Sau hai phiên sụt giảm liên tiếp, giá vàng và bạc đã ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ vào thứ Tư. Sự lạc quan về một vòng đàm phán mới giữa Mỹ và Iran không chỉ làm dịu cơn sốt giá dầu mà còn mở đường cho các tài sản trú ẩn an toàn bứt phá trở lại.

Thị trường vàng thế giới đã có phiên tăng điểm ấn tượng tới 2,2%, đưa mức giá lên sát ngưỡng 4.846 USD/ounce. Động lực chính thúc đẩy làn sóng mua vào này đến từ thông tin Mỹ và Iran đang tích cực tìm kiếm một tiếng nói chung cho vòng đàm phán hòa bình thứ hai.

Theo các nguồn tin thân cận, Tehran đang cân nhắc một động thái thiện chí: tạm dừng các hoạt động quân sự và kiểm soát tại eo biển Hormuz để tạo điều kiện cho cuộc gặp thượng đỉnh dự kiến diễn ra trước khi lệnh ngừng bắn ngày 7/4 hết hạn vào tuần tới. Pakistan, nơi chứng kiến những nỗ lực ngoại giao đầu tiên, tiếp tục là địa điểm tiềm năng được cân nhắc cho cuộc đối thoại mang tính sống còn này.

Hiệu ứng "đô la yếu" và áp lực lạm phát hạ nhiệt

Một yếu tố quan trọng khác hỗ trợ kim loại quý là sự suy yếu của đồng bạc xanh. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index đã ghi nhận chuỗi giảm 7 phiên liên tiếp – chuỗi giảm dài nhất trong vòng hai năm qua. Khi đồng USD mất giá, vàng trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Sự sụt giảm của giá dầu xuống dưới ngưỡng 100 USD/thùng cũng mang lại tâm lý nhẹ nhõm cho thị trường. Giá năng lượng hạ nhiệt giúp giảm bớt nỗi lo về một kịch bản lạm phát đình trệ (stagflation) – vốn đã đè nặng lên các ngân hàng trung ương trong hơn 6 tuần xung đột vừa qua.

"Vàng hiện không chỉ đóng vai trò phòng ngừa rủi ro địa chính trị mà còn đang phản ứng nhạy bén với kỳ vọng lãi suất," ông Justin Lin, chiến lược gia tại Global X ETFs Australia nhận định. "Việc căng thẳng hạ nhiệt ngắn hạn đang giúp vàng hưởng lợi cùng nhịp với thị trường chứng khoán."

Bạc bứt phá, nhưng rủi ro vẫn tiềm ẩn

Không đứng ngoài cuộc chơi, giá bạc đã có cú lội ngược dòng ngoạn mục khi tăng tới 5,3%, chạm mức 79,58 USD – mức cao nhất trong vòng một tháng. Các kim loại quý khác như bạch kim và palladium cũng đồng loạt ghi nhận sắc xanh.

Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo rằng "bầu trời vẫn chưa hoàn toàn quang đãng". Lệnh phong tỏa hàng hải của Mỹ đối với các cảng của Iran vẫn đang được thực thi nghiêm ngặt, gây áp lực nghẹt thở lên nguồn cung năng lượng thực tế. Trên thị trường tiền tệ, các nhà giao dịch vẫn khá thận trọng khi dự báo xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trước tháng 12 vẫn ở mức thấp (dưới 20%).

Tầm nhìn dài hạn

Mặc dù đã phục hồi, giá vàng hiện vẫn thấp hơn khoảng 10% so với thời điểm cuộc xung đột bắt đầu vào cuối tháng Hai. Giai đoạn bán tháo để bù đắp thanh khoản trong những ngày đầu giao tranh dường như đã kết thúc, nhường chỗ cho một chu kỳ tích lũy mới dựa trên các biến số vĩ mô.

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục nín thở theo dõi từng động thái tại eo biển Hormuz và kết quả của bàn đàm phán sắp tới. Nếu một thỏa thuận thực chất được ký kết, vàng có thể sẽ đối mặt với một đợt tái định giá mới khi rủi ro địa chính trị được tháo gỡ, nhường chỗ cho các yếu tố kinh tế thuần túy dẫn dắt.