Cuộc họp FOMC tháng 9 – Bước ngoặt cho USD và dòng tiền toàn cầu?

Áp lực giảm phát ở cấp độ bán buôn này thể hiện một sự thay đổi đáng kể so với mức tăng 0,7% đã được điều chỉnh của tháng 7, cho thấy áp lực lạm phát trong nền kinh tế Hoa Kỳ có thể đang hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến ​​trước đây. Chỉ số PPI ở mức lành mạnh này phù hợp với mục tiêu kép của Cục Dự trữ Liên bang là ổn định giá cả và tối đa hóa việc làm, có khả năng mở đường cho chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.

Sự đồng thuận của thị trường hướng đến việc nới lỏng vào tháng 9

Thị trường tiền tệ đang vận hành với giả định rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất là điều không thể tránh khỏi, trong khi các nhà giao dịch chỉ đang tranh luận về mức độ cắt giảm tiềm năng. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đang định giá 8% khả năng Fed sẽ cắt giảm mạnh 50 điểm cơ bản tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào ngày 16-17 tháng 9, trong khi khả năng cắt giảm thận trọng hơn 25 điểm cơ bản được cho là gần như chắc chắn.

“Thị trường đã định vị Fed sẽ nới lỏng chính sách vào tháng 9 và có khả năng nới lỏng ba lần trong năm nay”, Rodrigo Catril, chiến lược gia tiền tệ tại Ngân hàng Quốc gia Úc, nhận định. “Kết quả khả quan từ PPI cho thấy kỳ vọng về giá cả có vẻ khá đúng đắn.” Đánh giá này phản ánh sự đồng thuận chung của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ bắt đầu một chu kỳ nới lỏng có chừng mực để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế đồng thời duy trì sự ổn định giá cả.

Mobile/zalo: 033 796 8866

THAM GIA ROOM HÀNG HOÁ - VĨ MÔ

Động lực chính trị làm tăng thêm sự phức tạp cho quá trình ra quyết định của Fed

Quá trình ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang phải đối mặt với áp lực chính trị chưa từng có khi chính quyền Tổng thống Donald Trump tiếp tục nỗ lực tái cấu trúc bộ máy lãnh đạo của ngân hàng trung ương. Việc Nhà Trắng kháng cáo phán quyết của một thẩm phán liên bang tạm thời ngăn chặn việc cách chức Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook cho thấy quyết tâm của chính quyền trong việc tác động trực tiếp đến chính sách tiền tệ.

Đồng thời, việc Stephen Miran được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đề cử là một bước tiến nữa trong chiến lược bổ nhiệm Thống đốc Fed phù hợp với tầm nhìn kinh tế của ông Trump. Tuy nhiên, thời hạn gấp rút đặt ra câu hỏi liệu những thay đổi nhân sự này có thể hoàn tất trước cuộc họp quan trọng vào tháng 9 hay không, điều này có khả năng làm gia tăng sự bất ổn trong môi trường chính sách vốn đã phức tạp.

Biến động tiền tệ toàn cầu phản ánh áp lực khu vực

Bối cảnh tiền tệ quốc tế cho thấy áp lực kinh tế khác biệt giữa các nền kinh tế lớn. Đồng yên Nhật vẫn ổn định so với đồng đô la ở mức 147,41 yên/đô la, mặc dù lạm phát giá bán buôn tăng nhanh 2,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, cho thấy áp lực giá cả dai dẳng tại nền kinh tế lớn thứ tư thế giới.

Thị trường châu Âu đang chờ đợi thông báo chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu, với đồng euro tăng giá lên 1,1698 đô la. Các nhà đầu tư kỳ vọng ECB sẽ duy trì lãi suất hiện tại, đồng thời có thể đưa ra lập trường ôn hòa hơn để giải quyết những thách thức thương mại và chính trị ngày càng gia tăng trên khắp khu vực đồng euro.

Căng thẳng địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến biến động tiền tệ châu Âu, đặc biệt là sau hành động phòng thủ của Ba Lan trước các máy bay không người lái bị nghi ngờ của Nga - đánh dấu trường hợp đầu tiên một thành viên NATO tấn công mục tiêu trong cuộc xung đột Ukraine. Những diễn biến này làm nổi bật mối tương tác phức tạp giữa chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị trên thị trường tiền tệ đương đại.

