TÂN CHỦ TỊCH FED KEVIN WARSH VÀ "DẤU ẤN GREENSPAN": ĐỊNH HƯỚNG CHÍNH SÁCH MỚI TRONG KỶ NGUYÊN AI

Ngày 22/5/2026, tại lễ tuyên thệ nhậm chức ở Nhà Trắng, tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đã chính thức công bố định hướng điều hành mang tính bước ngoặt. Theo đó, ông Warsh dự kiến sẽ tái hiện chiến lược tiền tệ linh hoạt mang đậm dấu ấn của cựu Chủ tịch Alan Greenspan—tận dụng sự bùng nổ của Trí tuệ nhân tạo (AI) để kiềm chế lạm phát thay vì vội vàng thắt chặt chính sách.

1. Học thuyết Greenspan thời kỳ mới: Công nghệ là "vũ khí" hạ nhiệt lạm phát

Tân Chủ tịch Kevin Warsh nhấn mạnh, cựu Chủ tịch Alan Greenspan chính là người truyền cảm hứng lớn nhất cho ông về tư duy điều hành.

  • Bài học từ thập niên 1990: Trong thời kỳ bùng nổ Internet, ông Greenspan từng đi ngược lại số đông khi quyết định giữ nguyên lãi suất thấp thay vì tăng để kiềm chế nền kinh tế. Lịch sử đã chứng minh ông đúng: sự gia tăng năng suất vượt trội từ công nghệ đã tự động bẻ gãy áp lực lạm phát, đồng thời kích hoạt một giai đoạn tăng trưởng thần kỳ cho nước Mỹ.

  • Tầm nhìn kỷ nguyên AI: Ông Warsh đồng quan điểm rằng, làn sóng ứng dụng AI mạnh mẽ ở thời điểm hiện tại sẽ là động lực chính giúp tăng năng suất lao động toàn cầu. Sự tối ưu hóa này sẽ giúp hạ nhiệt lạm phát một cách tự nhiên, mở đường cho Fed duy trì một môi trường lãi suất thấp để kích thích đầu tư kinh doanh mà không sợ rủi ro nền kinh tế bị "quá nhiệt".

Định hướng này nhận được sự đồng thuận và hậu thuẫn tuyệt đối từ Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, người luôn kêu gọi Fed hạn chế các đợt tăng lãi suất sớm để ưu tiên bảo vệ đà tăng trưởng kinh tế.

2. Thay đổi toàn diện cách thức giao tiếp: Kịch bản "Fed kín tiếng" trở lại

Một trong những cải cách hành chính đáng chú ý nhất của ông Kevin Warsh là việc thay đổi triệt để cách thức Fed tương tác với thị trường tài chính, chấm dứt kỷ nguyên "báo trước" chính sách (Forward Guidance) thời Jerome Powell:

  • Hạn chế phát ngôn: Các quan chức Fed sẽ ít xuất hiện và phát biểu trước công chúng hơn nhằm giảm bớt các cú sốc hoặc suy đoán không cần thiết từ thị trường.

  • Ngừng định hướng trước: Fed sẽ không còn "bật đèn xanh" hay báo trước các quyết định lãi suất trước thềm các kỳ họp FOMC.

  • Cân nhắc hủy họp báo định kỳ: Ông Warsh bỏ ngỏ khả năng loại bỏ các buổi họp báo sau mỗi kỳ quyết định lãi suất—một thông lệ vốn được giới đầu tư theo dõi sát sao từ trước đến nay—nhằm giữ cho các bước đi của Fed luôn có sự chủ động và bảo mật cao nhất.

3. Áp lực kép từ Chính phủ và thực tế kinh tế vĩ mô

Mặc dù sở hữu tầm nhìn nhất quán, lộ trình của tân Chủ tịch Fed được giới phân tích nhận định là sẽ phức tạp hơn rất nhiều so với giai đoạn của thập niên 1990.

  • Sức ép giảm nợ từ Nhà Trắng: Tổng thống Donald Trump công khai kỳ vọng Fed sẽ nhanh chóng hạ lãi suất để giảm bớt gánh nặng chi phí nợ quốc gia cho chính phủ, đồng thời kích thích nền kinh tế bùng nổ mạnh mẽ hơn.

  • Thực tế vĩ mô thách thức: Khác với sự thuận lợi của thời kỳ Internet, ông Warsh đang phải chèo lái con thuyền kinh tế Mỹ trong bối cảnh giá dầu thế giới leo thang và lạm phát tại Mỹ đã neo cao trên mức mục tiêu 2% liên tục trong suốt hơn 5 năm qua.

Lời kết: Tân Chủ tịch Kevin Warsh khẳng định mục tiêu cốt lõi của Fed dưới thời ông vẫn là duy trì sự ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm. Tuy nhiên, bằng cách đặt cược vào "bàn tay vô hình" của công nghệ AI và giảm bớt sự can thiệp thắt chặt, ông Warsh kỳ vọng sẽ mang lại một nền kinh tế Mỹ có lạm phát thấp hơn, tăng trưởng mạnh hơn và thu nhập thực tế của người dân cao hơn trong nhiệm kỳ tới.