách kinh tế
* Thất bại trong phối hợp quốc tế về những thách thức kinh tế toàn cầu
Phần kết luận
Môi trường kinh tế hiện tại đòi hỏi sự cảnh giác cao độ và tính linh hoạt về mặt chiến thuật. Trong khi sự ổn định của thị trường ở mức bề mặt có thể cho thấy rủi ro được kiểm soát, thì những căng thẳng chính sách tiềm ẩn và mất cân bằng về mặt cấu trúc tạo ra điều kiện cho sự gián đoạn thị trường đáng kể. Việc điều hướng thành công trong môi trường này đòi hỏi phải quản lý rủi ro có kỷ luật, chú ý cẩn thận đến các diễn biến chính sách và sẵn sàng điều chỉnh vị thế khi các điều kiện thay đổi.
Các nhà đầu tư và người tham gia thị trường nên ưu tiên bảo toàn vốn trong khi vẫn duy trì sự tiếp xúc có chọn lọc với các cơ hội tiềm năng do chính sách thúc đẩy. Sự giao thoa giữa tính không linh hoạt của chính sách tiền tệ và sự không chắc chắn về thương mại tạo ra một bối cảnh đầy thách thức độc đáo, khuyến khích các chiến lược phòng thủ và định vị chiến thuật hơn là đầu cơ theo hướng.
-----------------------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
