Việc Công ty Cổ phần Hạ tầng Gelex và Tổng công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí liên tiếp thành lập các pháp nhân dự án với vốn điều lệ chỉ 10 tỷ đồng không đơn thuần là bước đi kỹ thuật. 🔍
Đằng sau cấu trúc vốn gọn nhẹ này là một chiến lược đón đầu các gói hạ tầng quy mô lớn tại TP.HCM.
🧩 Thiết lập “SPV” quy mô nhỏ, linh hoạt triển khai
Theo nghị quyết HĐQT ngày 24/02/2026, Gelex Infra góp vốn thành lập hai doanh nghiệp:
💰 39% tại Công ty TNHH Hạ tầng Gelex Bắc Sài Gòn 1 (3,9 tỷ đồng)
💰 49% tại Công ty TNHH Đầu tư Hạ tầng Gelex Bắc Sài Gòn 2 (4,9 tỷ đồng)
Cả hai đều có vốn điều lệ 10 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, Petrosetco nắm tỷ lệ chi phối tại Bắc Sài Gòn 1 (51%) và ngang bằng tại Bắc Sài Gòn 2 (49%). Đồng thời, doanh nghiệp này còn đầu tư 41% vào Công ty TNHH Hạ tầng Gelex Tây Thành phố cũng với vốn điều lệ 10 tỷ đồng.
📌 Ba pháp nhân cùng quy mô vốn tối thiểu, cùng cấu trúc liên danh, cho thấy mô hình SPV (công ty dự án chuyên biệt) đang được sử dụng để:
⚖️ Phân tách rủi ro theo từng dự án
📊 Tối ưu cơ chế góp vốn, huy động vốn
🚀 Sẵn sàng pháp lý để tham gia đấu thầu
⏳ Thời điểm không phải ngẫu nhiên
Liên minh này xuất hiện ngay sau khi Tập đoàn Công nghiệp Năng lượng Quốc gia Việt Nam thoái 23,21% vốn tại Petrosetco cuối tháng 12/2025, thu về hơn 900 tỷ đồng.
Việc PVN rút lui mở ra giai đoạn tái định vị chiến lược của Petrosetco, từ doanh nghiệp dịch vụ dầu khí sang mô hình linh hoạt hơn, chủ động hợp tác với khu vực tư nhân.
Ở chiều còn lại, Gelex Infra công ty do Tập đoàn Gelex sở hữu 70% đang mở rộng hiện diện trong hạ tầng, khu công nghiệp và tiện ích đô thị.
🌆 Nhắm vào hạ tầng đô thị phía Nam
Điểm chung của các SPV mới thành lập là định hướng vào hệ thống chứa và thoát nước đô thị tại TP.HCM, lĩnh vực cần vốn lớn, chu kỳ dài nhưng dòng tiền ổn định.
Việc lập sẵn pháp nhân vốn nhỏ có thể xem là bước “cắm cờ” pháp lý 🏳️, sẵn sàng tăng vốn hoặc gọi thêm nhà đầu tư khi dự án cụ thể được kích hoạt.
🎯 Bước đệm cho dự án nghìn tỷ?
Vốn điều lệ 10 tỷ đồng không phản ánh quy mô tham vọng. Nhưng trong cấu trúc đầu tư hạ tầng, SPV thường chỉ là “vỏ pháp lý” ban đầu.
Giá trị thực nằm ở khả năng:
💼 Kết nối nguồn vốn lớn sau khi có hợp đồng
🔗 Phân bổ rủi ro theo từng khu vực
📈 Tối ưu cấu trúc tài chính khi triển khai
Những pháp nhân 10 tỷ đồng hôm nay có thể trở thành nền móng cho các dự án nghìn tỷ ngày mai nếu hạ tầng đô thị TP.HCM được đẩy mạnh trong giai đoạn tới.
