💥 Liên tục thay đổi lịch tổ chức, ĐHĐCĐ thường niên 2026 của DRH Holdings vẫn không thể diễn ra. Sau 4 lần điều chỉnh thời gian, đại hội ngày 28/9 tiếp tục đổ vỡ khi tỷ lệ cổ đông tham dự chỉ đạt 46,13%, thấp hơn mức tối thiểu theo quy định. Đáng chú ý, phía sau sự bất thành này là hàng loạt vấn đề tài chính, từ hơn 500 tỷ đồng trái phiếu chưa thanh toán đến báo cáo kiểm toán năm 2025 vẫn chưa hoàn tất.
🚨 4 lần đổi lịch, đại hội vẫn không thể khai mạc
Chiều 28/9, CTCP DRH Holdings (DRH) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 theo hình thức trực tuyến. Tuy nhiên, ngay tại khâu kiểm tra tư cách cổ đông, doanh nghiệp đã gặp trở ngại khi chỉ có 168 cổ đông tham dự và được ủy quyền, đại diện cho gần 57,4 triệu cổ phần, tương đương 46,13% tổng số cổ phần có quyền biểu quyết.
Tỷ lệ này không đạt ngưỡng tối thiểu 50% theo quy định, khiến đại hội không đủ điều kiện tiến hành. Ban tổ chức buộc phải thông báo dừng đại hội và dự kiến triệu tập lần thứ hai trong vòng 30 ngày tới.
Đây là lần đầu tiên DRH không thể tổ chức thành công ĐHĐCĐ thường niên ngay ở lần triệu tập đầu tiên kể từ khi cổ phiếu doanh nghiệp lên sàn HOSE năm 2010.
Đáng chú ý, đại hội năm nay đã trải qua tới 4 lần thay đổi lịch tổ chức. Theo giải trình ngày 18/9, DRH cho biết việc liên tục điều chỉnh thời gian xuất phát từ yêu cầu hoàn tất báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 trước khi họp cổ đông.
💣 Hơn 500 tỷ đồng trái phiếu chưa trả, báo cáo kiểm toán vẫn mắc kẹt
Đằng sau việc liên tục lùi lịch đại hội là bài toán trái phiếu mà DRH vẫn chưa giải quyết xong. Theo doanh nghiệp, báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 chưa thể hoàn tất do còn các vấn đề ngoại trừ liên quan đến những gói trái phiếu đã phát hành.
Tính đến giữa tháng 9/2026, DRH vẫn còn hơn 500 tỷ đồng nợ gốc trái phiếu chưa thanh toán. Doanh nghiệp cho biết cần thêm thời gian xây dựng lộ trình trả nợ, trong đó ưu tiên xử lý gói trái phiếu phát hành năm 2020 trước khi phát hành báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025.
Việc chậm công bố báo cáo tài chính đã kéo theo những hệ quả trên thị trường chứng khoán. Từ diện cảnh báo, cổ phiếu DRH bị HOSE chuyển sang diện kiểm soát từ ngày 13/5, sau đó tiếp tục bị đưa vào diện hạn chế giao dịch do chậm nộp báo cáo tài chính kiểm toán quá 45 ngày.
Chưa dừng lại ở đó, việc không tổ chức ĐHĐCĐ thường niên trong thời hạn hơn 6 tháng kể từ khi kết thúc năm tài chính còn khiến cổ phiếu DRH bị đưa thêm vào diện cảnh báo từ ngày 13/7.
Hiện doanh nghiệp đang làm việc với đơn vị kiểm toán để thống nhất các ý kiến còn tồn tại, hướng tới phát hành báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 trước khi tổ chức lại đại hội.
📉 Doanh thu dự kiến tăng 3,6 lần nhưng vẫn đặt kế hoạch thua lỗ
Trái ngược với những vướng mắc về nợ và công bố thông tin, kế hoạch kinh doanh năm 2026 của DRH lại đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu khá mạnh.
Cụ thể, doanh nghiệp dự kiến đạt doanh thu 737 tỷ đồng, gấp 3,6 lần năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế lại được dự báo âm 15 tỷ đồng, trái ngược với mức lãi hơn 57 tỷ đồng trong năm 2025.
DRH lý giải khoản lỗ dự kiến chủ yếu xuất phát từ chi phí tài chính tồn đọng trong quá khứ, đặc biệt là lãi vay và lãi chậm trả liên quan đến các lô trái phiếu phát hành giai đoạn 2020–2022.
Theo doanh nghiệp, dù dự án Aurora Residences dự kiến đóng góp lợi nhuận trong năm 2026, phần lợi nhuận này vẫn chưa đủ bù đắp chi phí lãi vay và lãi chậm trả từ các khoản nợ cũ. Vì vậy, kết quả kinh doanh dự kiến chưa phản ánh đầy đủ hiệu quả của hoạt động cốt lõi.
🔎 Tái cấu trúc nợ, thanh lý đầu tư để tìm dòng tiền
Trước áp lực tài chính, DRH đặt mục tiêu hoàn tất tái cấu trúc nợ vào cuối năm 2026, qua đó kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh từ năm 2027.
Doanh nghiệp cho biết sẽ tập trung hoàn thiện các dự án bất động sản còn dang dở, đẩy nhanh tiến độ thi công và hoàn tất thủ tục pháp lý nhằm sớm tạo ra dòng tiền. Song song đó, DRH đang thực hiện thanh lý một số khoản đầu tư và tìm kiếm đối tác nhận chuyển nhượng dự án để tạo nguồn tiền phục vụ nghĩa vụ thanh toán.
Tuy nhiên, khi báo cáo tài chính kiểm toán vẫn chưa hoàn tất, hơn 500 tỷ đồng nợ gốc trái phiếu còn tồn đọng và đại hội cổ đông phải triệu tập lại, quá trình tái cấu trúc của DRH vẫn còn nhiều vấn đề cần giải quyết.
Từ việc liên tục dời lịch đại hội đến những vướng mắc về trái phiếu và kế hoạch kinh doanh thua lỗ, DRH đang đứng trước nhiều áp lực cùng lúc. Khả năng xử lý nợ và khôi phục tiến độ công bố thông tin sẽ là những yếu tố đáng chú ý trong chặng đường tiếp theo của doanh nghiệp.
