Các nhà kinh tế từ lâu đã cảnh báo về nguy cơ lạm phát tại Mỹ gia tăng do tác động từ chính sách áp thuế nhập khẩu. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp công bố sẽ là bài kiểm tra thực sự cho những lo ngại này.
Sau bốn tháng liên tiếp dự báo cao hơn thực tế, giới phân tích lần này dự đoán chỉ số CPI tháng 6 sẽ tăng tốc, với áp lực đến từ các mặt hàng chịu thuế như đồ nội thất, đồ chơi, hàng giải trí và ô tô — chấm dứt chuỗi số liệu lạm phát "êm dịu" gần đây.
Điều này đặt Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thế khó. Cơ quan này vẫn bảo lưu quan điểm giữ nguyên lãi suất trong năm nay với kỳ vọng lạm phát do thuế quan sẽ xuất hiện, nhưng thực tế lại chưa phản ánh rõ. Nếu báo cáo tiếp tục cho thấy mức tăng khiêm tốn, Fed chắc chắn sẽ tiếp tục hứng chịu áp lực từ Tổng thống Donald Trump — người nhiều lần công khai chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell và kêu gọi Fed sớm hạ lãi suất.
Hiện có sự đồng thuận rộng rãi giữa các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và giới phân tích rằng lạm phát sẽ tăng trở lại trong mùa hè này, khi các doanh nghiệp bắt đầu chuyển phần chi phí từ thuế quan của ông Trump sang người tiêu dùng. Trước đó, nhiều công ty đã cố gắng bảo vệ khách hàng bằng cách tích trữ hàng hóa từ sớm hoặc chấp nhận giảm biên lợi nhuận để giữ giá, nhưng đến nay, những phương án này dần cạn kiệt.
“Hiện các doanh nghiệp vẫn đang áp dụng nhiều cách khác nhau để giảm thiểu tác động từ thuế quan,” ông Gregory Daco — Chuyên gia kinh tế trưởng tại EY-Parthenon nhận định. Ông dự báo, thuế quan sẽ chiếm khoảng một phần ba mức tăng giá hàng tháng và tác động lớn hơn sẽ xuất hiện vào cuối mùa hè. “Nhưng theo thời gian, ảnh hưởng đó sẽ ngày càng rõ rệt.”
Nguy cơ này càng bị khuếch đại trong tuần qua khi Tổng thống Trump tiếp tục siết chặt chính sách thương mại, công bố mức thuế cao hơn với mặt hàng đồng và nhiều sản phẩm từ Canada, Brazil cùng một số quốc gia khác. Nhiều mức thuế mới, vốn dự kiến áp dụng từ tháng 7, sẽ bắt đầu có hiệu lực vào tháng 8 và ông Trump khẳng định sẽ không gia hạn thêm.
“Với việc Tổng thống tiếp tục tung ra loạt thuế suất cao hơn đối với nhiều quốc gia, rõ ràng chúng ta vẫn chưa thể yên tâm về rủi ro lạm phát do thuế quan gây ra,” ông Scott Anderson — Chuyên gia kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets — nhận xét
Tính đến tháng 5, khoảng 3/4 số doanh nghiệp được Cục Dự trữ Liên bang New York khảo sát cho biết họ đã tăng giá bán để bù đắp chi phí gia tăng do thuế quan. Các khảo sát khác cũng ghi nhận xu hướng tương tự, và bản thân các doanh nghiệp cũng xác nhận điều này. Toyota Motor Corp. dự kiến sẽ điều chỉnh giá bán ngay trong tháng này, trong khi những hãng bán lẻ lớn như Nike Inc. lên kế hoạch tăng giá vào mùa thu.
Bên cạnh nhóm hàng hóa, giới phân tích và các nhà hoạch định chính sách cũng đang theo dõi sát tình hình lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ. Một số chuyên gia dự báo, những hạng mục vốn ổn định trong thời gian qua như vé máy bay và chi phí lưu trú có thể bắt đầu tăng trong tháng 6, qua đó góp phần vào đà tăng chung của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sắp tới.
Biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), công bố vào tuần trước, cho thấy các quan chức Fed vẫn còn bất đồng về mức độ ảnh hưởng của thuế quan đối với lạm phát và đường hướng điều hành chính sách tiền tệ sắp tới. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng tỏ ra thận trọng trước khả năng giá cả có thể tăng trở lại.
