Dù vừa ghi nhận mức lợi nhuận “đột biến” trong năm 2025, bức tranh tài chính của CTCP Tập đoàn Đức Long Gia Lai (DLG) vẫn phủ gam màu trầm khi lỗ lũy kế còn hơn 2.000 tỷ, 💸 dòng tiền eo hẹp và trái phiếu quá hạn chưa có lời giải dứt điểm.
📊 Lợi nhuận tăng mạnh, nhưng không đến từ cốt lõi
Theo báo cáo tài chính quý IV/2025, DLG đạt doanh thu thuần gần 210,6 tỷ giảm 3% so với cùng kỳ. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế đạt 285,2 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi.
Tuy nhiên, điểm sáng này chủ yếu đến từ doanh thu tài chính tăng vọt. Riêng quý IV, doanh thu tài chính đạt 195,5 tỷ gấp 8,6 lần cùng kỳ, nhờ 💼 chuyển nhượng khoản đầu tư và cổ tức được chia.
🔁 Thoái vốn để ghi nhận lợi nhuận
Đáng chú ý là thương vụ chuyển nhượng toàn bộ 17,65 triệu cổ phiếu (70,6% vốn) tại CTCP BOT & BT Đức Long Đắk Nông cho Tập đoàn Alpha Seven, mang về cho DLG khoản lãi gần 140 tỷ đồng.
📉 Doanh thu giảm sâu, lỗ lũy kế vẫn “đè nặng”
Lũy kế năm 2025, doanh thu thuần đạt 698 tỷ giảm 34% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 417 tỷ giúp DLG vượt kế hoạch lợi nhuận, nhưng chủ yếu mang tính “kỹ thuật”.
Dù được cải thiện, lỗ lũy kế cuối năm vẫn ở mức 2.091 tỷ tiếp tục là áp lực lớn trên bảng cân đối kế toán.
💧 Tiền mặt cạn dần, đầu tư tài chính tăng mạnh
Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản đạt 4.216 tỷ đồng. Trong đó, tiền và tương đương tiền chỉ còn 29 tỷ, giảm mạnh so với đầu năm.
Ở chiều ngược lại, DLG đẩy mạnh 📦 đầu tư tài chính:
⏱️ Ngắn hạn: 282,5 tỷ đồng (góp vốn & gửi tiết kiệm)
- Dài hạn: 371 tỷ tập trung vào hạ tầng giao thông và ⚡ năng lượng tái tạo
⏳ Áp lực trái phiếu chưa được tháo gỡ
Tổng nợ phải trả ở mức 3.220 tỷ, trong đó dư nợ vay hơn 1.860 tỷ đồng. Riêng 💣 trái phiếu đến hạn còn hơn 360 tỷ đồng.
Ngày 22/1, DLG chỉ thanh toán được 858 triệu đồng cho lô trái phiếu DLGBOND14.19 một con số rất nhỏ so với nghĩa vụ còn lại. Doanh nghiệp cho biết vẫn đang 🤝 thương thảo với trái chủ do chưa thu xếp được nguồn tiền.
🚧 Tham vọng cao tốc gần 77.000 tỷ đồng
Bất chấp khó khăn tài chính, Đức Long Gia Lai vẫn đề xuất nghiên cứu đầu tư tuyến cao tốc Bắc – Nam phía Tây (Pleiku – Buôn Ma Thuột – Gia Nghĩa) theo hình thức PPP.
Dự án dài khoảng 257km, tổng mức đầu tư gần 77.000 tỷ, trong đó 🧾 vốn nhà đầu tư chiếm 30%, còn lại là ngân sách Nhà nước hỗ trợ.
🏛️ Bộ Xây dựng đã đề nghị DLG làm việc với các địa phương liên quan để thống nhất chủ trương. Tuy nhiên, với lỗ lũy kế lớn, dòng tiền mỏng và ⏰ nghĩa vụ nợ kéo dài, tham vọng cao tốc của Đức Long Gia Lai vẫn đang đặt ra nhiều dấu hỏi.
