Bước sang năm 2025, thị trường bạc ghi nhận màn khởi đầu ấn tượng khi vượt ngưỡng kháng cự 35 USD/ounce lần đầu tiên sau hơn 10 năm và nhanh chóng chạm mốc 38 - 40 USD/OUNCE. Giá Bạc đang hướng tới kỷ lục lịch sử 49 USD được thiết lập từ năm 1980.
Đà tăng này không chỉ là hiện tượng ngắn hạn mà được hậu thuẫn bởi nhiều yếu tố vĩ mô: tình trạng thâm hụt cung – cầu kéo dài, môi trường kinh tế bất ổn thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, và xu hướng gia tăng đầu tư vào kim loại quý. Theo nhận định của Indigo Precious Metals, bạc có thể tiếp tục duy trì đà tăng, vừa đóng vai trò tài sản phòng thủ, vừa mang lại tiềm năng sinh lời dài hạn.
Lợi thế kép: Kim loại quý và nguyên liệu công nghiệp
Bạc giữ vị thế đặc biệt khi vừa là phương tiện lưu giữ giá trị, vừa là nguyên liệu quan trọng trong sản xuất công nghiệp. Trong nửa đầu năm 2025, giá bạc tăng gần 25%, nối tiếp mức tăng hơn 21% của năm 2024.
Nguyên nhân chính đến từ sự thiếu hụt nguồn cung kéo dài và nhu cầu mạnh từ các lĩnh vực công nghệ xanh. Sản lượng khai thác bạc toàn cầu đã giảm 7% kể từ năm 2016, trong khi nhu cầu ngày càng tăng nhờ vai trò của bạc trong pin mặt trời, xe điện, mạng 5G và thiết bị điện tử thế hệ mới.
Thiếu hụt bạc toàn cầu: Một thực tế mang tính cấu trúc
Thị trường bạc toàn cầu hiện đang trong tình trạng thâm hụt cơ cấu trong năm năm liên tiếp. Từ năm 2021 đến năm 2025, tổng mức thiếu hụt đã lên tới gần 800 triệu ounce. Nhu cầu - đặc biệt là từ sản xuất điện tử và quang điện mặt trời (PV) - tiếp tục tăng mạnh.
Bạc là kim loại dẫn điện tốt nhất, khiến nó trở nên không thể thiếu trong các ứng dụng như:
Pin mặt trời
Cảm biến và mạch điện ô tô
Điện thoại thông minh và thiết bị đeo
Lưới điện và cơ sở hạ tầng tiên tiến
Riêng điện mặt trời đã chiếm 17% nhu cầu bạc toàn cầu vào năm 2024. Mặc dù hiệu quả đã được cải thiện, nhu cầu về bạc cấp PV vẫn mạnh, đặc biệt là khi Trung Quốc, nhà sản xuất điện mặt trời lớn nhất thế giới, tiếp tục mở rộng công suất với tốc độ nhanh chóng.
Nhu cầu đầu tư tạo thêm áp lực
Các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân cũng đang quay trở lại với bạc một cách mạnh mẽ. Các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) được hỗ trợ bởi bạc vật chất đã chứng kiến dòng vốn đổ vào hơn 95 triệu ounce chỉ riêng trong nửa đầu năm 2025. Lượng bạc này thực tế đã bị loại bỏ khỏi nguồn cung hiện có, khiến thị trường càng thêm thắt chặt.
Kể từ năm 2019, hơn 1,1 tỷ ounce bạc đã được các quỹ ETP và thâm hụt cân bằng thị trường hấp thụ—một sự thay đổi đáng kinh ngạc cho thấy lượng bạc chưa phân bổ và được giao dịch tự do còn lại rất ít.
Tỷ lệ vàng/bạc ủng hộ đà tăng của Bạc
Theo truyền thống, tỷ lệ giá vàng/bạc trung bình khoảng 67:1. Ngày nay, tỷ lệ này là 91:1—khiến bạc bị định giá thấp hơn nhiều so với vàng. Trong khi đó, bạc được khai thác với tỷ lệ vật chất chỉ 7:1 so với vàng, cho thấy sự mất cân bằng nguồn cung.
Trong khi giá vàng chịu ảnh hưởng lớn từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn của các tổ chức, giá bạc lại nhạy cảm hơn nhiều với đầu tư bán lẻ. Và với lượng hàng tồn kho hiện có đang căng thẳng, ngay cả nhu cầu mới khiêm tốn cũng có thể tạo ra áp lực tăng giá lớn.
Động thái này mở đường cho cái mà các nhà phân tích gọi là “sự siết chặt bạc” tiềm ẩn — tình huống mà nhu cầu vượt xa nguồn cung, gây ra sự tăng giá nhanh chóng.
Nhìn về phía trước: Xu hướng tăng của bạc vẫn còn nguyên vẹn
Với những lo ngại về lạm phát, mất giá tiền tệ và rủi ro địa chính trị gia tăng, các nhà đầu tư đang ngày càng chuyển sang các tài sản cứng như bạc. Và theo lịch sử, bạc đã vượt trội hơn vàng trong các thị trường tăng giá - nhờ quy mô thị trường nhỏ hơn, biến động cao hơn và động lực tăng trưởng công nghiệp.
Trên thực tế, trong những đợt bùng nổ kim loại quý trước đây, đà tăng của bạc thường gấp đôi vàng. Mức tăng trưởng bùng nổ đó, kết hợp với thâm hụt cơ cấu ngày càng sâu sắc, khiến bạc trở thành lựa chọn hấp dẫn cho cả nhà đầu tư mới và dày dạn kinh nghiệm.
Đầu tư bạc hợp pháp thông qua Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam MXV - Giao dịch Long - Short hai chiều; T+0; Thị trường lớn thanh khoản cao; MIỄN LÃI MARGIN.
Về phân tích kỹ thuật :
Xu hướng chính (Monthly): Tăng mạnh — đã phá vỡ xu hướng giảm/sideways trung hạn (đường kháng cự chấm đứt khoảng 2021–2024) và thiết lập các đỉnh/hỗ trợ cao hơn.
Giá đang có nhịp phản ứng với vùng kháng cự 40$ có nhịp điều chỉnh, tuy nhiên xu thế tăng dài hạn vẫn đang được duy trì nên các nhịp điều chỉnh sẽ là cơ hội canh mua.
Các vùng hỗ trợ quan trọng : 37$ - 35$ - 32$
Các vùng kháng cự quan trọng : 40$ - 44$ - 48$
