Phiên giao dịch thứ hai chứng kiến sự sụt giảm mạnh của giá cà phê: Arabica tháng 3 (KCEH25) giảm -22,00 (-6,92%), trong khi robusta ICE tháng 1 (LRCF25) giảm -575 (-10,63%). Đây là mức thấp nhất trong một tuần, phản ánh áp lực bán mạnh mẽ và nhiều yếu tố bất lợi cùng lúc tác động đến thị trường.

1. Áp lực thanh lý vị thế sau thay đổi chính sách biên độ
Quyết định tăng biên độ nắm giữ các vị thế trong hợp đồng tương lai cà phê của ICE tuần trước đã khiến nhà đầu tư phải cân nhắc lại chiến lược. Theo J. Ganes Consulting, việc duy trì các vị thế lớn trở nên không còn hợp lý. Điều này dẫn đến làn sóng thanh lý các vị thế dài hạn, đẩy giá cà phê xuống thấp hơn.

2. Tỷ giá đồng real Brazil suy yếu làm tăng nguồn cung xuất khẩu
Đồng real Brazil, một trong những yếu tố quan trọng đối với giá cà phê, đã giảm -1,62% vào thứ hai, chỉ cao hơn một chút so với mức thấp kỷ lục của tuần trước. Đồng real yếu hơn khiến cà phê Brazil trở nên rẻ hơn trên thị trường quốc tế, thúc đẩy các nhà sản xuất đẩy mạnh xuất khẩu. Xu hướng này gia tăng áp lực cung trên thị trường và kéo giá xuống.

3. Biến động giá trước đó: Từ đỉnh cao lịch sử đến cú rơi sâu
- Arabica tháng 3: Đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào thứ Sáu tuần trước.
- Robusta tháng 1: Ghi nhận mức đỉnh trong 2,5 tháng.

Đợt tăng giá mạnh trước đó được thúc đẩy bởi thời tiết bất lợi tại hai quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới:
- Brazil: Khô hạn kéo dài từ tháng 4, đặc biệt ảnh hưởng giai đoạn ra hoa của cây cà phê arabica, làm giảm triển vọng năng suất cho vụ mùa 2025/26. Trung tâm giám sát thiên tai Brazil (Cemaden) cho biết đây là đợt khô hạn nghiêm trọng nhất từ năm 1981.

- Việt Nam: Hạn hán đầu năm và mưa lớn gần đây làm giảm sản lượng robusta niên vụ 2023/24 xuống còn 1,472 triệu tấn (-20%), mức thấp nhất trong 4 năm.



4. Dự báo sản lượng toàn cầu: Áp lực dư cung dài hạn
- ICO: Dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2023/24 tăng +5,8% lên mức kỷ lục 178 triệu bao, trong khi tiêu thụ chỉ tăng +2,2% lên 177 triệu bao. Thặng dư cà phê dự kiến 1 triệu bao có thể đè nặng giá trong trung hạn.

- USDA: Báo cáo tháng 6/2023 dự báo sản lượng cà phê thế giới năm 2024/25 tăng +4,2% lên 176,235 triệu bao, dẫn đầu bởi arabica (+4,4%) và robusta (+3,9%). Lượng tồn kho cuối năm 2024/25 cũng được kỳ vọng tăng +7,7% lên 25,78 triệu bao.

Những dự báo này làm gia tăng tâm lý bi quan về triển vọng giá cà phê, đặc biệt trong bối cảnh nguồn cung tiếp tục được bổ sung.

5. Nguồn cung thực tế: Sự thắt chặt và dấu hiệu bất ổn
- Arabica: Tồn kho do ICE giám sát đã phục hồi từ mức thấp nhất 24 năm vào tháng 11/2023 (224.066 bao) lên mức cao nhất trong 2,5 năm (903.548 bao) vào tuần trước. Tuy nhiên, mức này vẫn thấp hơn đáng kể so với các năm trước.

- Robusta: Ngược lại, tồn kho giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng (3.837 lô) vào thứ hai, sau khi đạt đỉnh 1,5 năm vào tháng 7/2023 (6.521 lô).

Ngoài ra, Tổng cục Hải quan Việt Nam báo cáo xuất khẩu cà phê tháng 10 giảm -11,6% so với tháng trước, trong khi xuất khẩu từ tháng 1 đến tháng 10/2023 giảm -11,1% so với cùng kỳ năm trước.



6. Thời tiết và triển vọng mùa vụ tại các nước sản xuất chính
- Brazil: Lượng mưa tại Minas Gerais - vùng sản xuất arabica lớn nhất - chỉ đạt 17,8 mm tuần qua, tương đương 31% mức trung bình lịch sử, đe dọa năng suất vụ mùa.

- Việt Nam: Mưa lớn gần đây gây ngập úng và làm chậm tiến độ thu hoạch cà phê robusta.
Dự báo sản lượng cà phê Brazil năm 2024 giảm từ 58,8 triệu bao xuống còn 54,8 triệu bao (Conab), và lượng tồn kho cuối mùa giảm -26% so với cùng kỳ năm trước.

7. Kết luận: Triển vọng giá cà phê vẫn khó lường
Thị trường cà phê đang chịu tác động mạnh mẽ từ nhiều yếu tố đan xen: thời tiết khắc nghiệt, chính sách biên độ, tỷ giá ngoại tệ, và tình hình cung cầu toàn cầu. Dù có những dấu hiệu hỗ trợ từ nguồn cung bị thắt chặt, áp lực từ dự báo sản lượng tăng và thặng dư cà phê vẫn khiến giá đối mặt với sự biến động lớn trong thời gian tới.

Cần tiếp tục theo dõi sát sao tình hình thời tiết tại các vùng sản xuất chính và động thái từ các tổ chức lớn như ICE, ICO và USDA để đánh giá chính xác triển vọng giá.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823