🌎 Thị trường lao động Mỹ “hụt hơi”: Fed đối mặt áp lực cắt giảm lãi suất vào tháng 9
📉 Bức tranh lao động Mỹ u ám hơn dự kiến
Theo báo cáo việc làm tháng 7 vừa được Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 73.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với mức kỳ vọng 110.000. Đáng chú ý, dữ liệu hai tháng trước đó cũng bị điều chỉnh giảm mạnh với tổng cộng 258.000 việc làm bị “bốc hơi”, cho thấy tình trạng suy yếu đang lan rộng trong thị trường lao động.
Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 7 đã tăng lên 4,2%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2024. Điều này xảy ra trong bối cảnh lực lượng lao động sụt giảm và các ngành then chốt như sản xuất, dịch vụ chuyên nghiệp và bán buôn tiếp tục cắt giảm nhân sự.
💬 “Thị trường lao động chưa sụp đổ, nhưng đã bị tổn thương nghiêm trọng,” chuyên gia kinh tế trưởng Christopher Rupkey từ FWDBONDS nhận định. “Fed có thêm lý do để cân nhắc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.”
🏛️ Chính sách Trump, thuế quan và nguy cơ đình lạm
Báo cáo cũng phản ánh tác động rõ nét từ các chính sách cứng rắn về thương mại và nhập cư của chính quyền Trump. Thuế quan leo thang đang đẩy lạm phát tăng cao, trong khi tăng trưởng nội địa lại chững lại – bức tranh điển hình của tình trạng “đình lạm” (stagflation).
✅ Nhu cầu tiêu dùng trong quý II tăng với tốc độ chậm nhất trong 2,5 năm.
✅ Thuế nhập khẩu mới từ Canada, Trung Quốc và EU đẩy chi phí sản xuất leo thang.
✅ Chính sách siết nhập cư làm suy giảm nguồn cung lao động, khiến tỷ lệ tham gia lao động giảm xuống chỉ còn 62,2%, mức thấp nhất trong 3 năm.
📊 Tác động tới thị trường tài chính toàn cầu
Dữ liệu lao động yếu kém đã nhanh chóng làm chao đảo thị trường:
- Phố Wall quay đầu giảm điểm trong phiên cuối tuần.
- Đồng USD suy yếu so với các đồng tiền chủ chốt.
- Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm mạnh khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên.
- Giá vàng bật tăng, do giới đầu tư quay lại tìm kiếm tài sản trú ẩn.
💡 Nếu Fed hạ lãi suất vào tháng 9 như kỳ vọng mới nhất, điều này có thể đánh dấu bước ngoặt lớn đối với thị trường tài chính toàn cầu:
➡️ Chứng khoán có thể được hỗ trợ ngắn hạn nhưng rủi ro trung hạn gia tăng nếu tăng trưởng tiếp tục suy yếu.
➡️ Vàng và hàng hóa sẽ hưởng lợi nhờ USD suy yếu và kỳ vọng nới lỏng chính sách.
➡️ Thị trường trái phiếu có thể tiếp tục hút dòng tiền, đẩy lợi suất đi xuống.
🔍 Triển vọng tháng 9: Áp lực đang dồn lên Fed
Việc làm mới bình quân 3 tháng qua chỉ đạt 35.000, thấp hơn nhiều so với mức hơn 120.000 cùng kỳ năm trước. Cùng với đó, dữ liệu sơ bộ của Cục Thống kê Lao động cho thấy khả năng sẽ còn có thêm các đợt điều chỉnh giảm mạnh trong kỳ đánh giá tháng tới.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã quay trở lại là kịch bản cơ sở của giới đầu tư, đặc biệt sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận tỷ lệ thất nghiệp là chỉ báo đáng lo ngại.
