Tổng Công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, SAB) ghi nhận kết quả kinh doanh quý 2/2025 có dấu hiệu phục hồi, với lợi nhuận sau thuế đạt 1.208 tỷ đồng, tăng nhẹ so với hai quý trước. Tuy nhiên, tính chung 6 tháng đầu năm, kết quả vẫn sụt giảm so với cùng kỳ trong bối cảnh chi phí tăng và ảnh hưởng từ thương vụ hợp nhất Sabibeco.
Kết quả kinh doanh quý 2/2025
- Doanh thu thuần: 6.804 tỷ đồng (giảm 16% YoY)
- Lãi gộp: tăng nhờ giá vốn giảm, biên lãi gộp từ 30% lên 36%
- Chi phí bán hàng & quản lý: tăng lần lượt 2% và 36%
- Lợi nhuận ròng: 1.208 tỷ đồng (giảm 3% YoY)
👉 Một điểm sáng là lãi từ các công ty liên doanh, liên kết tăng 21%, đạt gần 34 tỷ.
So với hai quý đầu năm ghi nhận lãi ròng dưới 1.000 tỷ đồng, kết quả quý 2 cho thấy tín hiệu phục hồi. Tuy nhiên, theo chu kỳ hoạt động, quý 2 luôn là giai đoạn Sabeco ghi nhận lợi nhuận cao nhất trong năm. Đỉnh cao từng đạt là quý 2/2022 với gần 1.700 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng doanh thu thấp nhất 5 năm, lãi ròng thấp nhất 4 năm
- Doanh thu thuần: 12.165 tỷ (giảm 17% YoY)
- Lợi nhuận sau thuế: 2.001 tỷ (giảm 11% YoY)
- Hoàn thành 26% kế hoạch doanh thu và 41% kế hoạch lợi nhuận năm.
📌Sabeco cho biết doanh thu sụt giảm do:
- Sản lượng tiêu thụ giảm do Tết Nguyên Đán 2025 rơi vào tháng 1 (thay vì tháng 2 như năm 2024).
- Cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt.
- Ảnh hưởng từ việc hợp nhất CTCP Tập đoàn Bia Sài Gòn - Bình Tây (Sabibeco), kéo theo thay đổi cách hạch toán thuế tiêu thụ đặc biệt.
Tác động từ thương vụ Sabibeco: Chi phí tài chính tăng hơn 6 lần
👉Chi phí tài chính 6 tháng lên đến 106 tỷ (tăng 532% YoY). Doanh nghiệp đã mua thêm 37,8 triệu cổ phiếu SBB, nâng sở hữu từ 21,8% lên 65%, chính thức kiểm soát Sabibeco từ 03/01/2025.
Thương vụ ghi nhận lợi thế thương mại tạm tính 332 tỷ đồng nhưng đồng thời phải hạch toán khoản lỗ 85 tỷ đồng do đánh giá lại giá trị khoản đầu tư cũ, không ảnh hưởng dòng tiền.
Cơ cấu tài sản an toàn, tập trung vào tiền gửi ngân hàng
📌Tính đến ngày 30/06/2025:
- Tổng tài sản: 33.197 tỷ đồng (giảm nhẹ 1% so với đầu năm)
- Tiền gửi ngân hàng: chiếm 67% tổng tài sản (~22.392 tỷ đồng)
- Thu nhập lãi từ tiền gửi: 492 tỷ đồng (giảm 8% YoY)
📌Ngoài ra:
- Hàng tồn kho: giảm 16%, còn 1.664 tỷ đồng
- Nợ phải trả: tăng 15%, lên 10.322 tỷ đồng
Trong đó, vay ngắn hạn tăng mạnh 39% lên 4.864 tỷ đồng
Vay dài hạn ở mức 169 tỷ đồng
Diễn biến cổ phiếu SAB
Tính đến phiên 25/07/2025, giá cổ phiếu SAB: 49.100 đồng/cp, tăng phiên thứ 4 liên tiếp.
So với đáy dưới 40.000 đồng hồi tháng 4, cổ phiếu đã phục hồi hơn 22%. Tuy nhiên, tính trong 3 tháng gần nhất, chỉ tăng hơn 5% và giảm nhẹ 2% trong vòng 1 năm