“Tôi cho rằng trong mùa hè này, chúng ta sẽ chứng kiến một số chỉ số giá tiêu dùng cao hơn,” ông Powell phát biểu tại một hội nghị ở Bồ Đào Nha vào ngày 1/7. Ông cũng nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng ứng phó với thực tế nếu mức độ ảnh hưởng của lạm phát xuất hiện “cao hơn, thấp hơn, sớm hơn hoặc muộn hơn so với dự báo ban đầu.”
Giới đầu tư hiện gần như không kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào cuối tháng này. Tuy nhiên, một số quan chức như Thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman — cả hai đều do cựu Tổng thống Trump bổ nhiệm — đã bày tỏ sẵn sàng xem xét phương án hạ lãi suất trong tháng 7 nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức thấp. Trong khi đó, nhiều ý kiến khác cho rằng động thái này có thể sẽ phù hợp hơn vào cuối năm.
“Tôi cho rằng chính sách tiền tệ đang quá thắt chặt, và Fed hoàn toàn có thể tính đến khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 7. Đó là quan điểm cá nhân của tôi,” ông Waller phát biểu hôm thứ Năm tại một sự kiện ở Dallas. “Tôi biết mình đang thuộc phe thiểu số, nhưng tôi đã cố gắng lý giải rất rõ ràng bằng các lập luận kinh tế. Hoàn toàn không vì lý do chính trị.”
Dù Tổng thống Trump tiếp tục đe dọa áp thuế bổ sung, ông Samuel Tombs — Chuyên gia kinh tế trưởng tại Pantheon Macroeconomics — lưu ý rằng Trump trước đây từng lùi bước và hoàn toàn có thể làm điều đó một lần nữa.
“Điều đó không có nghĩa là sẽ không có những đợt căng thẳng ngắn hạn — có thể vài tuần mà mức thuế được đẩy lên rất cao,” ông Tombs nhận định. “Nhưng các doanh nghiệp và chuỗi cung ứng giờ đây đang dần thích ứng, họ bắt đầu quen với việc phải tính toán và xoay xở trong bối cảnh đầy biến động này.”
💎 Cơ hội đầu tư sản phẩm Quặng Sắt
Giữa bối cảnh nhu cầu thép tại Trung Quốc đang phục hồi mạnh và tồn kho quặng sắt tại các cảng xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, giá quặng sắt đứng trước cơ hội bứt phá trở lại ngưỡng 100 USD/tấn. Đây chính là thời điểm nhà đầu tư nên chú ý đến cơ hội giao dịch sản phẩm quặng sắt để đón sóng tăng giá ngắn hạn trong quý III.
1. Cầu mạnh trở lại từ Trung Quốc
Các giao dịch gần đây cho thấy nhu cầu quặng sắt phục hồi trước mùa xây dựng Q3 và chương trình kích thích hạ tầng của NDRC (khoảng 120 tỷ USD từ tháng 4) .
Dầu cán nóng (“hot metal”) duy trì, cho thấy nhà máy thép vẫn hoạt động cao
2. Khuyến nghị dự trữ và tồn kho giảm mạnh
Tồn kho cảng tại Trung Quốc giảm còn khoảng 125–133 triệu tấn, thấp hơn mức bình quân 5 năm Reuters.
Các nhà máy đang tích cực tái bổ sung tồn kho khi nguồn cung bị hạn chế do thời tiết & logistics .
3. Gián đoạn nguồn cung tạm thời
Các yếu tố như mưa bất thường tại Pilbara (Tây Úc), ùn tắc cảng Brazil làm giảm xuất khẩu, hỗ trợ cung – cầu
4. Rủi ro địa chính trị & chính sách
Mặc dù áp lực thuế quan từ Mỹ có thể gây lo ngại, quặng sắt không nằm trong lệnh áp thuế, nhưng môi trường thương mại căng thẳng có thể khiến nhà đầu tư chuyển vốn vào hàng hóa cơ bản .
Trung Quốc cam kết giảm công suất thép “quá mức” – nếu triển khai, khiến nhu cầu nhập quặng cao cấp từ Úc có thể tăng.
- Nhìn vào biểu đồ khung tuần có thể thấy giá quặng sắt đang ở vùng nền giá cứng, tuần vừa rồi đóng nến tuần với cây nến Marubozu khối lượng mua nhiều cho thấy dòng tiền đã đổ vào. Khoảng vùng giá 9x USD/ ton là vùng giá an toàn để NĐT giải ngân kỳ vọng lên chạm biên trên mốc 11x USD/ ton.
- Quặng sắt đang được niêm yết giao dịch với mức ký quỹ 40tr VND/ hợp đồng, biến động 1 giá 100$. NĐT mua tại 9x kỳ vọng lên 11x hoàn toàn có thể thu về lợi nhuận 20 giá 2000$
