Trong những gì được mô tả là tuần căng thẳng nhất trong lịch sử dịch vụ tài chính gần đây, thị trường toàn cầu đang vật lộn với căng thẳng thương mại gia tăng và hậu quả kinh tế tiềm ẩn của chúng.
Trong khi việc tạm dừng áp dụng thuế quan qua lại của Hoa Kỳ (trừ Trung Quốc) mang lại sự nhẹ nhõm tạm thời, thì sự bất ổn tiềm ẩn vẫn tiếp tục phủ bóng đen lên niềm tin của doanh nghiệp và triển vọng kinh tế.
Yếu tố bất định
Mối quan tâm chính của các nhà kinh tế vĩ mô không chỉ là thuế quan mà còn là sự bất ổn mà chúng tạo ra. Các bài học lịch sử từ năm 2018-19 chứng minh cách mà sự bất ổn như vậy có thể gây ra sự giảm tốc đáng kể trong chi tiêu vốn (capex) và khối lượng thương mại, tạo ra lực cản trên tất cả các nền kinh tế. Chỉ có sự giảm đáng kể trong sự bất ổn này - có khả năng thông qua các thỏa thuận đàm phán dẫn đến thuế quan thấp hơn - mới có thể làm sáng tỏ triển vọng kinh tế.
Tuy nhiên, quyết tâm rõ ràng của chính quyền Hoa Kỳ hiện tại trong việc xóa bỏ thâm hụt thương mại và đưa sản xuất trở lại đất nước mang đến cả cơ hội và thách thức cho các cuộc đàm phán thành công.
Thách thức của Trung Quốc
Trong khu vực Châu Á, Trung Quốc phải đối mặt với những trở ngại lớn nhất để đạt được thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ. Những leo thang gần đây đã tạo ra một môi trường mà việc bắt đầu đàm phán dường như ngày càng khó khăn. Ngay cả khi các cuộc đàm phán bắt đầu, cả hai bên có thể sẽ theo đuổi các thỏa thuận toàn diện liên quan đến nhiều vấn đề phức tạp, đòi hỏi nhiều thời gian để giải quyết.
Trong khi thâm hụt thương mại 305 tỷ đô la của Trung Quốc với Hoa Kỳ có vẻ đáng kể theo nghĩa tuyệt đối, thì nó chỉ chiếm 1,6% GDP của Trung Quốc, cho thấy thâm hụt về mặt lý thuyết có thể giải quyết được. Tuy nhiên, một số yếu tố làm phức tạp bức tranh này:
* Câu hỏi về hành vi tiêu dùng và tiết kiệm của người Mỹ
* Thời gian cần thiết để tăng năng lực sản xuất của Hoa Kỳ
* Mối quan ngại về cạnh tranh chiến lược, bao gồm cả việc Hoa Kỳ miễn cưỡng bán thiết bị công nghệ cao và quốc phòng cho Trung Quốc
* Trung Quốc có thể sẽ ưu tiên đa dạng hóa các nhà cung cấp thực phẩm và năng lượng ngoài Hoa Kỳ
Triển vọng đa dạng trên khắp Châu Á
Đối với các nền kinh tế châu Á khác, con đường đi đến thỏa thuận có sự khác biệt đáng kể:
* Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ có thể đạt được nhiều thỏa thuận hơn thông qua việc tăng mua hàng hóa từ Hoa Kỳ (đặc biệt là LNG) và chi tiêu quốc phòng, cùng với việc đầu tư nhiều hơn vào ngành sản xuất của Hoa Kỳ.
* Việt Nam phải đối mặt với những thách thức lớn hơn khi thặng dư thương mại với Hoa Kỳ chiếm tới 27% GDP.
Một mối quan tâm chính là liệu lệnh tạm dừng thuế quan có hết hiệu lực trước khi một số chính phủ đạt được thỏa thuận hay không, đặc biệt là khi nhiều nền kinh tế cùng lúc theo đuổi các thỏa thuận.
Sự gián đoạn thương mại ngay lập tức
Trong ngắn hạn, hoạt động thương mại Mỹ-Trung đang gặp phải sự gián đoạn đáng kể. Các báo cáo cho thấy lượng đặt hàng vận chuyển hàng hóa Trung-Mỹ đã giảm mạnh khoảng hai phần ba chỉ trong một tuần. Thách thức lớn hơn vẫn là sự bất ổn kéo dài trong khi các nền kinh tế châu Á đang hướng tới các thỏa thuận, với mốc thời gian của Trung Quốc dường như đặc biệt kéo dài.
Ý nghĩa tăng trưởng và phản ứng chính sách
Sự bất ổn dai dẳng về thuế quan có nguy cơ làm xói mòn thêm niềm tin của doanh nghiệp, có khả năng dẫn đến:
* Nhược điểm có ý nghĩa của chi tiêu vốn
* Động lực tăng trưởng yếu hơn trên khắp Châu Á
* Việc nới lỏng chính sách nhanh chóng có thể không đủ để bù đắp cho sự trì trệ tăng trưởng
* Những hiệu ứng phi tuyến tính có thể xảy ra bất ngờ
Chiến lược kích thích của Trung Quốc
Các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào các kế hoạch kích thích của Bắc Kinh khi việc tăng thuế quan của Hoa Kỳ và các lựa chọn giảm leo thang hạn chế tạo ra rủi ro giảm tăng trưởng ngày càng tăng. Tuy nhiên, có vẻ như không có biện pháp kích thích mới ngay lập tức, với việc Bắc Kinh ưu tiên giải ngân trước gói 2 nghìn tỷ yên đã công bố trước đó vào quý 2 năm 2025.
