CTCP Searefico (SRF) vừa công bố BCTC quý IV/2025 với lợi nhuận sau thuế đạt 15,71 tỷ đồng 💰, đảo chiều so với mức lỗ 0,36 tỷ đồng cùng kỳ. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là lợi nhuận này không đến từ hoạt động cốt lõi ❗
📈 Lợi nhuận tăng mạnh, nhưng đến từ đâu?
Trong quý IV/2025, SRF ghi nhận doanh thu đạt 499,16 tỷ đồng, tăng 27,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp tăng đột biến 285,6%, đạt 45,89 tỷ đồng 📊.
Dù vậy:
💸 Chi phí tài chính tăng 173,2%, lên 15,57 tỷ đồng
🧾 Chi phí bán hàng & QLDN tăng 65,9%, đạt 22,03 tỷ đồng
🔻 Lỗ công ty liên doanh, liên kết bất ngờ ghi nhận 10,18 tỷ đồng
Tổng lợi nhuận gộp không đủ bù chi phí, buộc SRF phải trông cậy vào thu nhập khác.
⚡ “Cứu tinh” mang tên thu nhập khác
Trong kỳ, lợi nhuận khác tăng 274,8%, đạt 23,2 tỷ💥 yếu tố then chốt giúp Searefico thoát lỗ quý IV.
📌 Nói cách khác, lãi có nhưng không đến từ hoạt động kinh doanh chính.
Mới hoàn thành hơn nửa kế hoạch năm
🎯Luỹ kế năm 2025:
- Doanh thu: 1.229,52 tỷ đồng (+13,6%)
- Lợi nhuận sau thuế: 22,18 tỷ đồng
So với kế hoạch (doanh thu 2.200 tỷ lãi 39 tỷ), Searefico mới chỉ hoàn thành 56,9% mục tiêu lợi nhuận ⚠️
🔻 Dòng tiền kinh doanh âm kỷ lục
Dù có lãi, dòng tiền kinh doanh năm 2025 âm tới 184,2 tỷ đồng 🚨 mức âm lớn nhất trong lịch sử Searefico, xấu hơn cả năm 2024 và vượt đáy năm 2017.
- Dòng tiền đầu tư: +33,8 tỷ đồng
- Dòng tiền tài chính: +155,5 tỷ đồng (chủ yếu tăng vay nợ)
👉 Áp lực thanh khoản chưa hề hạ nhiệt.
Phải thu, tồn kho, dự phòng đồng loạt tăng
Tính đến 31/12/2025:
- Tổng tài sản: 1.838,95 tỷ đồng (+15,3%)
- Phải thu ngắn hạn: 789,5 tỷ đồng (chiếm 42,93%)
- Tồn kho: 383,7 tỷ đồng
Đáng chú ý:
⚠️ Dự phòng tồn kho tăng từ 2,78 → 21,84 tỷ đồng
⚠️ Dự phòng phải thu tăng từ 22,2 → 53,6 tỷ đồng
Riêng phải thu Xây dựng Hòa Bình (HBC) đạt 109,7 tỷ đồng, SRF đã trích lập dự phòng 21,45 tỷ đồng 🧨
🧨 Đòn bẩy tài chính ở mức cao
Cuối năm 2025:
- Tổng nợ vay: 597,7 tỷ đồng (+24,4%)
- Nợ/vốn chủ sở hữu: 126,5%
Trong đó, nợ vay ngắn hạn chiếm tới 570,1 tỷ đồng ⚠️
📉 Diễn biến cổ phiếu
Đóng cửa phiên 2/2:
📌 SRF: 7.500 đồng/cp
📉 Giao dịch dưới MA200, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường
