Dữ liệu CPI tháng 7 tiết lộ gì?
Theo báo cáo gần đây, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 7 tăng 2,7% so với cùng kỳ, thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Mặc dù vậy, các nền tảng dữ liệu như CNBC Daily Open cho thấy lập luận rằng “dù CPI có mát mẻ hơn dự đoán, các nhà kinh tế vẫn tin rằng giá sẽ tiếp tục tăng”.
Nguyên nhân khiến áp lực lạm phát chưa thể hạ nhiệt
Chi phí sản xuất đầu vào tăng mạnh: Biểu hiện qua báo cáo PPI (Producer Price Index) dự kiến tăng 0,2%–0,3% trong tháng 7, cho thấy các doanh nghiệp đang khó khăn chịu truy chi phí từ thuế nhập khẩu và có xu hướng chuyển sang người tiêu dùng Barron's.
Mức giá dịch vụ đang tăng đáng lo ngại: Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, cảnh báo mức tăng giá trong dịch vụ là “điều đáng lo ngại nhất” trong CPI tháng 7, vì chúng thường không mang tính tạm thời.
Triển vọng lạm phát phía trước và phản ứng của Fed
Dù CPI thấp hơn dự đoán, nhiều chuyên gia cảnh báo điều này chỉ góp phần trì hoãn, chứ không xóa bỏ xu hướng tăng giá. Có dự báo lạm phát lõi (core PCE) – thước đo ưa thích của Fed – có thể lên tới 3,2% vào cuối năm, vượt xa mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tại kỳ họp tháng 9, cụ thể hơn là thận trọng trong tín hiệu nới lỏng—đặc biệt khi thị trường tiền lương vẫn cho thấy sự dẻo dai.
Tác động tới thị trường và người tiêu dùng
Vàng và tài sản bảo vệ lạm phát có thể nhận dòng vốn mạnh hơn từ thị trường khi lo ngại giá tăng vẫn hiện hữu.
Người tiêu dùng sẽ cảm nhận rõ chi phí sống tăng, đặc biệt đối với dịch vụ, khi giá tăng liên tục mà không có dấu hiệu dừng lại.
Doanh nghiệp sẽ rơi vào thế phải lựa: chịu lãi suất cao kéo dài hay tìm cách tăng giá bán, có thể ảnh hưởng tới sức mua và lợi nhuận dài hạn.
Kết luận: Lạm phát “ngầm” vẫn bền bỉ, thời gian để nới lỏng chính sách còn xa
Đợt CPI tháng 7 có phần dịu hơn, nhưng đó chỉ là khoảnh nghỉ ngắn trước chuỗi tác động tiếp theo từ thuế, chi phí dịch vụ và cấu trúc chính sách. Nhà đầu tư và người tiêu dùng nên chuẩn bị cho một hành trình lạm phát "lách qua từng nhịp" — không bùng nổ ồ ạt nhưng kéo dài và dai dẳng.
