Ngày 25/12, Vingroup chính thức phát đi thông tin xin rút khỏi dự án đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam. Nhưng ít ai để ý rằng, chỉ một ngày trước đó, một cái tên khác trong danh sách nhà đầu tư tiềm năng là THACO đã có động thái tài chính đáng chú ý: tăng vốn điều lệ thêm hơn 10.000 tỷ đồng.
Cụ thể, ngày 24/12, THACO công bố nâng vốn điều lệ từ 30.389 tỷ đồng lên 40.519 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 33%. Một con số không nhỏ, đặc biệt trong bối cảnh tập đoàn này đang là một trong số ít doanh nghiệp vẫn bày tỏ mong muốn tham gia dự án hạ tầng lớn nhất thập kỷ.
Sau đợt tăng vốn, cơ cấu sở hữu của THACO gần như không thay đổi nhiều. Khối nhà đầu tư trong nước vẫn nắm 73%, trong khi 27% còn lại thuộc về khối ngoại với 106 cổ đông. Đáng chú ý nhất vẫn là JC&C (Singapore) cổ đông chiến lược lâu năm nâng giá trị góp vốn lên 10.836 tỷ đồng, tương đương 26,7% vốn điều lệ.
Phần còn lại của khối ngoại chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân và pháp nhân có liên quan tới Hàn Quốc, tỷ lệ sở hữu không lớn nhưng trải rộng, cho thấy cấu trúc vốn mang tính “bền và phân tán”, thay vì phụ thuộc vào một nhóm duy nhất.
THACO do ông Trần Bá Dương sáng lập năm 1997, xuất phát điểm từ ô tô và cơ khí tại Đồng Nai. Những năm gần đây, tập đoàn này liên tục mở rộng sang nông nghiệp, logistics và bán lẻ, trong đó thương vụ mua lại hệ thống Emart Việt Nam từng gây chú ý.
Với dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam, THACO từng trình bày phương án tham gia với tỷ lệ 20% vốn tự có, còn lại 80% huy động và vay. Doanh nghiệp dự kiến lập các công ty thành viên để kêu gọi vốn trong và ngoài nước, đồng thời cam kết thời gian thi công toàn tuyến khoảng 7 năm.
Việc tăng vốn diễn ra ngay trước thời điểm Vingroup rút lui khiến nhiều người đặt câu hỏi: đây chỉ là sự trùng hợp về thời gian, hay là bước chuẩn bị cho một cuộc chơi dài hơi hơn? Nhất là khi đến thời điểm hiện tại, sau khi Vingroup rút, dự án vẫn còn 3 nhà đầu tư bày tỏ mong muốn tham gia và THACO là cái tên nổi bật nhất trong số đó.
Trước đó, vào cuối tháng 11, THACO đã hé lộ kế hoạch điều chỉnh vốn điều lệ trong năm 2025 nhằm củng cố năng lực tài chính cho các dự án lớn. Động thái ngày 24/12 vì thế không quá bất ngờ, nhưng đặt trong bối cảnh đường sắt cao tốc, lại mang nhiều tầng ý nghĩa.
=> THACO đang tăng lực cho cuộc đua hạ tầng, hay đơn giản là chuẩn bị cho một chiến lược khác lớn không kém? Và sau khi Vingroup rút lui, ai sẽ thực sự đủ sức theo đuổi dự án được xem là “bài toán khó nhất” của hạ tầng Việt Nam?
