Việc tạm dừng áp thuế đối với hàng hóa Trung Quốc trong 90 ngày gần đây đã thúc đẩy việc đánh giá lại đáng kể triển vọng kinh tế Hoa Kỳ trong giai đoạn 2025-2026. Các tổ chức tài chính hàng đầu đã nhanh chóng điều chỉnh giảm dự báo suy thoái của họ, phản ánh tác động đáng kể mà chính sách thương mại có thể gây ra đối với quỹ đạo kinh tế vĩ mô.
JPMorgan, với nhà kinh tế trưởng người Mỹ Michael Feroli là tiếng nói đầu tiên của Phố Wall dự đoán suy thoái sau thông báo thuế quan ban đầu, hiện đã điều chỉnh vị thế của mình. Trong khi vẫn duy trì rằng rủi ro kinh tế vẫn ở mức cao, JPMorgan hiện đặt khả năng suy thoái dưới 50%, trích dẫn việc giảm thuế quan thực tế từ khoảng 24% xuống 14% là một yếu tố quan trọng.
Sự hiệu chỉnh này bắt nguồn từ các nguyên tắc kinh tế cơ bản: thuế quan về cơ bản hoạt động như thuế tiêu dùng và việc giảm thuế tạo ra khoản cắt giảm thuế trị giá 300 tỷ đô la cho người tiêu dùng Mỹ. Chi tiêu của người tiêu dùng, chiếm khoảng 70% GDP của Hoa Kỳ, sẽ được hưởng lợi đáng kể từ sự điều chỉnh chính sách này.
Định lượng tác động kinh tế
Việc giảm thuế suất thuế quan tạo ra một số tác động kinh tế có thể đo lường được:
1. Giảm giá tiêu dùng : Mức thuế suất thực tế thấp hơn sẽ trực tiếp làm giảm áp lực lạm phát đối với hàng tiêu dùng, duy trì sức mua.
2. Chuẩn hóa chuỗi cung ứng : Theo phân tích của Barclays, việc tạm dừng áp thuế sẽ làm giảm bớt sự gián đoạn trong việc vận chuyển hàng hóa, ngăn ngừa tình trạng thiếu hụt hàng tồn kho có thể gây ra tình trạng tăng giá và phá hủy nhu cầu sau đó.
3. Điều chỉnh tăng trưởng GDP : Goldman Sachs đã tăng gấp đôi dự báo tăng trưởng GDP từ 0,5% lên 1%, trong khi Yardeni Research đã nâng phạm vi dự báo từ 0,5-1,5% lên 1,5-2,5% cho năm 2025.
4. Ổn định thị trường lao động : Môi trường thuế quan được điều tiết làm giảm khả năng các công ty thực hiện sa thải nhân viên thường đi kèm với sự sụt giảm nhu cầu.
Cơ chế thị trường và tác động tài chính
Thị trường tài chính đã phản ứng theo dự đoán trước đối với các dự báo kinh tế được điều chỉnh này. Xác suất suy thoái giảm - giảm từ 51% xuống dưới 40% trên thị trường dự đoán - đã thúc đẩy việc điều chỉnh tăng dự báo cổ phiếu. Yardeni Research đã tăng mục tiêu S&P 500 vào cuối năm từ 6.000 lên 6.500, trong khi Goldman Sachs đã tăng dự báo từ 5.900 lên 6.100.
Những phản ứng của thị trường này phản ánh giá của phí bảo hiểm rủi ro: khi tỷ lệ suy thoái giảm, phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu thu hẹp, hỗ trợ bội số định giá cao hơn. Động lực này tạo ra một chu kỳ lành mạnh tiềm năng trong đó tâm lý thị trường được cải thiện củng cố niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp, củng cố thêm khả năng phục hồi kinh tế.
Chính sách linh hoạt và lựa chọn kinh tế
Cấu trúc tạm dừng 90 ngày cung cấp cho chính quyền khả năng tùy chọn chính sách đáng kể. Tính năng kiến trúc này tạo ra ba kịch bản tiềm năng:
1. Áp dụng lại toàn bộ thuế quan : Nếu các cuộc đàm phán thương mại không tiến triển thỏa đáng, chính quyền vẫn có quyền khôi phục lại chế độ thuế quan đầy đủ.
