Phiên 26/10/2023, VNIndex đã bất ngờ sụt giảm 46,21 điểm (tương đương 4,19%). Việc sụt giảm bất ngờ ngay từ đầu phiên sáng đã dẫn tới một đợt bán tháo trong phiên và khiến nhà đầu tư không khỏi lo lắng.
Dragon Capital đã nêu ra những nguyên nhân chính của đợt bán tháo mạnh.
Đầu tiên, cổ phiếu Vinhomes (VHM) và Vingroup (VIC) đều giảm sàn hôm nay, đặc biệt cổ phiếu VHM đã bị bán tháo với số lượng 25 triệu cổ phiếu treo bán ở mức giá sàn.
Thứ 2, công ty bất động sản Country Garden của Trung Quốc lần đầu thông báo việc không trả được tiền lãi cho lô trái phiếu quốc tế trong thời gian ân hạn kết thúc vào ngày 17/10, được xem là sự kiện vỡ nợ trái phiếu. Vì vậy, hai thông tin nói trên đã kích hoạt tâm lý lo sợ trên thị trường dẫn tới việc bán tháo hàng loạt trên diện rộng.
Vì sao cổ phiếu VHM lại bị bán tháo mạnh?
1. VIC đã phát hành lô trái phiếu có thể hoán đổi trị giá 300 triệu USD với thời gian đáo hạn vào năm 2028.
2. Các trái phiếu này có mức lãi coupon dao động từ 9,5%-10%.
3. Các trái phiếu này có thể hoán đổi thành cổ phiếu VHM ở mức giá từ 51.000 đồng đến 53.000 đồng/cổ phiếu.
4. Các nhà đầu tư vào trái phiếu hoán đổi thông thường sẽ bán một lượng nhỏ cổ phiếu được hoán đổi (trong trường hợp này là VHM) như một công cụ phòng vệ (hedge) trước các rủi ro thị trường.
Theo đánh giá của Dragon Capital, có thể cổ đông và nhà đầu tư VHM sẽ hấp thụ toàn bộ, hoặc phần lớn, số cổ phiếu VHM bán sàn bởi các nhà đầu tư trái phiếu hoán đổi trong thời gian tới. Nếu điều này xảy ra, thị trường có thể sẽ thoát được khả năng giảm sâu hơn trong các phiên tiếp theo.
Tuy nhiên tâm lý lo ngại về rủi ro trên thị trường vẫn có thể tiếp tục duy trì cho đến khi nhà đầu tư dần tách rời được các rủi ro liên quan đến nhóm cổ phiếu VIC và VNIndex nói chung.
Cuối phiên 26/10/2023, VNIndex đóng cửa ở mức 1055,4, giảm mạnh hơn 15,2% so với mức đỉnh 1245,4 ngày 12/09/2023.
Đồng thời, Dragon Capital cũng nhận định rằng theo số liệu quá khứ từ 2012 đến nay, mỗi khi giảm hơn 12% trong thời gian ngắn thì thị trường có sự phục hồi tốt khi nhà đầu tư bình tĩnh trở lại.
Một điểm tích cực ở phiên 26/10 là khối lượng khớp lệnh tăng hơn gấp đôi so với phiên ngày 25/10. Điều đó cho thấy nhu cầu tích lũy cổ phiếu tăng mạnh khi thị trường giảm về mức hấp dẫn.
Vingroup nói gì về việc cổ phiếu Vinhomes bị bán giá sàn?
Theo Vingroup, tối ngày 25/10, tập đoàn này đã hoàn thành giao dịch chào bán 250 triệu USD trái phiếu quốc tế. Trái phiếu có thể hoán đổi thành cổ phiếu Vinhomes do Vingroup sở hữu, đáo hạn vào năm 2028.
Đây là trái phiếu hoán đổi trên thị trường quốc tế đầu tiên của một doanh nghiệp Việt Nam trong năm 2023, và đánh dấu sự quan tâm của nhà đầu tư quốc tế đến Vinhomes nói riêng và ngành bất động sản Việt Nam nói chung.
“Sáng 26/10, một số nhà đầu tư quốc tế tham gia vào giao dịch Vingroup phát hành trái phiếu hoán đổi đã bán cổ phần Vinhomes để hoàn tất giao dịch đầu tư vào trái phiếu (thực hiện hedging). Do đó đây là việc bán Hedging giữa các nhà đầu tư với 1 số lượng hạn chế, và Vinhomes không phát hành thêm cổ phần mới nên không có pha loãng”, Vingroup cho biết.
Đồng thời, theo Vingroup nhà đầu tư trái phiếu hoán đổi cũng đã tìm được nhà đầu tư cho đa số khối lượng cổ phiếu cần bán, nên ảnh hưởng đến thị trường được đánh giá sẽ ngắn hạn và không đáng kể.
