Cung tiền M2 là một thước đo rộng của lượng tiền trong nền kinh tế, bao gồm: Tiền mặt (M0); Tiền gửi không kỳ hạn (demand deposits); Tiền gửi có kỳ hạn ngắn (near-money).
Cung tiền M2 ảnh hưởng trực tiếp đến nền kinh tế và các loại tài sản vì nó phản ánh lượng tiền sẵn có để chi tiêu, đầu tư, và tiết kiệm.
1. Đối với giá chứng khoán
Tăng trưởng M2 cao: Khi ngân hàng trung ương bơm tiền vào nền kinh tế (thường qua in tiền hoặc giảm lãi suất), lượng tiền trong M2 tăng. Điều này làm tăng thanh khoản, khuyến khích đầu tư vào cổ phiếu vì nhà đầu tư có nhiều tiền hơn để mua tài sản tài chính. Kết quả là giá chứng khoán thường tăng.
Ví dụ: Sau khủng hoảng 2008 và đại dịch COVID-19, Fed tăng M2 mạnh mẽ (hơn 25% trong 2020-2021), đẩy chỉ số S&P 500 lên mức kỷ lục nhờ dòng tiền dồi dào.
Ngược lại: Nếu M2 tăng trưởng chậm hoặc giảm (do chính sách thắt chặt tiền tệ), dòng tiền vào chứng khoán giảm, thường khiến giá cổ phiếu lao dốc.
2. Đối với giá vàng
M2 và lạm phát: Vàng được coi là “nơi trú ẩn an toàn” chống lại lạm phát. Khi M2 tăng quá nhanh, vượt xa tốc độ tăng trưởng kinh tế thực (GDP), nó có thể gây lạm phát, làm giảm giá trị tiền tệ. Nhà đầu tư chuyển sang vàng để bảo toàn giá trị tài sản.
Ví dụ: Từ 1971 (khi Mỹ bỏ bản vị vàng) đến nay, M2 toàn cầu tăng đều đặn, đẩy giá vàng từ 35 USD/oz lên hơn 2.000 USD/oz hiện nay.
Tương quan: Giá vàng thường tăng khi M2 mở rộng mạnh, đặc biệt trong giai đoạn bất ổn kinh tế.
3. Đối với Bitcoin (BTC)
Phản ứng với tiền fiat: Bitcoin được thiết kế với nguồn cung cố định (21 triệu coin), trái ngược với M2 có thể mở rộng vô hạn. Khi M2 tăng nhanh (như trong các đợt in tiền lớn), giá trị tiền fiat giảm, khiến BTC trở nên hấp dẫn hơn như một “kho lưu trữ giá trị” thay thế.
Ví dụ: Sau gói kích thích kinh tế 2020-2021, khi M2 Mỹ tăng vọt, giá Bitcoin tăng từ khoảng 10.000 USD lên gần 69.000 USD vào cuối 2021.
Tâm lý đầu tư: Sự mở rộng M2 củng cố luận điểm của phe ủng hộ BTC rằng tiền pháp định mất giá, đẩy nhu cầu mua Bitcoin tăng.
4. Tác động chung đến đầu tư
Thanh khoản và rủi ro: M2 tăng đồng nghĩa với thanh khoản dồi dào, giảm chi phí vay, khuyến khích đầu tư vào các tài sản rủi ro (chứng khoán, BTC) hơn là tài sản an toàn (trái phiếu). Ngược lại, M2 giảm làm tăng lãi suất, hạn chế đầu tư.
Chu kỳ kinh tế: Tăng trưởng M2 quá nóng có thể dẫn đến bong bóng tài sản, sau đó là sụp đổ nếu chính sách tiền tệ đảo chiều (như Fed tăng lãi suất năm 2022, khiến chứng khoán và BTC giảm).
---
Bạn nào quan tâm đến BTC và M2 thì đọc bài này nghen: Bitcoin Fundamentals by The Investor's Podcast Network | Chàng-Ngốc-Già (changngocgia.com)
-----------------
Tác giả: Võ Đình Trí
https://www.facebook.com/TS.VoDinhTri/posts/pfbid0BE6e6UsMTR6MNNCKgkWjhgZ4bCn9oP8KdfFc6WFLhCHmFhgsSnHZqNJt65kbCSZQl