2. Giảm vĩnh viễn : Các cuộc đàm phán thành công có thể biến sự tạm dừng tạm thời thành việc giảm thuế vĩnh viễn, củng cố các lợi ích kinh tế.
3. Cách tiếp cận hiệu chỉnh : Chính quyền có thể áp dụng cơ cấu thuế quan có chọn lọc nhắm vào các lĩnh vực cụ thể trong khi miễn thuế cho các lĩnh vực khác, tối ưu hóa các mục tiêu kinh tế và chiến lược.
Sự linh hoạt của chính sách này cho phép hiệu chỉnh theo thời gian thực dựa trên dữ liệu lạm phát, chỉ số tăng trưởng và diễn biến địa chính trị.
Thách thức và sự bất ổn
Mặc dù triển vọng được cải thiện, vẫn còn một số thách thức về mặt cấu trúc:
1. Thị trường lao động hạ nhiệt : Tăng trưởng việc làm đã có dấu hiệu chậm lại bất chấp những cân nhắc về thuế quan.
2. Áp lực lạm phát : Mặc dù tạm dừng áp dụng thuế quan, các yếu tố khác vẫn tiếp tục gây áp lực tăng giá.
3. Chính sách không chắc chắn : Bản chất tạm thời của việc tạm dừng thuế quan gây ra yếu tố không chắc chắn có thể hạn chế đầu tư kinh doanh.
4. Mối quan ngại về tăng trưởng toàn cầu : Sự yếu kém trên thị trường quốc tế vẫn có thể tác động đến nhu cầu xuất khẩu của Hoa Kỳ bất kể chính sách thuế quan trong nước.
Phần kết luận
Việc tạm dừng thuế quan là một bước ngoặt quan trọng trong chính sách thương mại của Hoa Kỳ với những tác động kinh tế có thể đo lường được. Mặc dù không loại bỏ mọi rủi ro giảm giá, nhưng nó làm giảm đáng kể khả năng xảy ra sai lầm chính sách gây ra suy thoái. Quỹ đạo kinh tế hiện có vẻ cân bằng hơn, với tăng trưởng khiêm tốn là kịch bản có khả năng xảy ra nhất trong phần còn lại của năm 2025.
Thị trường tài chính đã định giá hiệu quả những kỳ vọng được điều chỉnh này, mặc dù vẫn cần dự đoán sự biến động liên tục khi chính quyền điều hướng giao điểm phức tạp giữa chính sách thương mại, quản lý lạm phát và mục tiêu tăng trưởng. Dữ liệu kinh tế trong quý tiếp theo sẽ đặc biệt tiết lộ liệu việc điều chỉnh chính sách này có thực sự thành công trong việc điều hướng con đường hẹp giữa kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng hay không.
Cơ hội BẠC qua Sở hàng hoá VN
Trong tuần qua, bạc không thể vượt kháng cự mạnh tại vùng 34.000 và đã có nhịp điều chỉnh như dự kiến. Những vị thế mua đáy từ vùng 28.800 đã đạt lợi nhuận rất tốt nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong kỳ họp FOMC đầu tháng 5. Tuy nhiên, áp lực chốt lời và đáo hạn hợp đồng tháng 5 khiến thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh.
Hiện tại, bạc khả năng đã hoàn tất sóng tăng đầu tiên và chuẩn bị cho nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh 31.000, tạo cơ hội để mở vị thế mua cho sóng tăng tiếp theo.
Giá sắp tiếp cận vùng mua quanh 31.000 kỳ vọng 35.600 - 39.000 trong quý II/2025, nếu tình trạng suy thoái gia tăng có thể sẽ leo lên 49.000 ( đỉnh cũ thiết lập 2011 )
Bảng thống kê giá Bạc tăng giá trong giai đoạn khủng hoảng và suy thoái toàn cầu qua các cột mốc, 2025-2026 từ việc các ngân hàng Trung Ương chạy đua cắt giảm lãi suất về lo ngại suy thoái kinh tế, liệu Bạc có phá đỉnh cũ 49.80 đã được thiết lập cách đây gần 15 năm.
-----------------------------------------------------------------------------------
Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá
Hỗ trợ - Tư vấn chuyên sâu về TT hàng hoá : 033 796 8866
THAM GIA ROOM ZALO HÀNG HOÁ VÀ VĨ MÔ !!!
