Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025 của CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) cho thấy doanh thu thuần đạt 1.047 tỷ, tăng hơn 62% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản. Tuy vậy, lợi nhuận ròng giảm hơn 28% còn 199 tỷ do biên lợi nhuận gộp co hẹp mạnh và chi phí hoạt động tăng cao.
Biên lợi nhuận suy giảm, chi phí tài chính tăng vọt
🔻Trong quý II, biên lợi nhuận gộp của Khang Điền giảm từ mức 79% xuống còn 39%. Chi phí tài chính cũng tăng đột biến lên 54 tỷ, gấp gần 5 lần cùng kỳ, toàn bộ là chiết khấu thanh toán. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đều tăng, góp phần kéo giảm lợi nhuận sau thuế.
➡️Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần 1.758 tỷ (tăng 80%) và lợi nhuận sau thuế 321 tỷ (giảm hơn 6% so với cùng kỳ năm ngoái). Tỷ lệ thực hiện kế hoạch năm đạt 46% về doanh thu và 32% về lợi nhuận.
Giá trị dở dang tại các dự án hơn 23.000 tỷ, dòng tiền âm gần 2.580 tỷ
Tính đến cuối tháng 6/2025, tổng tài sản của Khang Điền đạt hơn 31.250 tỷ. Riêng hàng tồn kho tại các dự án chiếm trên 23.000 tỷ tăng khoảng 1.000 tỷ đồng so với đầu năm.
🔻Trong đó, Khang Phúc – Khu dân cư Tân Tạo (Mega Township) là dự án có giá trị dở dang lớn nhất, ghi nhận hơn 8.000 tỷ.
➡️Tiếp theo là dự án Clarita (Bình Trưng – Bình Trưng Đông) với gần 4.640 tỷ, The Emeria (Đoàn Nguyên – Bình Trưng Đông) hơn 3.700 tỷ... Phần lớn quyền sử dụng đất và tài sản tại các dự án này đã được thế chấp cho các khoản vay ngân hàng.
Nợ vay tăng hơn 2.000 tỷ, dòng tiền tiếp tục âm
Tổng nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức hơn 11.540 tỷ, trong đó dư nợ vay chiếm hơn 9.100 tỷ tăng hơn 2.000 tỷ so với đầu năm. Trong 6 tháng, Khang Điền đã vay mới hơn 3.300 tỷ, đồng thời trả nợ gốc gần 1.260 tỷ và chi hơn 375 tỷ cho lãi vay.
🔻VietinBank chi nhánh Hà Nội đã cấp hạn mức tín dụng 1.250 tỷ với lãi suất 9%/năm để tài trợ cho dự án Khu dân cư Phong Phú 2 (The Green Village).
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tiếp tục âm gần 2.580 tỷ, chủ yếu do tăng hàng tồn kho và thanh toán các khoản phải trả.
Tiền khách trả trước giảm mạnh
Đáng chú ý, khoản tiền khách hàng trả trước cho các dự án (sẽ ghi nhận vào doanh thu khi đủ điều kiện bàn giao) đã giảm hơn 1.500 tỷ chỉ còn 380 tỷ đồng vào cuối tháng 6.
⚠️Mặc dù doanh thu tăng trưởng ấn tượng, nhưng áp lực chi phí và dòng tiền âm kéo dài đang là thách thức lớn đối với hoạt động tài chính của Khang Điền trong giai đoạn tới.