Tiền tệ hàng hóa được hưởng lợi từ sức mạnh giá tài nguyên

Đồng đô la Úc đã thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ, đạt mức 0,66165 đô la và chạm mức cao nhất trong tháng 11, được hỗ trợ bởi giá hàng hóa mạnh mẽ, bao gồm quặng sắt, dầu thô và vàng, vốn đang giao dịch gần mức kỷ lục. Diễn biến này minh họa cách các đồng tiền phụ thuộc vào tài nguyên có thể hưởng lợi từ những lo ngại về nguồn cung toàn cầu và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Đồng Nhân dân tệ Trung Quốc ở nước ngoài tăng nhẹ lên 7,1184 Nhân dân tệ đổi 1 đô la, phản ánh sự lạc quan thận trọng về quỹ đạo kinh tế của Trung Quốc trong bối cảnh các cân nhắc thương mại đang diễn ra. Trong khi đó, đồng đô la New Zealand giảm nhẹ, giao dịch ở mức 0,59375 đô la, trong khi đồng bảng Anh vẫn giữ nguyên ở mức 1,3527 đô la.

Ý nghĩa đối với chính sách kinh tế toàn cầu

Diễn biến thị trường tiền tệ hiện tại phản ánh một số chủ đề quan trọng định hình chính sách kinh tế toàn cầu. Thứ nhất, sự phối hợp giữa các ngân hàng trung ương vẫn rất cần thiết khi các nền kinh tế lớn đang phải đối mặt với áp lực lạm phát và quỹ đạo tăng trưởng khác nhau. Chu kỳ nới lỏng tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách của các ngân hàng trung ương lớn khác, đặc biệt nếu đồng đô la suy yếu làm tăng cường điều kiện thanh khoản toàn cầu.

Thứ hai, sự giao thoa giữa chính sách tiền tệ và rủi ro địa chính trị tiếp tục làm phức tạp các mối quan hệ kinh tế truyền thống. Thị trường tiền tệ phải đồng thời xử lý dữ liệu kinh tế trong nước, thông tin liên lạc của ngân hàng trung ương và diễn biến an ninh quốc tế, tạo ra một môi trường giao dịch biến động hơn.

Cuối cùng, biến động giá hàng hóa cho thấy những lo ngại tiềm ẩn về sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu và nguồn cung tài nguyên. Sức mạnh của kim loại quý, năng lượng và hàng hóa công nghiệp cho thấy thị trường vẫn thận trọng về sự ổn định kinh tế dài hạn, ngay cả khi các ngân hàng trung ương chuẩn bị đưa ra các biện pháp hỗ trợ bổ sung.

Nhìn về phía trước

Trong bối cảnh thị trường đang chờ đợi dữ liệu giá tiêu dùng của Mỹ và quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9, biến động tiền tệ có thể sẽ tiếp diễn. Sự cân bằng giữa dữ liệu kinh tế hỗ trợ nới lỏng chính sách và các yếu tố địa chính trị đòi hỏi sự thận trọng sẽ tiếp tục định hình tâm lý nhà đầu tư và định giá tiền tệ.

Đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tình hình tài chính toàn cầu, khiến cuộc họp tháng 9 trở thành một thời điểm quan trọng đối với thị trường tiền tệ quốc tế. Các bên tham gia thị trường nên chuẩn bị cho những bất ổn tiếp diễn khi các ngân hàng trung ương phải cân nhắc giữa sự giao thoa phức tạp giữa tình hình kinh tế trong nước và diễn biến chính trị toàn cầu.

Xu hướng và cơ hội đầu tư Bạc (Silver Futures SIZ25)

Giá bạc đã bứt phá mạnh, hiện quanh 41,55 USD/oz, sau chuỗi tăng liên tục từ tháng 6/2024.

Dữ liệu COT cho thấy dòng tiền quản lý (Managed Money – màu xanh) chỉ mới bắt đầu gia tăng vị thế mua, trong khi phần lớn nhịp tăng vừa qua diễn ra mà không có sự tham gia đáng kể từ nhóm này.

Đây là tín hiệu cho thấy thị trường có thể bước vào giai đoạn FOMO (mua đuổi).

=> Bạc đang vào giai đoạn FOMO khi dòng tiền lớn mới nhập cuộc. Xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế, ưu tiên mua theo nhịp điều chỉnh quanh 40 USD, mục tiêu 44–45 USD.