Nguồn tài chính có được từ thực hiện thoái vốn Nam Hải Đình Vũ, và Nam Hải sẽ được Gemadept (GMD) làm gì? Nếu thực hiện chi trả cổ tức tiền mặt nhờ lợi nhuận đột biến có được như 2018 thì mỗi cổ đông dư sức nhận thêm 5,000 đồng/CP. Với các nhà đầu tư ưa câu chuyện dài hơi, sẽ kỳ vọng GMD sử dụng nguồn lực tài chính đang có này tiếp tục tái đầu tư theo các kế hoạch đang dự định.
Cụ thể, theo kế hoạch hồi đại hội cổ đông năm 2023 diễn ra hồi tháng 06, công chia sẻ đầu tư dự án cảng nước sâu Gemalink (GMD sở hữu 75%) - Giai đoạn 2 với quy mô 39ha, công suất 1.5 triệu TEU/năm, cỡ tàu tiếp nhận 250.000 DWT, dự kiến chuẩn bị triển khai trong năm nay và hoàn thành giai đoạn 2.1 vào năm 2025 và giai đoạn 2.2 vào năm 2027. Theo AI cập nhật, tổng vốn đầu tư Gemalink - GĐ 2 cỡ ~200 triệu USD (~5,000 tỷ đồng). Ngoài ra, GMD có kế hoạch đầu tư cảng Nam Đình Vũ - Giai đoạn 3 với diện tích hơn 25 ha; công suất 600.000 TEU/năm (đối với hàng container) và 3 triệu tấn/năm (đối với hàng tổng hợp); cỡ tàu tiếp nhận 48.000 DWT; và dự kiến triển khai trong quý IV.233, mục tiêu đưa vào khai thác từ cuối năm 2025.
Trước đó, cũng theo ĐHCĐ 2023 kế hoạch thu xếp nguồn lực tài chính cho các dự án đầu tư mở rộng cảng nêu trên, công ty chia sẻ thoái vốn dự án bất động sản và dự án trồng rừng (cao su ~30 ngàn ha, tuổi dưới 15 năm) tại Campuchia cho đối tác. Theo cập nhật của AI tỷ trọng các tài sản phân bổ tại các dự án này của GMD có giá trị ~18% quy mô tài sản doanh nghiệp, tương đương 2,600 tỷ đồng.
Như vậy, về cơ bản GMD sẽ không khó để thu xếp phương án vốn cho nhu cầu CAPEX các năm tới, cũng như duy trì chính sách chi trả cổ tức tiền mặt ổn định cho cổ đông. Qua đó giúp GDM duy trì tới mở rộng công suất khai thác cảng, mà lại là các cảng có lợi thế vị trí & cạnh tranh tốt hơn giúp biên lợi nhuận khai thác có thêm dư địa gia tăng. Hơn hết trong góc nhìn đầu tư trung & dài hạn sẽ tạo dư địa tăng trưởng cho doanh nghiệp.
Cho 2-3 năm tới, GMD đồng thời gắn với chiến lược cơ cấu, mở rộng cụm cảng chiến lược, thu gom/thanh lý tài sản ngoài ngành. Và với định giá ở ~21,200 tỷ ứng với EV/EBITDA ~13.x, hay PER ~17.x (theo lợi nhuận từ kinh doanh cốt lõi) đã, đang được thị trường phản ánh những tiềm năng nói trên hay chưa? AI nhận thấy đã có những phản ánh đi trước nhất định. Nhìn sang 2024, AI có nhận diện GMD nói riêng và ngành cảng biển nói chung có thể nhặt lựa cân nhắc cho các vị thế đầu tư. Tuy nhiên cho tới hiện tại vẫn chưa có được lựa chọn ưng ý cho ngành này.
Ở ART INVESTOR, AI team nắm rõ từng chi tiết các con số, câu chuyện từng doanh nghiệp trước khi mở vị thế đầu tư. Hãy tương tác & chia sẽ để lan tỏa bài viết nếu bạn cảm thấy hữu ích cho cộng đồng.
