Doanh thu nhích lên, biên lợi nhuận gộp cải thiện, chi phí bán hàng và quản lý cũng được tiết giảm. Nhưng chừng ấy vẫn chưa đủ đưa Sá xị Chương Dương trở lại trạng thái có lãi.
Quý III/2026, doanh nghiệp đứng sau chai sá xị con cọp quen thuộc tiếp tục lỗ sau thuế 13 tỷ đồng. Điểm tích cực là khoản lỗ đã thu hẹp đáng kể so với gần 27 tỷ đồng cùng kỳ.
📈 Bán hàng có chuyển biến, phần lãi giữ lại vẫn chưa đủ
CTCP Nước giải khát Chương Dương (SCD) ghi nhận doanh thu thuần quý III gần 52 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp đạt khoảng 34%, so với mức 20% một năm trước.
Nói cách khác, sau khi trừ giá vốn, mỗi đồng doanh thu đã tạo ra phần lợi nhuận gộp tốt hơn. Chi phí bán hàng và quản lý có xu hướng giảm cũng giúp doanh nghiệp bớt áp lực vận hành.
Tuy nhiên, chi phí lãi vay vẫn cao, tiếp tục đè lên kết quả cuối cùng. Hoạt động kinh doanh đã cải thiện nhưng chưa tạo đủ lợi nhuận để trang trải toàn bộ chi phí.
💸 Chín tháng giảm lỗ, chưa phải đảo chiều
Lũy kế chín tháng đầu năm, Chương Dương đạt doanh thu 158 tỷ đồng, lỗ sau thuế khoảng 30 tỷ đồng. Cùng kỳ năm 2025, khoản lỗ là 73 tỷ đồng.
Mức lỗ giảm khoảng 59% cho thấy doanh nghiệp có tiến triển. Nhưng giữa “lỗ ít hơn” và “kinh doanh có lãi” vẫn còn một khoảng cách cần vượt qua.
Theo giải thích của ban lãnh đạo, cả đồ uống và dịch vụ cho thuê kho bãi đều tăng trưởng, cùng với việc kiểm soát chi phí và nâng hiệu quả vận hành.
Nội dung được cung cấp chưa tách doanh thu, lợi nhuận của từng mảng. Vì vậy, chưa thể xác định riêng hoạt động bán nước giải khát đã phục hồi đến đâu, hay dịch vụ kho bãi đang đóng góp bao nhiêu vào bước cải thiện chung.
🚚 Tiết kiệm bên trong, chi phí bên ngoài vẫn gây sức ép
Giá nhiên liệu tăng khiến vận chuyển tốn kém hơn. Với sản phẩm nước giải khát, đưa hàng đến điểm bán là một phần quan trọng của bài toán chi phí.
Chương Dương cho biết các biện pháp tối ưu vận hành đã bù đắp được một phần tác động này. Công ty cũng đang tái cấu trúc để giảm lỗ lũy kế và khôi phục khả năng sinh lời.
Tuy nhiên, bài viết chưa nêu lộ trình cụ thể để giảm gánh nặng lãi vay hoặc thời điểm kỳ vọng hòa vốn. Đây là những thông tin cần có để đánh giá bước cải thiện hiện tại có thể duy trì hay không.
🐯 Thương hiệu quen thuộc vẫn phải tìm lại hiệu quả kinh doanh
Khởi nguồn từ nhà máy Usine Belgique năm 1952, Chương Dương đã có 74 năm hoạt động. Sản phẩm sá xị con cọp từng giữ vị trí nổi bật tại thị trường nước giải khát phía Nam trong những năm 1980 và 1990.
Sự quen thuộc là lợi thế thương hiệu. Nhưng để chuyển thành lợi nhuận, doanh nghiệp vẫn cần sản lượng đủ lớn, hệ thống phân phối hiệu quả và chi phí vốn phù hợp.
Kết quả chín tháng cho thấy Chương Dương đang bớt lỗ. Bước tiếp theo khó hơn: giữ được biên lợi nhuận, kiểm soát lãi vay và chứng minh rằng nguồn thu cải thiện có thể đưa doanh nghiệp trở lại có lãi.
