Quý IV/2026: Giá vàng có thể tiến tới 4.000 USD/oz?

Ngay trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố quyết định chính sách tiền tệ, giá vàng thế giới đã ghi nhận nhịp điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, nhiều tổ chức phân tích và nhà đầu tư vẫn tin rằng trong vòng 12 tháng tới, kim loại quý có thể tiếp tục xu hướng tăng mạnh, với mục tiêu chạm ngưỡng 4.000 USD/ounce vào năm 2026.

Xu hướng dài hạn vẫn đi lên

Kể từ tháng 5, vàng chủ yếu dao động tích lũy dưới mốc 3.400 USD/oz. Nhưng đợt tăng gần đây cho thấy xu hướng dài hạn đã trở lại, với động lực bứt phá đến từ nhiều yếu tố nền tảng: nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị, hoạt động gom mua mạnh từ ngân hàng trung ương, và dòng tiền cá nhân đổ vào thị trường.

Các chuyên gia của Ngân hàng UOB cho rằng các yếu tố trên, kết hợp với kỳ vọng Fed sẽ nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất từ kỳ họp tháng 9, đang tạo ra môi trường thuận lợi để vàng tiếp tục đi lên. Trong dự báo mới nhất, UOB nâng mục tiêu giá vàng lên khoảng 3.700 USD/oz vào cuối năm 2025 và hướng tới 4.000 USD/oz trong nửa đầu – giữa năm 2026, nếu chính sách tiền tệ nới lỏng và nhu cầu vật chất duy trì ổn định.

Lực cầu châu Á nổi bật

Một điểm tựa quan trọng khác là thị trường châu Á, đặc biệt Trung Quốc. Số liệu từ các kho lưu trữ liên kết với sàn Thượng Hải (SHFE) cho thấy lượng vàng lưu kho đã tăng vọt trong các đợt gần đây, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ cả từ nhà đầu tư lẫn doanh nghiệp. Cùng với Ấn Độ, Trung Quốc được xem là “đầu tàu” giữ nhịp tiêu thụ vàng vật chất toàn cầu.

Bên cạnh đó, các quỹ ETF và tổ chức tài chính lớn cũng có động thái củng cố dự báo tăng. Một số nhà băng Phố Wall, như J.P. Morgan, không loại trừ khả năng vàng chạm vùng 4.000 USD/oz trong trường hợp Fed hạ lãi suất sâu và đồng USD suy yếu rõ rệt.

Thách thức và rủi ro

Dù triển vọng tích cực, giới phân tích cũng cảnh báo về những biến số có thể kìm hãm đà tăng. Nếu Fed duy trì quan điểm “diều hâu” hoặc hoãn chu kỳ cắt giảm lãi suất, đồng bạc xanh có thể tăng trở lại, gây áp lực lên vàng. Ngoài ra, nếu nhu cầu vật chất tại châu Á chậm lại hoặc tình hình địa chính trị bớt căng thẳng, nhu cầu trú ẩn an toàn sẽ giảm, kéo giá điều chỉnh.

Triển vọng

Nhìn chung, kịch bản giá vàng tiệm cận 4.000 USD/oz vào quý IV/2026 là khả thi nhưng không chắc chắn tuyệt đối. Con đường tăng giá sẽ phụ thuộc lớn vào chính sách của Fed, sức mua từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn vật chất tại châu Á. Với những biến động khó lường, vàng vẫn duy trì vị thế là tài sản trú ẩn hàng đầu, và nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các tín hiệu từ Fed cùng số liệu cung – cầu toàn cầu để đưa ra quyết định hợp lý.