👨🏫 Fed “chờ dữ liệu” thay vì cam kết cắt giảm
Trong cuộc họp báo sau khi công bố quyết định, ông Powell nhấn mạnh Fed tiếp tục ưu tiên kiểm soát lạm phát, không chịu tác động bởi áp lực chính trị hay các yếu tố bên ngoài như chi phí vay thế chấp hay nhu cầu vay nợ của chính phủ.
“Chúng ta vẫn còn ở giai đoạn đầu trong việc đánh giá tác động của các thay đổi chính sách, đặc biệt là về thuế quan. Sẽ có nhiều dữ liệu quan trọng trước cuộc họp tháng 9, và thật khó để nói trước liệu chúng có mang tính quyết định hay không,” Powell nói.
Phát biểu này được giới quan sát đánh giá là không đưa ra tín hiệu cắt giảm rõ ràng, đồng thời đặt “gánh nặng bằng chứng” lên các dữ liệu kinh tế trong hai tháng tới, bao gồm báo cáo việc làm tháng 7 và dữ liệu lạm phát tháng 6 (sẽ công bố trong tuần này).
🤔 Kỳ vọng tháng 9 giảm mạnh, thị trường phản ứng tiêu cực
Trước cuộc họp, các hợp đồng phái sinh lãi suất định giá 70% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, ngay sau phát biểu của Powell, xác suất này giảm xuống dưới 50%.
- Lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng trở lại khi thị trường loại bỏ một phần kỳ vọng nới lỏng.
- Chỉ số S&P 500 và Dow Jones đóng cửa giảm nhẹ do tâm lý thận trọng.
- USD giữ đà tăng so với rổ tiền tệ chính khi thị trường lo ngại Fed có thể giữ lãi suất cao lâu hơn dự kiến.
Bill Adams, Kinh tế trưởng tại Comerica Bank, nhận định: “Powell đã nói rõ Fed có thể duy trì lãi suất hiện tại trong một khoảng thời gian để quan sát tác động của thuế quan lên lạm phát. Chúng tôi dự đoán Fed sẽ không cắt giảm lãi suất cho đến cuộc họp cuối cùng của năm vào tháng 12.”
🔥 Áp lực chính trị từ Nhà Trắng gia tăng
Tổng thống Donald Trump nhiều lần yêu cầu Fed phải giảm lãi suất ngay lập tức và mạnh tay để hỗ trợ nền kinh tế trước các biến động thương mại. Ông thậm chí gọi Powell bằng biệt danh mỉa mai “Quá muộn” vì sự thận trọng của Fed.
Powell phản hồi: “Chúng tôi phải hành động đúng thời điểm. Nếu cắt giảm quá sớm, lạm phát có thể bùng phát trở lại. Nếu chờ quá lâu, thị trường lao động có thể suy yếu. Fed sẽ làm tất cả để kiểm soát lạm phát một cách hiệu quả nhất.”
📍 Fed chia rẽ hiếm thấy sau hơn 30 năm
Quyết định chính sách lần này được thông qua với tỷ lệ 9-2, đánh dấu lần đầu tiên sau hơn ba thập kỷ xuất hiện hai phiếu bất đồng.
Phó Chủ tịch Fed phụ trách Giám sát Michelle Bowman và Thống đốc Christopher Waller – đều là người được Trump bổ nhiệm – đã đề xuất cắt giảm ngay 25 điểm cơ bản.
Powell cùng các thành viên còn lại chọn giữ nguyên, cho rằng cần thêm dữ liệu trước khi điều chỉnh chính sách.
-> Sự chia rẽ này phản ánh mức độ bất định cao về triển vọng kinh tế Mỹ và tác động của các chính sách thuế quan mới do chính quyền Trump ban hành.
📊 Triển vọng lãi suất: Tháng 9 hay phải chờ đến tháng 12?
Dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy:
- Lạm phát hiện cao hơn mục tiêu 2% của Fed khoảng 0,5 điểm phần trăm và có dấu hiệu tăng thêm do chi phí nhập khẩu gia tăng.
- Tăng trưởng GDP quý II phục hồi tốt hơn dự kiến, nhưng phần lớn nhờ nhập khẩu giảm.
- Thị trường lao động vẫn vững chắc với tỷ lệ thất nghiệp quanh mức 4%.
=> Điều này khiến Fed tiếp tục duy trì cách tiếp cận “chờ đợi và quan sát” thay vì cam kết cắt giảm ngay. Nếu dữ liệu lạm phát và việc làm tới đây không suy yếu rõ rệt, khả năng Fed trì hoãn đến tháng 12 mới cắt giảm lãi suất đang tăng lên.
📢 Thông điệp cuối cùng từ Powell
Powell khẳng định Fed không bàn đến việc tăng lãi suất – điều có thể coi là tín hiệu tích cực cho thị trường – nhưng nhấn mạnh:
“Chúng tôi sẽ làm những gì cần thiết để kiểm soát lạm phát. Quan trọng là phải hành động đúng thời điểm.”
Với hai tháng dữ liệu kinh tế quan trọng sắp tới, cuộc họp tháng 9 được dự báo sẽ là bước ngoặt chính sách quan trọng nhất của Fed trong năm nay, định hình xu hướng USD, chứng khoán và vàng trong phần còn lại của năm 2025.
