Ngành nhôm Mỹ đang đối mặt với một bối cảnh phức tạp do việc tái áp dụng thuế quan 25% đối với tất cả các mặt hàng nhôm nhập khẩu từ ngày 12 tháng 3 năm 2025, cùng với diễn biến tồn kho và quan hệ thương mại đang thay đổi. Những yếu tố này dự kiến sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến giá cả, chuỗi cung ứng và khả năng cạnh tranh của ngành trong nước.

Thuế quan và tác động lên thị trường
Chính sách thuế quan 25% áp dụng đồng loạt đối với nhôm nhập khẩu - bao gồm cả các sản phẩm từ các đồng minh truyền thống như Canada - đánh dấu một bước chuyển từ các miễn trừ có chọn lọc trước đó. Mục tiêu của chính sách là bảo vệ các nhà sản xuất trong nước bằng cách loại bỏ các kẽ hở cho phép chuyển tải nhôm từ các quốc gia khác, đặc biệt là nhằm vào nguồn cung dư thừa từ Trung Quốc và các nước khác. Chỉ các sản phẩm nhôm được luyện và đúc tại Mỹ mới được miễn thuế, với các quy trình kiểm tra xuất xứ và hải quan nghiêm ngặt.

Mặc dù thuế quan được kỳ vọng sẽ đẩy mức chênh lệch giá nhôm giao ngay tại vùng Trung Tây Mỹ (Platts US Midwest Premium) lên khoảng 45-50 cent mỗi pound, thực tế mức chênh lệch này vẫn thấp hơn ngưỡng dự kiến. Nguyên nhân chính là do các nhà tiêu thụ trong nước đã tích trữ lượng lớn nhôm trước khi thuế quan có hiệu lực, cùng với hoạt động thị trường giao ngay yếu khiến giá không tăng mạnh.



Cạn kiệt tồn kho và triển vọng giá cả
Các chuyên gia và người tham gia thị trường cho biết tồn kho nhôm tại Mỹ đang giảm nhanh chóng. Tồn kho tại các kho hàng trọng điểm như Owensboro, Kentucky đã giảm từ 200.000 tấn vào tháng 1 xuống còn khoảng 140.000 tấn đầu tháng 5 năm 2025, trong khi lượng nhập khẩu bổ sung không đáng kể.

Dự kiến lượng tồn kho này sẽ cạn kiệt vào giữa mùa hè, có thể dẫn đến tình trạng khan hiếm nguồn cung và đẩy giá lên cao hơn. Lãnh đạo ngành như CEO Alcoa William Oplinger dự báo khi tồn kho hết, mức chênh lệch giá Midwest Premium sẽ tăng lên mức đủ hấp dẫn để thu hút nhập khẩu từ các nhà sản xuất xa xôi, đặc biệt là khu vực Trung Đông với chi phí sản xuất thấp hơn.

Tuy nhiên, thời gian vận chuyển hàng nhập khẩu từ nước ngoài có thể kéo dài đến hai tháng, làm dấy lên lo ngại về khả năng thiếu hụt kim loại trong ngắn hạn. Một số thương nhân cảnh báo rằng nguy cơ cạn kiệt kim loại vào tháng 6 và 7 là có thật, điều này có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến sản xuất và nền kinh tế Mỹ.

Thách thức đối với sản xuất trong nước
Ngành sản xuất nhôm nguyên liệu thô của Mỹ đã trải qua sự thay đổi cơ cấu sâu sắc trong hai thập kỷ qua. Sản lượng nhôm nguyên liệu thô đã giảm mạnh từ hơn 3,8 triệu tấn năm 1999 xuống còn khoảng 670.000 tấn năm 2024, chỉ chiếm 17% tổng tiêu thụ trong nước. Chi phí năng lượng cao, cạnh tranh quốc tế và đầu tư hạn chế đã khiến nhiều nhà máy luyện nhôm đóng cửa hoặc hoạt động dưới công suất, hiện chỉ còn bốn nhà máy luyện chính hoạt động, trong đó hai nhà máy hoạt động hết công suất.



