SHARK TANK MÙA 6 TẬP 8 - CHÚNG TÔI BỊ NGƯỜI KHÁC NÓI MÌNH LÀ DOANH NHÂN KHÔNG CÓ TRI THỨC
Chính vì câu nói này nên Lucas quyết định viết bài về deal này. Trước hết mình dành lời trân trọng đến các bạn founders ngành này:
1. Họ đang mong muốn chuyển mình vừa ... trở thành người đẹp, mà còn thông minh về kinh doanh; tui nghĩ đây là việc đòi hỏi rất nhiều nỗ lực.
Tốt nhiều quá hoặc là không tốt gì hoặc sẽ phải nỗ lực gấp 5 lần người bình thường.
2. Họ có các keys đang làm việc với các mảng thế mạnh khác nhau, chứng tỏ nhận thức cao về việc làm sao để tập hợp được đội ngũ giúp họ đạt tầm nhìn mong muốn, khát khao là có thật.
3. Tui trân trọng vì họ là phụ nữ và can đảm dấn thân trong kinh doanh vì đàn ông tụi tui sẽ có nhiều điều kiện để tập trung kinh doanh hơn bên cạnh các vai trò và trách nhiệm khác.
Ban đầu tính phân tích rủi ro cho founder xem với deal 9 tỉ round 1 và 30 tỉ round 2 với đề nghị của shark Minh.
Tuy nhiên sau khi ngồi vẽ mô hình tài chính và định giá thử thì tui thấy có vài vấn đề.
Dữ liệu đầu tư của tui:
1. Bench Mark hệ qui chiếu của tui: Tui biết có hệ thống bán lẻ chi phí đầu tư ban đầu 350 - 400tr với AOV (Đơn hàng trung bình 250 - 400k) với 50 cửa hàng họ khấu hao 4 tỉ/1 năm.
2. Tui thấy bên này đầu tư 1 - 1,2 tỉ/1 cửa hàng với AOV = 300,000
Từ đây tui thấy biz này có các vấn đề lớn mà cả team founder cần cân nhắc và cải tiến.
1. Chưa tính hết khấu hao toàn hệ thống với mức CAPEX (Chi phí đầu tư lớn như vậy).
Một case khó hiểu trong thị trường nữa tương tự là MIXUE với CAPEX tới 1 tỉ mà không hiểu sao rất đông đảo mọi người mua hưởng ứng. Nhìn CAPEX là thấy không thể lời nổi/hoàn vốn với giá bán của 1 sản phẩm loanh quanh 12,000 VND.
Tui nhìn thấy từ 1 năm trước, nhưng không đặng chia sẻ lỡ làm tụt mood anh em đang cao hứng. 
Vậy vấn đề đầu tiên là các bạn phải làm là coi lại và giảm chi phí đầu tư ban đầu xuống.
2. Chúng ta đang cạnh tranh về giá, nhưng lại set up CAPEX 1 tỉ liệu có phù hợp không?
Là tui, tui sẽ phải hỏi kĩ rằng 1 tỉ này đầu tư vào việc gì, làm sao để tối ưu cái này.
3. Team bạn chưa tính hết khấu hao, tụi giả định tạm tính 5% trên doanh thu.
4. Team bạn ở qui mô 8 cái sẽ khác qui mô 45 cái như yêu cầu của Shark, bạn sẽ lòi thêm 12% chi phí quản lí cho back office (HR, Kế toán, các quản lí cấp trung cao, công nghệ...) để hỗ trợ cho chuỗi bán lẻ.
5. Tổng chi phí tui nghĩ sẽ chiếm 67% trên cơ cấu chi phí.
6. Nếu bạn tối ưu thêm thuế đầu vào, đầu ra, đóng full thuế TNCN cho nhân sự, đóng thuế đầy đủ cho nhà nước, bạn sẽ giảm thêm lợi nhuận.
7. Giá thành bạn tính các NVL trực tiếp nhập vào, nhưng tui đảm bảo chưa tính hết giá vốn; hoặc có sự nhầm lẫn về phân bổ giá vốn và chi phí quản lí.
13% là chưa phản ánh đầy đủ COGS.
Các giả định tui cho thêm:
- Vòng quay hàng tồn kho tác động tới vốn lưu động: 15 ngày
- Chi phí sử dụng vốn 15% trung bình
- Vốn chủ sở hữu khoảng 10 tỉ
Định giá của công ty cho dù đã được shark Minh đề xuất lại, tui vẫn thấy cao, tui không dám nói con số vì có thể sẽ không nên công bố khi mình chưa đủ thông tin trong phạm vi post này.
Target/yêu cầu của shark:
2024, 20 cửa hàng
2025, 45 cửa hàng
Với yêu cầu này các bạn sẽ:
- Không có lãi trong ít nhất 5 - 7 năm kế tiếp nếu tiếp tục mở rộng và tăng trưởng theo cấu trúc trên.
- Khi qui mô lớn bạn cạnh tranh giá sẽ làm thế nào để cạnh tranh với hộ KD cá thể ít chi phí bên cạnh khu nhà của bạn.
- Tui thấy mô hình này dễ bắt chước nếu công ty không đạt đến một trình độ phục vụ tiêu chuẩn và đủ tốt (operation execellence).
Nếu vậy, sau đây một số ADN năng lực mà tui chưa thấy, năng lực công nghệ và phục vụ/dịch vụ để đảm bảo chi phí cost là tối ưu tối đa.
Về khía cạnh này, các bạn nên tham khảo mô hình của 30shine.
Với tui là 1 nhà đầu tư, tui cho rằng sau Due Diligence, shark Minh sẽ thay đổi rất nhiều về góc nhìn và quyết định đầu tư, điều chỉnh và hỗ trợ cho các bạn cũng như về định giá cuối cùng.
Vì tui thấy công ty này cần 1 CEO rất mạnh về kinh doanh, tài chính để kéo các co - founders còn lại theo, theo sense của tui, các bạn trong team khá tương đương với nhau về quyền lực mềm khi ra quyết định, nghĩa là không có ai vượt trội hẳn.
Ý kiến của bạn thì sao?
Ngày mới tốt lành & nhiều điều may mắn dành cho team bạn nè.
Nguồn: Phùng Lê Lâm Hải
