Bán tài sản để lấy tiền, đàm phán giãn nợ, vay thêm ngân hàng và ghi nhận lợi nhuận trở lại Novaland đang đồng thời triển khai nhiều phương án để xoay xở dòng tiền. Nhưng phía sau những con số tích cực, hơn 16.700 tỷ đồng nợ gốc đã quá hạn vẫn là áp lực không thể xem nhẹ.
🏠 Bán được 72% kế hoạch, nhưng tiền chưa phải là lời giải cuối cùng
Novaland (NVL) đã hoàn tất chuyển nhượng 4 tài sản với tổng giá trị 11.266 tỷ đồng, tương đương khoảng 72% kế hoạch thanh lý tài sản 15.617 tỷ đồng.
Đây là nguồn lực quan trọng trong kế hoạch tái cơ cấu tài chính của tập đoàn, khi tiền thu về được kỳ vọng bổ sung nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh và xử lý các nghĩa vụ nợ.
📌 Tuy nhiên, phần còn lại của kế hoạch vẫn chưa thể “chốt sổ”.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026 đã được soát xét, Novaland còn 5 tài sản đang chào bán.
Trong đó:
🔹 4 tài sản trị giá 3.931 tỷ đồng đã ký hợp đồng nguyên tắc.
🔹 1 tài sản trị giá 420 tỷ đồng mới dừng ở mức bên mua gửi thư đề nghị không ràng buộc.
Nói cách khác, khoản 3.931 tỷ đồng vẫn cần thêm các bước để đi đến giao dịch hoàn tất, còn 420 tỷ đồng chưa tạo ra nghĩa vụ mua bán chắc chắn.
Vì vậy, con số 11.266 tỷ đồng mới là phần Novaland thực sự đã hoàn tất trong kế hoạch 15.617 tỷ đồng.
⚠️ Bán tài sản mạnh tay, nhưng nợ quá hạn vẫn hơn 16.700 tỷ đồng
Điểm đáng chú ý nằm ở phía bên kia bảng cân đối.
Tại ngày 30/6/2026, tổng nợ gốc vay và nợ gốc trái phiếu của Novaland lên tới 72.911 tỷ đồng.
Trong số này, có 16.716 tỷ đồng nợ gốc đã đến hạn nhưng chưa được thanh toán.
💥 Đây chính là bài toán lớn mà dòng tiền từ bán tài sản phải tham gia giải quyết.
Novaland đang tiếp tục đàm phán với các chủ nợ và trái chủ để gia hạn thời gian thanh toán. Đến thời điểm lập báo cáo, các bên đã đồng ý gia hạn một phần nghĩa vụ với giá trị 3.244 tỷ đồng.
Chưa dừng lại ở đó, từ ngày 1/7/2026 đến thời điểm báo cáo tài chính bán niên được phê chuẩn, Novaland đã thanh toán thêm 2.417 tỷ đồng nợ gốc.
Như vậy, áp lực nợ đang được xử lý từng phần, nhưng quy mô nghĩa vụ tài chính vẫn rất lớn.
📉 Lợi nhuận đã trở lại, dòng tiền vẫn là dấu hỏi
Bức tranh kinh doanh của Novaland trong 6 tháng đầu năm 2026 có một điểm sáng rõ rệt.
📈 Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 1.772 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước doanh nghiệp lỗ 666 tỷ đồng.
Tức là Novaland đã có một cú đảo chiều đáng kể về lợi nhuận.
Theo giải trình của doanh nghiệp, kết quả này chủ yếu đến từ:
🏗️ Chuyển nhượng quyền sử dụng đất.
🏠 Bàn giao nhà tại Aqua City, NovaWorld Ho Tram và Victoria Village.
💼 Thoái vốn tại công ty con.
💰 Thu hồi các khoản đầu tư mua vốn.
Nhưng đây cũng là điểm cần phân biệt rõ:
Lợi nhuận tăng không đồng nghĩa dòng tiền đã hết căng.
Bởi trong báo cáo soát xét ký ngày 28/8/2026, Công ty TNHH Kiểm toán và Dịch vụ Tin học Moore AISC không đưa ra ý kiến ngoại trừ, nhưng vẫn nhấn mạnh những vấn đề liên quan đến khả năng hoạt động liên tục của Novaland.
Đáng chú ý, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đầu năm vẫn ở trạng thái âm.
Doanh nghiệp cũng chưa thực hiện một số nghĩa vụ nợ ngắn hạn đã đến hạn.
⚠️ Theo kiểm toán, những sự kiện và điều kiện này có thể dẫn tới nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của Novaland.
🏦 Ngoài bán tài sản, Novaland còn tìm thêm “room” tín dụng
Bán tài sản không phải nguồn lực duy nhất Novaland đang sử dụng để giải bài toán tài chính.
Tập đoàn cho biết các ngân hàng trong nước đã phê duyệt tổng hạn mức tín dụng 20.265 tỷ đồng.
Trong đó:
💵 7.120 tỷ đồng đã được giải ngân.
💵 13.145 tỷ đồng vẫn chưa giải ngân.
Nguồn vốn này được Novaland dự kiến sử dụng cho các mục tiêu khá thiết yếu:
- Tiếp tục xây dựng dự án.
- Đảm bảo tiến độ bàn giao nhà cho khách hàng.
- Thanh toán các khoản nợ nhà cung cấp đến hạn.
Điều này cho thấy chiến lược hiện tại của Novaland không đơn thuần là “bán tài sản để trả nợ”, mà đang được triển khai theo nhiều hướng: bán tài sản - tái cơ cấu nợ - huy động tín dụng - tạo dòng tiền từ dự án.
🔥 Bài toán lớn nhất: biến tài sản thành tiền và tiền thành dòng tiền
Novaland đang đứng trước một nghịch lý khá rõ.
Một mặt, doanh nghiệp đã:
- Bán được 11.266 tỷ đồng tài sản.
- Lợi nhuận 6 tháng đảo chiều lên 1.772 tỷ đồng.
- Được ngân hàng phê duyệt hơn 20.000 tỷ đồng hạn mức tín dụng.
- Tiếp tục đàm phán để giãn thời hạn thanh toán với chủ nợ và trái chủ.
Nhưng mặt khác:
- Tổng nợ gốc vay và trái phiếu vẫn gần 73.000 tỷ đồng.
- Hơn 16.700 tỷ đồng nợ gốc đã quá hạn tại ngày 30/6.
- Dòng tiền kinh doanh 6 tháng đầu năm vẫn âm.
- Một phần nghĩa vụ nợ ngắn hạn đến hạn chưa được thanh toán.
Vì thế, câu chuyện của Novaland lúc này không còn đơn giản là “bán được bao nhiêu tài sản”.
Câu hỏi quan trọng hơn là:
💰 Bao nhiêu tiền thực sự thu về?
🏦 Bao nhiêu nợ được xử lý?
🏗️ Bao nhiêu dòng tiền mới được tạo ra từ các dự án?
⏳ Và tốc độ tái cơ cấu có đủ nhanh trước khi các nghĩa vụ tài chính tiếp tục đáo hạn?
Đó mới là những biến số quyết định khả năng phục hồi thực sự của Novaland trong giai đoạn tới.