Việc giảm sản lượng trong nước làm tăng sự phụ thuộc vào nhập khẩu và nhôm tái chế, khiến thị trường Mỹ nhạy cảm hơn với các biến động nguồn cung toàn cầu và chính sách thương mại. Canada vẫn giữ lợi thế cạnh tranh nhờ chi phí điện thấp và nguồn thủy điện dồi dào, giữ vai trò là nhà cung cấp nhôm chính cho Mỹ.

Quan hệ thương mại và bối cảnh chính trị
Canada là nguồn cung cấp nhôm lớn nhất cho Mỹ, chiếm khoảng 70% tổng lượng nhôm nguyên liệu nhập khẩu. Việc áp thuế trở lại đối với nhôm Canada đã gây căng thẳng trong quan hệ thương mại quan trọng này. Chính phủ Canada phản đối các biện pháp thuế này, cho rằng chúng không công bằng và vi phạm các hiệp định thương mại như CUSMA và WTO. Canada đang theo đuổi các thủ tục tham vấn và giải quyết tranh chấp chính thức để phản đối Mỹ.

Hiệp hội Nhôm Mỹ (Aluminum Association), đại diện cho các nhà sản xuất trong nước, bày tỏ hy vọng có thể đạt được một thỏa thuận tương tự như miễn trừ thuế trong chính quyền trước đó, nhằm ổn định mức chênh lệch giá Midwest Premium và giảm áp lực lên chuỗi cung ứng.

Hệ quả kinh tế và phản ứng của ngành
Phân tích kinh tế cho thấy thuế quan đối với nhôm nhập khẩu cuối cùng làm tăng chi phí cho người tiêu dùng và các nhà sản xuất hạ nguồn tại Mỹ. Các nhà sản xuất trong nước được hưởng lợi từ sự bảo hộ thông qua giá bán cao hơn và giảm cạnh tranh nước ngoài, nhưng điều này đồng nghĩa với việc các ngành sản xuất sử dụng nhôm như ô tô, cửa sổ, bao bì sẽ phải chịu chi phí đầu vào tăng, giảm khả năng cạnh tranh và lợi nhuận.

Một số nhà phân tích cho rằng giá nhôm cao và thuế quan có thể làm giảm nhu cầu trong nước và giảm nhu cầu nhập khẩu theo thời gian, từ đó hạn chế đà tăng giá. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy nhu cầu mạnh hơn dự kiến, có thể do các nhà mua hàng tích trữ trước khi giá tiếp tục tăng.

Kết luận
Thị trường nhôm Mỹ đang đứng trước ngã rẽ quan trọng. Sự tương tác giữa thuế quan, cạn kiệt tồn kho và thay đổi dòng chảy thương mại dự kiến sẽ tạo ra áp lực tăng giá và thách thức về nguồn cung. Trong khi các nhà sản xuất trong nước có thể hưởng lợi từ chính sách bảo hộ, các ngành sản xuất sử dụng nhôm lại đối mặt với chi phí cao và nhiều bất định. Việc giải quyết căng thẳng thương mại, đặc biệt với Canada, cùng với điều chỉnh chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ là những yếu tố then chốt định hình triển vọng thị trường trong những tháng tới.

Các bên liên quan trong chuỗi giá trị nhôm cần theo dõi sát sao diễn biến tồn kho, tín hiệu giá và chính sách để ứng phó hiệu quả với môi trường thị trường đang biến động. Cân bằng giữa bảo vệ ngành trong nước và duy trì năng lực cạnh tranh sản xuất vẫn là thách thức kinh tế đầy tính chiến lược.



Về kỹ thuật trên khung tháng (M), sau khi nhận kháng cự quanh 268x nhôm đã chịu áp lực giảm sâu và có phản ứng rút chân khi giá về lại quanh vùng hỗ trợ 214x cứng bên dưới. Hiện tại, giá đang dao động sideways trong biên độ 214x - 268x. Theo đánh giá cá nhân, trong ngắn hạn khả năng cao nhôm sẽ có nhịp hồi tăng lại khi nguồn cung tại Mỹ cạn kiệt dần. Nhà đầu tư nên ưu tiên giao dịch trong phạm vi này và chờ đợi tín hiệu xác nhận xu hướng mới trước khi hành động.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823