Một gói bổ sung trị giá 1-1,5 nghìn tỷ yên có vẻ khả thi hơn vào nửa cuối năm 2025, mặc dù thông báo này có thể được đẩy nhanh nếu xuất khẩu suy yếu mạnh. Các biện pháp dự kiến trong ngắn hạn bao gồm:
* Đẩy nhanh phát hành trái phiếu xây dựng địa phương
* Mở rộng chương trình đổi hàng tiêu dùng
* Chính phủ mua nhà ở
* Có thể tiến triển trợ cấp sinh đẻ quốc gia
Về mặt tiền tệ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có thể thực hiện cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc ở mức khiêm tốn để hỗ trợ triển khai tài chính.
Cân nhắc về tiền tệ
Trong khi tình hình thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc tạo ra rủi ro tăng giá cho tỷ giá hối đoái USD/CNY, bất kỳ sự mất giá nào của đồng nhân dân tệ có khả năng được kiểm soát và ở mức khiêm tốn thay vì mất trật tự. PBOC đã thể hiện sự sẵn sàng chấp nhận một số sự mất giá để bổ sung cho việc nới lỏng tiền tệ, nhưng sự mất giá mất trật tự vẫn không có khả năng xảy ra do:
1. Mức độ tăng thuế quan của Hoa Kỳ quá lớn để có thể phù hợp
2. Mối lo ngại về dòng vốn chảy ra tự động do nền tảng kinh tế yếu hơn của Trung Quốc so với năm 2018-19
Triển vọng
Bất chấp các biện pháp kích thích bổ sung, triển vọng tăng trưởng vẫn còn nhiều thách thức. Tăng trưởng GDP của Trung Quốc có thể phải đối mặt với rủi ro giảm xuống mức dự báo 4,5% cho năm nay, với khả năng tăng trưởng sẽ giảm nhanh chóng từ quý 2 trở đi do khả năng đàm phán song phương trong tương lai gần để thiết lập một lối thoát cho mức tăng thuế quan 125% là thấp.
Bản chất phản ứng của các phản ứng chính sách có nghĩa là các biện pháp kích thích bổ sung có thể đến quá muộn để ổn định tình hình kinh doanh và tâm lý tiêu dùng đang xấu đi. Điều này cho thấy tác động thứ cấp từ thuế quan đối với đầu tư và tiêu dùng trong nước có thể kéo dài áp lực giảm phát.
Khi nền kinh tế toàn cầu đang trải qua những biến động này, sự tương tác giữa căng thẳng thương mại, phản ứng chính sách và nền tảng kinh tế sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu các nền kinh tế có thể duy trì sự ổn định hay phải đối mặt với sự gián đoạn đáng kể hơn trong các quý tới hay không.
Co hội hiện tại
Các thuế quan đối ứng của Mỹ thường được áp dụng trong bối cảnh chiến tranh thương mại hoặc các biện pháp bảo hộ nhằm đáp trả các chính sách không công bằng từ các quốc gia khác (ví dụ như Trung Quốc). Điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường Vàng và Bạc theo những cách sau:
📈 Tác động tích cực:
Tăng nhu cầu trú ẩn an toàn:
Khi căng thẳng thương mại leo thang hoặc các chính sách thuế quan làm suy yếu niềm tin vào thị trường tài chính, nhà đầu tư sẽ tìm đến Vàng như một kênh trú ẩn.
Bạc cũng có thể được hưởng lợi nếu thị trường coi nó là tài sản thay thế giá rẻ hơn so với vàng.
Áp lực lạm phát tăng:
Nếu các hàng rào thuế quan gây ra sự gián đoạn chuỗi cung ứng, giá cả hàng hóa có thể tăng lên.
Lạm phát cao hơn sẽ hỗ trợ giá Vàng và có thể kéo theo Bạc nếu nhu cầu công nghiệp không bị ảnh hưởng quá nặng.
Chiến lược:
🔹 Bạc chốt tuần mạnh mẽ với cú tăng 3,4% vào thứ Sáu, đánh dấu 3 cây nến tăng liên tiếp → phe mua giành lại động lực.
🔹 Cú bật này xuất phát từ vùng hỗ trợ quan trọng $28,50–$29,50 (khung thời gian cao hơn), vùng từng được cảnh báo là điểm trục tiềm năng.
Đà tăng có thể tiếp diễn theo giá Vàng hiện tại, tuy nhiên cũng chỉ là trong ngắn hạn khi các khung thời gian lớn hơn cấu trúc tăng đã không còn mạnh mẽ. Các mức kháng cự tiếp theo sẽ quanh vùng 33.5xx và 35.xx
--------------------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
