Khách quốc tế quay lại rất nhanh. 11 tháng 2025 đã hơn 19,1 triệu lượt, vượt cả năm 2019. Doanh thu lưu trú - ăn uống cũng tăng hai chữ số. Nhìn vĩ mô thì du lịch coi như đã “qua đáy”.
Nhưng nhìn vào sổ sách doanh nghiệp, câu chuyện không màu hồng như lượng khách.
Vietravel: đông khách nhưng mỏng lãi
9 tháng doanh thu hơn 5.400 tỷ, gần như đi ngang. Biên gộp chỉ hơn 6%. Lãi sau thuế còn 11 tỷ, giảm tới 65%.
Nguyên nhân quen thuộc: lãi vay cao, chi phí tài chính ăn gần hết phần lời. Làm nhiều, xoay vòng nhanh, nhưng lợi nhuận để lại rất mỏng.
Saigontourist: ổn định hơn, nhưng cũng chậm lại
6 tháng doanh thu hơn 3.100 tỷ, tăng 10%. Biên gộp khoảng 14%, cao hơn Vietravel nhưng vẫn thấp hơn năm trước.
Lãi sau thuế hơn 300 tỷ, giảm gần 13%. Điểm tựa chính là doanh thu tài chính, chứ không phải chỉ tour - khách sạn.
Hanoi Toserco: làm du lịch nhưng sống khỏe nhờ tiền khác
Doanh thu chính giảm, nhưng lãi sau thuế cực cao nhờ cổ tức, lãi tiền gửi, chênh lệch tỷ giá.
Biên lãi sau thuế hơn 80%, con số hiếm trong ngành du lịch, nhưng không phản ánh sức khỏe mảng kinh doanh cốt lõi.
Nhìn chung thì khách tăng mạnh, nhưng biên lợi nhuận toàn ngành đang co lại, chi phí vận hành cao, cạnh tranh giá khốc liệt.
Doanh nghiệp nào dựa nhiều vào vay nợ sẽ rất mệt, lãi “đẹp” chủ yếu đến từ tài chính, bất động sản, liên doanh, không phải tour thuần.
=> Du lịch đã hồi sinh, nhưng chưa phải “mùa hái tiền”. Đông khách nhiều lãi, ai làm du lịch giai đoạn này phải sống bằng quản trị chi phí và dòng tiền, không còn cửa ăn dày như trước dịch.
